Знайте свої права акціонерів

Якщо ви щойно купували акції в Діснеї, як власник компанії, це означає, що ви та сім'я можете влітку потрапити в Діснейленд безкоштовно? Чи отримують акціонери Anheuser-Busch пиво пива кожного кварталу? Ці гіпотетичні переваги малоймовірні, але вони викликають питання: які права та привілеї мають акціонери? Хоча вони можуть не мати права на безкоштовні атракціони та пиво, багато інвесторів не знають про свої права власників акцій. Ось кілька привілеїв, які випливають із того, щоб бути акціонером.

Ключові вивезення

• Якщо компанія ліквідує, кредитори першими погашають свої борги з активів компанії.
• Власники облігацій наступні в черзі отримують будь-які надходження від ліквідації.
• Пересічні акціонери останніми мають борги, виплачені за рахунок активів ліквідуючої компанії.
• Простим акціонерам надається шість прав: право голосу, право власності, право передачі права власності, дивіденди, право перевіряти корпоративні документи та право подавати позов за протиправні дії.

Знання своїх прав як акціонера

Рівні прав власності

Кожна компанія має ієрархічну структуру прав на три основні класи цінних паперів, які випускають компанії: облігації, привілейовані акції та звичайні акції. Іншими словами, існує певний порядок прав.

Пріоритетність кожного класу цінних паперів найкраще зрозуміти, переглянувши, що відбувається, коли компанія збанкрутує. Ви можете подумати, що як звичайний акціонер з часткою власності в компанії, ви б першими в черзі отримали частину активів компанії, якщо вона збанкрутує. Насправді звичайні акціонери знаходяться на дні корпоративного продовольчого ланцюга, коли компанія ліквідує. Під час провадження у справах про банкрутство кредитори першими виплачують свої непогашені борги з активів компанії.

Наступним пріоритетом є власники облігацій, за яким слід привілейовані акціонери та, нарешті, загальні акціонери. Ця ієрархія визначається тим, що називається "абсолютним пріоритетом", правилами, які застосовуються у справах про банкрутство, щоб визначити, яку частину платежу отримають учасники.

Окрім правил абсолютного пріоритету, інші права відрізняються для кожного класу безпеки. Наприклад, у статуті компанії зазвичай зазначено, що тільки загальні акціонери мають привілеї для голосування, а переважні акціонери повинні отримувати дивіденди перед звичайними акціонерами. Права власників облігацій визначаються по-різному, тому що договір облігації або відступ являє собою договір між емітентом та власником облігацій. Виплати та пільги, які отримує власник облігацій, регулюються відступом (положення договору).

Ризики та винагороди

Прості акціонери все ще є власниками бізнесу, і якщо бізнес може отримати прибуток, спільні акціонери отримують вигоду. Вибране нами уподобання щодо ліквідації має логічний сенс. Акціонери беруть на себе більший ризик, оскільки вони отримують майже нічого, якщо фірма збанкрутує, але вони також мають більший потенціал винагороди через вплив ціноутворення акцій, коли компанія досягає успіху. На відміну від цього, переважні акції зазвичай відчувають менше коливання цін.

Основні права спільних акціонерів

1. Право голосу з основних питань. Влада виборців включає вибори директорів та пропозиції щодо кардинальних змін, що впливають на компанію, таких як злиття чи ліквідація. Голосування відбувається на щорічних зборах компанії. Якщо акціонер не може присутні, він може це зробити за допомогою проксі та пошти при голосуванні.
2. Право власності на частину компанії. Раніше ми обговорювали ліквідацію корпорацій, де власники облігацій та привілейовані акціонери виплачуються першими. Однак, коли процвітає бізнес, звичайні акціонери володіють частиною чогось, що має цінність. Прості акціонери мають вимогу до частини активів, що належать компанії. Оскільки ці активи приносять прибуток і по мірі того, як прибуток реінвестується в додаткові активи, акціонери бачать прибуток, оскільки вартість їх акцій збільшується в міру зростання цін на акції.
3. Право на передачу власності. Право передати право власності означає, що акціонерам дозволяється торгувати своїми акціями на біржі. Право на передачу права власності може здатися беззахисним, але важлива ліквідність фондових бірж. Ліквідність - ступінь, в якому актив або цінні папери можна швидко придбати або продати на ринку, не впливаючи на ціну активу - є одним з ключових факторів, що відрізняють акції від інвестицій, таких як нерухомість. Якщо інвестору належить майно, може знадобитися кілька місяців, щоб перетворити цю інвестицію в грошову. Оскільки акції настільки ліквідні, інвестори можуть перенести свої гроші в інші місця майже миттєво.
4. Право на дивіденди. Поряд з вимогою до активів, інвестори також отримують вимоги до будь-якого прибутку, який компанія виплачує у вигляді дивіденду. Керівництво компанії, по суті, має два варіанти прибутків: їх можна реінвестувати назад у фірму (таким чином, можна сподіватися, збільшуючи загальну вартість компанії) або виплачувати у вигляді дивіденду. Інвестори не говорять про те, який відсоток прибутку має бути виплачений - рада директорів вирішує це. Однак щоразу, коли дивіденди оголошені, загальні акціонери мають право отримувати свою частку.
5. Можливість перевірити корпоративні книги та записи. Положення вимагають, щоб державні компанії оприлюднювали свою фінансову інформацію у вигляді двох річних звітів: одного для Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та одного для їх акціонерів. Форма 10-К - це щорічний звіт, що складається до ТРЦ, і його зміст суворо регулюється федеральними статутами.
6. Право на позов за помилкові вчинки. Позов про компанію зазвичай набуває форми позову про акцію акціонерів. Наприклад, Worldcom зіткнувся з вогнем бурхливих позовів акціонерів у 2002 році, коли було виявлено, що компанія сильно завищила прибуток, що дало акціонерам та інвесторам помилкове уявлення про її фінансове здоров'я.

575 мільйонів доларів

Таку суму, яку Wells Fargo & Company довелося заплатити, щоб врегулювати позов про акцію акціонерів у 2018 році, повідомляє CNN.

Права акціонерів відрізняються від держави до держави та країни до країни, тому важливо, щоб інвестори зверталися до місцевих органів влади та громадських груп охоронців. Однак у Північній Америці права акціонерів, як правило, є стандартними для придбання будь-яких простих акцій. Ці права мають вирішальне значення для захисту акціонерів від поганого управління.

Корпоративне управління

На додаток до шести основних прав простих акціонерів, інвестори повинні ретельно вивчити політику корпоративного управління компаній, в які вони інвестують. Ці політики визначають, як компанія ставиться та інформує своїх акціонерів.

План прав акціонерів

Незважаючи на свою назву, цей план відрізняється від стандартних прав акціонерів, визначених урядом (шість прав, згаданих вище). Плани прав акціонерів окреслюють права акціонера в конкретній корпорації. (Інформація зазвичай доступна в розділі з відносинами з інвесторами на її корпоративному веб-сайті або безпосередньо зв’язавшись з компанією.)

У більшості випадків ці плани покликані надати раді директорів компанії захищати інтереси акціонерів у разі спроби стороннього придбати компанію. У компанії буде складений план прав акціонерів, який можна реалізувати, коли інша особа чи фірма придбає певний відсоток непогашених акцій для запобігання неприязного поглинання.

Те, як працює план прав акціонерів, найкраще демонструється на прикладі: компанія Tequila компанії Cory помічає, що її конкурент, компанія Joe's Tequila, придбала більше 20% своїх простих акцій. План прав акціонерів може тоді передбачити, що існуючі загальні акціонери мають можливість купувати акції зі знижкою до поточної ринкової ціни (зазвичай це знижка від 10% до 20%). Цей маневр іноді називають «в'яжучою таблеткою для отрути». Маючи змогу придбати більше акцій за нижчою ціною, інвестори отримують миттєвий прибуток і, що ще важливіше, вони розбавляють акції, що зберігаються у конкурента, чия спроба поглинання зараз є. складніше і дорожче. Існує чимало подібних методик, які компанії можуть застосувати, щоб захистити себе від ворожого поглинання.

Іноді трапляються маленькі додаткові

Хоча безкоштовне пиво може бути трохи надуманим, є компанії, які пропонують акціонерам невеликі додаткові послуги. Наприклад, акціонери Carnival Corporation отримують знижки під час подорожі на Carnival Cruises. Інші компанії, як відомо, віддають своїм акціонерам невеликі знаки оцінки разом із щорічними звітами. Наприклад, AT&T подарувала акціонерам 10-хвилинну телефонну картку зі своїм щорічним звітом, McDonald's включила ваучер на безкоштовні фрі, а Starbucks заплатив за безкоштовну чашку кави.

Перш ніж купувати право власності на компанію, інвестори повинні ретельно вивчити її політику корпоративного управління. Ці політики визначають, як компанія поводиться та інформує своїх акціонерів.

Суть

Купівля акцій означає, що право власності в компанії забезпечує певні права. Хоча звичайні акціонери можуть бути останніми, що виплачуються, коли йдеться про ліквідацію, це збалансовано іншими можливостями, такими як підвищення вартості акцій. Знання своїх прав є важливою частиною того, щоб бути обізнаним інвестором. Хоча SEC та інші регулюючі органи намагаються застосувати певний ступінь прав акціонерів, добре обізнані інвестори, які повністю розуміють їх права, менш схильні до ризиків. (Для читання, пов'язаного з цим, див. "Які права мають усі загальні акціонери?")