Довгий пут
Довга ставка стосується купівлі опціону пут, як правило, в очікуванні зменшення базового активу. Торговець може придбати ставку з умоглядних причин, роблячи ставку на те, що базовий актив впаде, що збільшує вартість опціону з довгим пут. Довгий ставок також може бути використаний для хеджування довгої позиції в базовому активі. Якщо базовий актив падає, опціон пут збільшується у вартості, допомагаючи компенсувати збитки базового активу.
Ключові вивезення
- Інвестори довго пропонують варіанти, якщо думають, що ціна цінних паперів впаде.
- Інвестори можуть довго шукати варіанти спекуляції або хеджування портфеля.
- Небезпечний ризик обмежений за допомогою довгострокової стратегії вибору варіантів.
Основи довгого пут
Тривалий пут має страйкову ціну, яка є ціною, за якою покупець, що поставив, має право продати базовий актив. Припустимо, що основний актив - це акція, а ціна страйку опціону - 50 доларів. Це означає, що опція пут дає право цьому торговцю продати акції за 50 доларів, навіть якщо акція впаде, наприклад, до 20 доларів. З іншого боку, якщо акція піднімається і залишається вище 50 доларів США, варіант є марним, оскільки не корисно продавати за 50 доларів, коли акція торгується на рівні 60 доларів і може бути продана там (без використання опціону).
Якщо торговець хоче скористатись своїм правом продати базовий за страйковою ціною, він скористається цим варіантом. Вправи не потрібно. Натомість трейдер може просто вийти з опції в будь-який час до закінчення терміну дії, продаючи її.
Довгостроковий варіант може бути здійснений до закінчення терміну дії, якщо це американський варіант, тоді як європейські опції можуть бути використані лише на дату закінчення терміну дії. Якщо опціон буде здійснено достроково або закінчиться термін дії грошей, власник опціону не вистачить базового активу.
Стратегія довгого розміщення проти короткого запасу
Довга ставка може бути сприятливою стратегією для ведмежих інвесторів, а не скорочення акцій. Коротка позиція акцій теоретично несе необмежений ризик, оскільки ціна акцій не обмежена вгору. Коротка позиція акцій також має обмежений потенціал прибутку, оскільки акція не може опускатися нижче 0 доларів за одну акцію. Варіант довгострокової експлуатації схожий на коротку позицію акцій, оскільки потенціал прибутку обмежений. Опціон пут буде збільшуватись лише до базового запасу, що досягне нуля. Перевага опціону put полягає в тому, що ризик обмежується премією, сплаченою за опціон.
Недоліком опції put є те, що ціна базової повинна впасти до дати закінчення терміну дії опціону, інакше сума, сплачена за опціон, втрачається.
Щоб отримати прибуток від короткої торгівлі, торговець продає акції за певною ціною, сподіваючись, що зможе придбати її назад за нижчою ціною. Варіанти путів подібні тим, що якщо базовий запас впаде, тоді опціон пут зросте у вартості і може бути проданий з метою отримання прибутку. Якщо опція буде здійснена, вона поставить торговця недостатнім у базовий запас, і тоді трейдеру потрібно буде придбати базовий запас, щоб реалізувати прибуток від торгівлі.
Довго розміщуйте параметри для живоплоту
Варіант з довгим путком також може використовуватися для захисту від несприятливих рухів у довгому фондовому положенні. Ця стратегія хеджування відома як захисний одяг або подружнє місце.
Наприклад, припустимо, що інвестором є довгі 100 акцій корпорації Bank of America (BAC) за 25 доларів за акцію. Інвестор довгостроковий бичачий на акціях, але побоюється, що акції можуть впасти протягом наступного місяця. Таким чином, інвестор купує опціон пут із ціною страйку в розмірі 20 доларів за 0, 10 долара (помножено на 100 акцій, оскільки кожна опція пут становить 100 акцій), який закінчується через один місяць.
Хеджування інвестора зменшує збитки до 500 доларів США, або 100 акцій х (25 доларів США - 20 доларів), за вирахуванням премії (всього 10 доларів), сплаченої за опціон пут. Іншими словами, навіть якщо Банк Америки впаде до 0 доларів протягом наступного місяця, найбільше цей трейдер може втратити - це 510 доларів, оскільки всі збитки на акції нижче 20 доларів покриваються опцією довгострокового використання.
Приклад реального світу використання довгого пут
Припустимо, Apple Inc. (AAPL) торгується на рівні 170 доларів за акцію, і ви думаєте, що це зменшиться на приблизно 10% до початку випуску нового продукту. Ви вирішили пройти довгі 10 опціонів із ціною страйку в розмірі 155 доларів і заплатити 0, 45 долара. Ваша загальна вартість витрат на довгострокові опціони становить 450 доларів + комісії та комісії (1000 акцій x 0, 45 $ = 450).
Якщо ціна акцій Apple впаде до 154 доларів до закінчення терміну дії, ваші путінгові опціони тепер коштують 1, 00 доларів, оскільки ви можете їх використати і мати дефіцит 1000 акцій акцій на рівні 155 доларів та негайно придбати його назад, щоб покрити ціну 154 долари.
Ваша загальна позиція довгострокових опціонів зараз становить 1000 доларів - комісії та комісії (1000 акцій x 1, 00 $ = 1000 доларів). Ваш прибуток на позиції становить 122% (450 $ / 1000 доларів). Перебіг довгострокових опцій дозволив вам реалізувати набагато більший прибуток, ніж падіння на 9, 4% базової ціни акцій.
Крім того, якби акції Apple зросли до 200 доларів, 10 опціонних контрактів втрачають чинність, внаслідок чого ви втрачаєте початкову вартість витрат в 450 доларів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.