iTraxx індекси LevX
ВИЗНАЧЕННЯ індексів iTraxx LevXiTraxx LevX - це пара двох торгових індексів, які містять свопи кредитних дефолтів (CDS), що представляють собою різноманітний кошик з 40 (раніше 35) найбільш ліквідних європейських компаній, які пропонують розміщення боргових пропозицій на вторинному ринку. Вони відомі як свопи за замовчуванням за кредитом (LCDS), своп за замовчуванням за кредитом - вид кредитного похідного інструменту, при якому кредитна експозиція базового кредиту обмінюється між двома сторонами. Структура свопу за невиконанням кредитного кредиту має таку ж, як і звичайний своп кредитного дефолту, за винятком того, що базове референтне зобов'язання суворо обмежується синдикованими забезпеченими позиками, а не будь-яким корпоративним боргом. Свони за замовчуванням за кредитом також називаються "свопами кредиту за умовчанням".
Індекси iTraxx LevX торгуються на 5-річному терміні і проходять на півроку в березні та вересні. Індекс iTraxx LevX Senior представляє лише позики старшого віку, тоді як підпорядкований індекс iTraxx LevX представляє субординований борг, включаючи позики другого та третього застави.
Пара індексів пропонує два цінові набори щодня: ціна середнього дня та ціна на кінець дня. Ціни підтримує консорціум інвестиційних банків, включаючи Morgan Stanley, Barclays Capital та UBS. Обидва індекси починаються з початкової купонної ставки, потім торгуються вгору або вниз, щоб відобразити ринкову активність. Нові індекси LevX періодично вивільняються, щоб відображати нові пропозиції боргу або нову участь компанії на ринках позикових кредитів.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ індекси iTraxx LevX
Індекси iTraxx LevX доступні для торгів з кінця 2006 року, і хоча обсяг торгівлі все ще відносно низький, середня розмір торгуваних доларів зростає. Контракти в основному використовуються спекулянтами та великими комерційними банками як захист від балансових активів або інших портфелів. Попит на такі індекси, як група iTraxx, сильно збільшився зі сплеском викупів за рахунок запозичень у періоді 2004-2007 років, оскільки ЛБО зазвичай створюють велику кількість корпоративного боргу з низьким рівнем рейтингу.
Якщо ринок сприймає, що загальна якість кредитування падає, ціна індексів iTraxx також знизиться, а отже, платить більш високу ставку купона. Оскільки більша частина покритої заборгованості є позичковими позиками (нижчі кредитні рейтинги), індекс може виявитись більш мінливим, ніж гіпотетичний індекс на основі ЖКС, який охоплює інвестиційні пропозиції боргу.
Нижче наведено ліцензовані виробники ринку для індексу iTraxx LevX:
ABN | Банк Америки | |||
Barclays Capital | BNP Paribas | |||
Калінь | Citigroup | |||
Комерцбанк | Credit Suisse | |||
Deutsche Bank | Голдман Сакс | |||
HSBC | JP Morgan | |||
Мерріл Лінч | Морган Стенлі | |||
Королівський банк Шотландії | UBS |