Нижче Пар
Нижче номіналу - термін, що описує облігацію, ринкова ціна якої торгується нижче її номінальної або основної вартості, як правило, 1000 доларів. Оскільки ціни на облігації котируються у відсотках від номіналу, ціна нижче номіналу зазвичай буде щонайменше 100.
Ключові вивезення
- Нижче номінал посилається на ціну облігацій, яка наразі нижча за її номінальну вартість.
- Внизу номінальні облігації, як кажуть, торгуються зі знижкою, і ціна буде котируватися нижче 100.
- Облігації торгують нижче номіналу, коли процентні ставки зростають у міру зниження кредитного рейтингу емітента або коли пропозиція облігацій значно перевищує попит.
Розуміння нижче пар
Облігація може торгуватися за номіналом, вище номіналу або нижче номіналу. Торгівля облігаціями за номінальною вартістю - це просто торгівля за номіналом сертифіката облігації. Інвестору, який придбає цю облігацію, буде погашено номінал при погашенні, ні більше, ні менше.
Облігація з ціною вище номіналу називається преміальною облігацією. Вартість облігації повільно зменшуватиметься протягом терміну служби облігації, поки вона не буде рівною за датою погашення. Власник облігацій отримає номінальну вартість облігації, коли вона погашає; ця величина менша, ніж за яку було придбано облігацію.
Торгівля облігаціями нижче номіналу - це те саме, що торгівля облігаціями зі знижкою. У міру наближення дисконтної облігації до її терміну погашення її вартість збільшується і повільно конвергується в бік номіналу протягом строку її використання. По мірі погашення власник облігації отримує номінальну вартість облігації; ця величина вища, ніж за яку було придбано облігацію.
Наприклад, облігація має номінал 1000 доларів США, надрукований на її сертифікаті, але продається на ринку за 920 доларів. Кажуть, що ця облігація торгується нижче номіналу. Хоча інвестор заплатив 920 доларів за придбання облігації, він / він отримає 1000 доларів після його погашення.
Чому облігації торгують нижче пар
Облігація може торгувати нижче номіналу, коли процентні ставки змінюються на ринку. Зважаючи на те, що між цінами облігацій та процентними ставками існує зворотна залежність, якщо в економіці переважають зростання процентних ставок, вартість облігації зменшиться. Це тому, що купонна ставка на облігацію зараз нижча за ринкову процентну ставку.
Іншими словами, інвестори отримують менший дохід від відсотків, ніж той, який вони отримали, якщо придбають новіші випуски на ринку.
Наприклад, припустимо, що облігація була випущена за номіналом. Купонна ставка на облігацію становить 3, 5%, а ринкова процентна ставка також 3, 5%. Через пару місяців сили в економіці підвищують ціну процентних ставок до 4, 1%. Оскільки купонна ставка на облігацію фіксується на рівні 3, 5%, вона зараз нижча за процентну ставку в економіці. Коли облігація торгується нижче номіналу, її поточна дохідність (виплата купона, поділена на ринкову ціну) перевищує її фіксовану ставку купона.
Облігація також може торгувати нижче номінальної, якщо її кредитний рейтинг знижується. Це знижує рівень довіри до фінансового стану емітента, внаслідок чого вартість облігацій опускається нижче номіналу. Рейтингове агентство знижує кредит емітента після врахування певних факторів, включаючи занепокоєння щодо ризику дефолту емітента, погіршення умов бізнесу, слабшого економічного зростання та зниження залишків грошових коштів на балансі, серед іншого.
Коли є надлишкова пропозиція облігації, облігація торгуватиметься нижче номіналу. Якщо очікується підвищення процентних ставок у майбутньому, ринок облігацій може зазнати збільшення кількості облігацій, випущених у поточний час. Оскільки емітенти облігацій намагаються позичити кошти у інвесторів за найменшими витратами на фінансування, вони збільшать пропозицію цих облігацій з низькою процентною ставкою, знаючи, що облігації, випущені в майбутньому, можуть фінансуватися за більш високою процентною ставкою. Надмірна пропозиція, у свою чергу, потіснить ціну на облігації нижче номіналу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.