Інвестори купують захист від різкого відкату на найвищих рівнях

Фондові інвестори, які зазнали найгірших щомісячних показників акцій протягом майже п’яти десятиліть, підготували для нових потрясінь на ринку. Більше третини розпорядників фондів, які нещодавно опитували Банк Америки, Мерріл Лінч зняла захист від різкого падіння ринків акцій протягом наступних трьох місяців, що є найвищим рівнем в історії опитування. "Інвестори добре захищені, але не можуть спричинити зрив у торговельних переговорах", - сказав Майкл Харнетт, головний інвестиційний стратег BofAML. Манді Сю, головний стратег деривативів акцій Credit Suisse, вчора в примітці до клієнтів заявив: "Замість того, щоб продати акції на фондовому ринку, інвестори замість цього разу платять за хеджування", повідомляє The Wall Street Journal.

Нервові ринкові гойдалки

Схильність ринку до нервівних коливань була проілюстрована тим, що акції зросли в щоденних торгах у вівторок у відповідь на коментарі президента Трампа в декількох твітах про те, що торгове перемир'я можна було досягти без подальшого підвищення тарифів. Приріст акцій, який міг швидко повернутись, відшкодував лише невелику частину втрат ринку з 1 травня на тлі ескалації тарифної війни. Тільки в понеділок індекс S&P 500 (SPX) знизився на 2, 4%, оскільки індекс волатильності CBOE (VIX) побачив найбільше зростання з жовтня.

Тож не дивно, що менеджери фондів хвилюються. Банк Америки Merrill Lynch завершив щомісячне опитування менеджерів глобальних фондів між 3 та 9 травня, коли торгова війна почала наростати. Очолити перелік можливих ризикових хвороб для ринків була торгівельна війна, найбільше занепокоєння висловили 37% респондентів, тоді як 16% сказали, що найбільший ризик хвороби уповільнення економіки Китаю. Тим часом 34% респондентів зазначили, що вони захищаються від різкого падіння цін на акції, найвищого за всю історію опитування.

Тривожність керівників фондів зростає

• Зафіксуйте 34% хеджування проти різкого падіння акцій протягом наступних 3 місяців
• Найвищий ризик хвоста: торгова війна (37% респондентів)
• Інші великі ризики: китайська економіка (16%), американська політика (12%)
• Висока заборгованість: 41% кажуть, що корпорації переважають
• Пріоритет для корпоративного грошового потоку: майже рекордні 46% хочуть зменшити розмір коштів
• Уповільнення глобального економічного зростання в наступні 12 місяців очікується на 63%
• Але лише 5% очікують спаду в 2019 році, лише 33% до другої половини 2020 року

Джерело: Опитування менеджерів глобального фонду Merrill Lynch Bank of America Merrill Lynch, травень 2019 року

Значення для інвесторів

Опитування менеджерів Глобального фонду BofAML за травень 2019 року проводилось між 3 та 9 травня, коли торгова війна почала ескалаціювати. До складу групи входило 250 менеджерів з інвестицій по всьому світу, які колективно контролюють активи на рівні 687 мільярдів доларів (AUM).

Журнал, який повідомляє, що трейдери прагнуть отримати прибуток від стрімкого занепокоєння та нестабільності, купуючи продукцію, що торгується біржею ( ETP), які призначені для підвищення, коли швидкість, виміряна VIX, зростає. Сукупні активи, що знаходяться в управлінні на таку продукцію, досягли найвищого рівня у травні за даними журналу FactSet Research Systems, цитованими у Журналі.

Попереду

Окрім подій на торгових переговорах, прибуток від роздрібної торгівлі на цьому тижні буде перевірено на предмет підказки щодо того, як вони матимуть справу з більш високими тарифами в США, вказує Журнал. Компанії, яким не вистачає можливостей ціноутворення, матимуть обмежену здатність просуватися через підвищення тарифів. Підтвердження полягає в тому, чи можуть Трамп і Сі, лідери двох найбільших світових економік, вдатися до угоди, щоб заспокоїти ринки.