Чи хороша інвестиція Google?

Alphabet Inc. - більш відомий за попередньою назвою, Google Inc. (GOOGL) - це технологічний конгломерат, який здійснює контроль за низкою підприємств, серед яких найбільший у світі інтернет-сервіс пошуку та реклами, популярний веб-сайт потокового відео YouTube, мобільний операційний Android система, послуги хмарного зберігання та різноманітні інші підприємства для зростання. Практично є синонімом онлайн-пошукових систем та Інтернету, це навіть стає дієсловом - гугл щось означає означає шукати в Інтернеті.

Компанія, що базується в Каліфорнії, щодня обробляє мільярди запитів на пошук, і вона є однією з найбільш помітних і впізнаваних приватних організацій у світі. Незважаючи на те, що фірма зацікавлена ​​в широкому спектрі галузей, що базуються на Інтернеті, включаючи електронну пошту, соціальні медіа, відео, аналітику, робототехніку та багато інших напрямків, пошук в Інтернеті залишається головним рушієм його продажів та заробітків.

Google - одна з найуспішніших акцій 21 століття, запустивши трохи більше 50 доларів за акцію в серпні 2004 року, перш ніж досягти в 2019 році значення трохи більше 1125 доларів США за вартість акції. Незважаючи на свій статус виплати недивідендів, інвестори всіх смуг зібралися в Google і допомогли перетворити його на 660 мільярдів доларів.

Які ще речі слід знати інвесторам, перш ніж вирішити, чи варто їхати в Google?

Відмінності між типами акцій

У NASDAQ є два символи галочки для Google

1. Гугл A - акція Google
2. Google C поділяє GOOG

Співзасновники Google, голова компанії та кілька інших директорів володіють акціями фірми B, які не торгують публічно.

У квітні 2014 року компанія Google поділила свої акції, створивши акції A і C. Розкол подвоїв кількість акцій Google і знизив ціну вдвічі. Але важлива відмінність полягає в тому, що власник акції GOOGL отримує один голос на акцію, а акціонери C не отримують жодного голосу. Акціонери B отримують 10 голосів на акцію, це означає, що вони володіють більшістю голосів Google. Акції Google A часто торгувались з невеликою премією на її акції C, показуючи, що ринок надає певної цінності виборчій силі (ціна акцій 2019 року, приведена вище, стосується акцій A).

Суть полягає в тому, що Google дозволяє інвесторам купувати великі акції її власного капіталу, але відмовляється від невеликого контролю. Інвестори, зацікавлені в Google, які хочуть голосувати на зборах акціонерів, повинні прагнути до акцій А.

Алфавіт

У 2015 році Google створив холдингову компанію під назвою Alphabet і змінив своє гасло з "Не будьте злими" на "Зробіть правильно". Ця реорганізація - це лише одна з багатьох змін, що сприймають щуку для інвесторів Google, і залишається побачити, як технологічний гігант впорається з переходом.

Гучний ров Google

Акції, що мають стійку конкурентну перевагу, є безпечними інвестиціями та мають рови. Приклади галузей рову включають кабельні компанії, враховуючи величезні витрати на будівництво нової інфраструктури електропроводки, або Coca-Cola, яка має значне ім'я серед споживачів. Google, безумовно, має ров в Інтернеті.

Це особливо вражає, враховуючи швидкість змін та інтенсивну конкуренцію в Інтернеті, чия плоска структура означає, що кожен може створити конкуруючий сервіс. Однак Google змогла завоювати і зберегти домінування, забезпечуючи кращі результати на більшій швидкості, ніж його конкуренти.

Крім того, він зміг консолідувати свою частку ринку за допомогою свого браузера Chrome і операційної системи Android, і він платить Apple, щоб бути пошуковою системою за замовчуванням на мобільних пристроях Apple.

Мільярди пошуків

Понад 3, 5 мільярди пошукових запитів здійснюються в Google щодня. Кожен пошук приносить Google невеликий дохід, оскільки компанія продає рекламу за результатами. Google має 75% ринку пошуку в Інтернеті та 85% ринку пошуку мобільних пристроїв. Крім того, пошук в Інтернеті продовжує зростати, оскільки він стає невід’ємною частиною повсякденного життя людей на глобальній основі.

Це головний інгредієнт, що робить Google надійною інвестицією. Майже 90% заробітку та надходжень від Google припадає на пошук. Ці прибутки та доходи фінансують проекти, на які Google сподівається стати майбутніми центрами прибутку. Це дозволяє компанії брати на себе величезні ризики, які інші компанії навіть не могли розглянути.

Крім того, пошук дав Google величезну військову скриню та позичковий потенціал, який дозволяє їй викупити будь-якого конкурента, перш ніж він стане серйозною загрозою. Повсюдність його пошукового продукту також забезпечує постійне вдосконалення свого алгоритму для досягнення кращих результатів для користувачів. Чим більше людей, які використовують пошук у Google, тим більше даних збирається.

Завдяки цим властивим перевагам Google опинився в набагато кращому місці, ніж його менші конкуренти, і здатний протистояти конкуренції та стресам від економічної слабкості. І це має історію.

Процвітає в жорстких умовах

Велика рецесія в 2007-2008 рр. Була масовим стресовим тестом, який зазнав невдачі багатьох компаній. Як і всі акції, Google також сильно постраждав від тиску продажу, знизившись на 65% від свого максимуму в кінці 2007 року на початку 2009 року. Однак, як тільки фондовий ринок відновився і економіка почала демонструвати ознаки зростання, компанія відновилася всі його втрати всього за три роки. Що ще важливіше, навіть поки економіка слабшала за цей час, Google підтримував зростання доходів.

З конкурентною перевагою та резервами грошових коштів Google має бета-версію 1, 03, що значно менше, ніж у менших конкурентів, у яких бета-версія в середньому становить 1, 6. Крім того, під час Великої рецесії багато її конкурентів не змогли вижити, а інші потрапили на межу банкрутства.

Нормативні ризики

Це не означає, що Google не стикається з проблемами. Уряди люблять регламентувати речі, хоча іноді потрібен певний час. Ця закономірність очевидна в сьогоднішньому Інтернет-секторі, особливо для таких конгломератів, як Google, Amazon та Facebook.

Весь дебат щодо нейтральності мережі та рішення Федеральної комісії з питань комунікацій (FCC) 2019 року у Сполучених Штатах, як правило, орієнтуються на конкурентів Google, таких як Verizon та Sprint, і все це відбувається під егідою справедливості в Інтернеті. Але Google може бути наступним. Встановивши в усьому світі понад 100 000 миль волокон провайдера Інтернет-послуг (ISP), фірма є головним учасником інфраструктури Інтернету.

Нейтральність мережі - це слизький нахил. Федеральна комісія зв'язку (FCC) регулює радіо- і телевізійний контент, істотно обмежуючи послуги, які комунікаційні компанії можуть надавати своїм клієнтам та їх акціонерам. Федеральне регулювання швидкості Інтернету - це перший етап регулювання вмісту Google, результатів пошуку та реклами. Google міг би боротися з урядом США за контроль над власним бізнесом.

Це вже очевидно в міжнародному масштабі. У 2015-16 роках Європейський Союз порушив звинувачення проти Google за маніпулювання результатами пошуку для просування власних торгових сайтів. Зустрічаючи мільярди штрафів, Google може приєднатись до уподобань Microsoft та Intel серед компаній, успішно орієнтованих на ЄС. Подібні звинувачення стягували Комісію з питань конкуренції Індії у 2015 році, яка звинувачувала Google у "зловживанні своїм домінуючим становищем з метою встановлення результатів пошуку". Система штрафу в Індії залежить від доходу; Google загрожує штрафом у розмірі до 10% всього доходу, що дорівнює мільярдам доларів.

Поглиблена диверсифікація

Якщо компанія зростає досить великою, вона стикається з проблемами масштабу. Більшім компаніям доводиться стикатися з величезною інфраструктурою, дотриманням вимог, головним болем у персоналі та відносною негнучкістю порівняно з конкурентами. Google може виявитись нездатним генерувати більше та більше доходів традиційними засобами послідовно, що перетворюється на зменшення кількості інвесторів.

У листі до акціонерів у червні 2015 року співзасновник Сергій Брін виділив так звані «самогонні знімки», які робив Google. Сюди входять великі капітальні вкладення в автомобілі без водіїв, Google Glass, біотехнології та штучний інтелект. Більшість цих проектів підпадає під дію юрисдикції Google X, високотехнологічної лабораторії, орієнтованої на футуристичні експерименти.

Брін та його генеральний директор Ларрі Пейдж попередньо попереджали акціонерів Google про те, що компанія хоче бути нетрадиційною. Вони не завжди зосереджувались на короткотермінових заробітках, оскільки потенціал для майбутніх інновацій був надто захоплюючим. Це чудовий настрій для споживачів, але викликає тривогу для інвесторів.

Акціонери можуть побачити прибутки застійними, якщо Google зосередиться на недоведених підприємствах із меншою віддачею та менше на отриманні ефективного доходу. Існує ймовірність, що Google міг би вдарити її на користь новаторського продукту чи двох, але завжди є шанс, що цього не стане.

Поки що більш глибокі спроби Google щодо диверсифікації Google дали найкращі результати в кращому випадку. Google+ повинен був стати захоплюючою відповіддю у Facebook та LinkedIn; натомість у Google+ є сотні мільйонів учасників і дуже мало активності. Google Glass не став кращим.

Мобільні програми, що замінюють пошукові системи

Щодо мобільного доступу, Google відстає від своїх конкурентів. Apple приносить тону доходу за допомогою мобільних додатків, що є правильним місцем, коли споживачів все більше на мобільних пристроях.

Традиційні пошукові системи - тобто старий веб-браузер - приносять основну частину доходу від реклами Google. Кожен раз, коли мобільний користувач натискає додаток, а не використовує пошукову систему, рекламодавці Google втрачають потенційний доступ. Смартфони не повинні відвідувати Google.com для покупки, подорожей або пошуку ресторанів. Google раніше був воротарем, але зараз є велика нова двері для користувачів мобільних пристроїв, через які вони зможуть подорожувати.

Google може конкурувати на арені доступу для мобільних пристроїв, але вона не має тієї переважної переваги в порівнянні з Apple і Facebook, якими вона користувалася в Yahoo або Bing. Акціонери Google зрештою відчують це зменшення, якщо компанія не зможе приносити інші види доходу.

Ширші ринкові ризики

Кожна акція стикається з певними видами ризику, хоча і по-різному. За короткий термін Google стикається з серйозними загрозами, пов’язаними з антимонопольними позовами, регуляторними викликами та постійною невдачею у придбанні Motorola. Акціонери починають застуджуватися, коли занадто довго читають занадто багато негативних новин.

У перспективі Google стикається з тими ж більш широкими ризиками, що і всі технологічні компанії. НАСДАК раніше падав, і немає закону, що технічні бульбашки не можуть утворювати - і лопнути. Акції в США зазнали значного зростання між 2010 та 2015 роками, але не зовсім зрозуміло, що основи підтримують це зростання. Навіть невеликий поп може коштувати інвесторам Google сотень доларів за акцію.

Ринки капіталу наповнені грошима на задній частині багаторічної політики Федеральної резервної системи щодо низьких процентних ставок. Стартап-компанії отримують величезні оцінки; Наприклад, Xiaomi, китайський виробник смартфонів з дуже малою роботою, наприкінці 2014 року отримав 46 мільярдів доларів. Якщо процентні ставки зростають, а інвестори плачуть, технологічний сектор може виявитися м'яким.

Суть

Росія, як і її результати, з часу виходу на ринок Google отримала частку помилок та дивних інвестицій. Компанія стикається з серйозними викликами, що рухаються вперед, більшість з яких зосереджується на своїх розмірах та домінуванні в галузі. Серед цих викликів - необхідність диверсифікувати джерела доходів та уникнути дорогих норм внутрішніх та міжнародних урядів. Тим не менш, акція залишається надійною інвестицією завдяки домінуванню в її пошуковому бізнесі та масовому зберіганні грошових коштів.