Як рух на ставку коштів ФРС впливає на долар США

Зміна курсу федеральних фондів може вплинути на долар США. Коли Федеральний резерв збільшує ставку федеральних фондів, вона, як правило, збільшує процентні ставки по всій економіці. Більш високі врожаї приваблюють інвестиційний капітал від інвесторів за кордоном, які прагнуть підвищити прибуток на облігації та процентну продукцію.

Глобальні інвестори продають свої інвестиції, виражені в місцевій валюті, в обмін на інвестиції в доларах США. Результат - сильніший обмінний курс на користь долара США.

Ключові вивезення

• Коли Федеральний резерв збільшує ставку федеральних фондів, вона, як правило, збільшує процентні ставки по всій економіці.
• Більш високі врожаї приваблюють інвестиційний капітал від інвесторів за кордоном, які прагнуть підвищити прибуток на облігації та процентну продукцію.
• Зростання або зменшення курсу накопичених коштів досить добре співвідноситься з переміщенням курсу долара США порівняно з іншими валютами.

Розуміння ставки коштів ФРС

Ставка федеральних коштів - це ставка, яку банки стягують один з одного за позику надлишків резервів або грошових коштів. Деякі банки мають надлишки грошових коштів, тоді як інші банки можуть мати потреби в короткостроковій ліквідності. Ставка накопичених коштів є цільовою ставкою, встановленою Федеральним резервним банком, і, як правило, є базовою для ставки, комерційні банки позичають один одному.

Однак ставка накопичених коштів має значно більший вплив на економіку в цілому. Ставка на накопичені кошти є ключовим принципом ринків процентних ставок і використовується для встановлення основної ставки, яка є ставкою, за якою банки стягують своїх клієнтів за кредити. Крім того, на ставку іпотечного кредитування, а також на депозитні ставки на заощадження впливають будь-які зміни в ставці накопичених коштів.

ФРС через FOMC або Федеральний комітет з відкритого ринку коригує ставки залежно від потреб економіки. Якщо FOMC вважає, що економіка зростає занадто швидко, і цілком ймовірно, що може відбутися інфляція або зростання цін, FOMC збільшить ставку накопичених коштів.

І навпаки, якщо FOMC вважає, що економіка бореться або може зануритися в рецесію, FOMC знизить ставку накопичених коштів. Більш високі ставки мають тенденцію до повільного кредитування та економіки, тоді як нижчі ставки мають тенденцію до стимулювання кредитування та економічного зростання.

Мандат ФРС полягає у використанні грошово-кредитної політики для досягнення максимальної зайнятості та стабільних цін. Під час фінансової кризи 2008 року та Великої рецесії ФРС утримував ставку федеральних фондів у розмірі або близько 0% до 0, 25%. У наступні роки ФРС збільшував темпи в міру поліпшення економіки.

Інфляція, фонди ФРС та долар

Один із способів, яким ФРС досягає повної зайнятості та стабільних цін, встановлює свою цільову ставку інфляції на рівні 2%. У 2011 році ФРС офіційно прийняла 2-річне збільшення індексу цін на витрати на особисте споживання на 2%.

Іншими словами, коли інфляційна складова індексу зростає, це сигналізує про те, що ціни на товари зростають в економіці. Якщо ціни ростуть, а зарплата не зростає, купівельна спроможність людей знижується. Інфляція також впливає на інвесторів. Наприклад, якщо інвестор тримає облігацію з фіксованою ставкою, яка платить 3%, а інфляція зростає до 2%, інвестор заробляє лише 1% в реальному виразі.

Коли економіка слабка, інфляція падає, оскільки менше попиту на товари для підвищення цін. І навпаки, коли економіка сильна, зростаюча заробітна плата збільшує витрати, що може стимулювати підвищення цін. Утримання інфляції при темпі зростання в 2% допомагає економіці стабільно рости і дозволяє заробітній платі природно зростати.

Коригування ставки федеральних фондів також може вплинути на інфляцію в США. Коли ФРС збільшує відсоткові ставки, він спонукає людей економити більше і витрачати менше, зменшуючи інфляційний тиск. І навпаки, коли економіка перебуває в рецесії або занадто повільно зростає, а ФРС знижує процентні ставки, це стимулює витрачання, що стимулює інфляцію.

Як долар допомагає ФРС з інфляцією

Звичайно, багато інших факторів впливають на інфляцію, окрім ФРС, і призвели до того, що рівень інфляції протягом років залишається нижчим за ціль 2% ФРС. Курс долара США відіграє роль в інфляції.

Наприклад, оскільки американський експорт продається до Європи, покупцям для здійснення покупок потрібно конвертувати євро в долари. Якщо долар зміцнюється, то вищий обмінний курс змушує європейців платити більше за американські товари, виходячи виключно з обмінного курсу. В результаті експортні продажі в США можуть знизитися, якщо долар занадто сильний.

Також сильний долар робить іноземний імпорт дешевшим. Якщо американські компанії купують товари з Європи в євро, а євро слабкий, або долар сильний, цей імпорт дешевший. Результат - дешевша продукція в американських магазинах, а ті, що знижують ціни, призводять до низької інфляції.

Дешевий імпорт допомагає утримати інфляцію низькою, оскільки американські компанії, які виробляють товари на внутрішньому ринку, повинні тримати низькі ціни, щоб конкурувати з дешевим іноземним імпортом. Більш сильний долар сприяє здешевленню іноземного імпорту та виступає природним захистом для зниження інфляційного ризику в економіці.

Як ви можете собі уявити, ФРС уважно стежить за інфляцією разом із рівнем сили долара, перш ніж приймати будь-які рішення щодо курсу поданих коштів.

Приклад фондів ФРС та долара США

Нижче ми можемо побачити ставку поданих коштів з середини 1990-х; сірі ділянки позначають спади:

• У середині 90-х рівень надходження коштів збільшився з 3% до кінця понад 6%.
• Ставка на накопичені кошти була знижена в 2001 році до 1%, ніж понад 6% роком раніше.
• У середині 2000-х ставка накопичених коштів збільшувалась із покращенням економіки.
• У 2008 році ставка накопичених коштів знову знизилася з понад 5% до майже нуля і залишалася на нулі протягом декількох років.

Наведені вище ставки федеральних фондів були отримані з ФРЕД або Федерального резервного банку Сент-Луїса.

Зі збільшенням ставки накопичених коштів загальні темпи в економіці зростають. Якщо глобальні потоки капіталу переходять у активи, деноміновані в доларах, переслідуючи більш високі норми прибутку, долар зміцнюється.

На графіку, наведеному нижче, ми можемо побачити зміни курсу долара США за той самий період, як зростання курсу в попередньому графіку.

• У середині 1990-х, коли підготовані подорожчали курси, долар виріс, як вимірюється індексом долара, який вимірює обмінний курс кошика валют.
• У 2002 році, коли ФРС знизила ставки, долар різко ослаб.
• Кореляція долара з накопиченими коштами дещо впала в середині 2000-х. Зі зростанням економіки та зростанням курсів долар долар не пішов.
• Долар почав відновлюватись, лише знову впав у 2008 та 2009 роках.
• Коли економіка вийшла з Великої рецесії, долар коливався роками.
• На тлі сильної економіки та можливих подорожей ФРС долар знову почав зростати з 2014 по 2018 рік.

В цілому, за нормальних економічних умов, підвищення ставки федеральних фондів призводить до підвищення ставок для процентних ставок по всій США. Результатом цього є, як правило, подорожчання долара США.

Звичайно, кореляція між курсом поданих коштів та доларом може порушитися. Також є й інші способи, які долар може послабити або зміцнити. Наприклад, попит на американські облігації як надійну інвестицію в неспокійні періоди може зміцнити долар незалежно від місця встановлення процентних ставок.