Зниження взаємних незареєстрованих фондів

Якщо ви коли-небудь шукали в Інтернеті інформацію про взаємні фонди, ви, безсумнівно, натрапили на статті, що підтверджують переваги взаємних фондів без навантаження. Ці кошти дозволяють інвесторам обмежувати плату, яку вони сплачують, скорочуючи інвестиційних радників та посередників - посередників. Більшість авторів, які пишуть про переваги незавантажених фондів, ґрунтуються насамперед на гонорарах, а іноді і на ефективності, але вони рідко заглиблюються у більш особисті причини, що вибирають будь-яку інвестицію.

У цій статті ми пояснимо різницю між взаємними фондами навантаження та без навантаження. Тоді ми вивчимо причини, які інвестори можуть віддавати перевагу фонду завантаження, незважаючи на його явні економічні недоліки.

Завантажте взаємні фонди

Завантажені кошти - це взаємні фонди, які ви купуєте у свого радника чи брокера, на яких додано плату за продаж або комісію. Виплата сплачується посереднику за його час та досвід у виборі відповідного пайового фонду. Зазвичай ці кошти мають плату за продажі на передньому, задньому або рівні рівнях, залежно від класу придбаних акцій. Наприклад, А-акції зазвичай платять за продажі акцій під час первинної покупки, тоді як акції класу В сплачують плату за зворотний продаж при продажу акцій протягом визначеної кількості років. (Див. Також: Азбука класів взаємних фондів. )

Крім того, фонд завантаження може також містити плату 12b-1, яка може досягати 1% від вартості чистих активів фонду або NAV. Регулюючий орган фінансової галузі (FINRA) обмежує плату за 12b-1, що використовується для маркетингових та дистрибуційних витрат, до 0, 75%, а також обмежує комісії 12b-1, що використовуються за послуги акціонерів, до 0, 25%. (Див. Також: Зупиніть сплачувати високі збори .)

Незавантажені взаємні фонди

Інвестори отримують взаємні фонди без навантаження в НАВ без будь-яких платежів за продаж, зворотний або рівний продаж. Люди купують акції безпосередньо у компанії, що надає взаємний фонд, або опосередковано через супермаркет взаємного фонду. Кошти без навантаження можуть мати невелику плату в розмірі 12b-1, також відому як вартість розподілу, яка включена у коефіцієнт витрат фонду. Акціонер щодня оплачує коефіцієнт витрат за рахунок автоматичного зниження ціни фонду. FINRA дозволяє взаємному фонду без будь-яких зборів з продажу плати 12b-1 до 0, 25% від його середньорічних активів і все ще називає себе фондом без навантаження.

Існує також безліч незавантажених коштів, які не стягують плату в розмірі 12b-1 при купівлі безпосередньо у компанії, що займається взаємним фондом. Ці кошти часто називають справжніми взаємними фондами без навантаження. Вони відрізняються від фондів супермаркету, які часто мають плату 12b-1.

Інвестори, які знають плату, шукають пайові фонди з меншими витратами, які, на їхню думку, з часом випереджають більш високі цінні пайові фонди, оскільки комісії не зникнуть за загальної чистої віддачі.

Перевага без навантаження на продуктивність

Як правило, дослідження показують, що кошти без завантаження перевищуватимуть завантаження коштів протягом певного періоду. Наприклад, у дослідженні Крейга Ізраїльсена у журналі, що вийшов у травні 2003 р. У журналі "Фінансове планування", зазначено, що за додаткові послуги, отримані у фонді завантаження, існує ціна. Ізраїльсен порівняв коригування навантаження показників взаємних фондів навантаження з показниками взаємних фондів без навантаження. Він використовував дані Morningstar, які охопили дуже важкий фінансовий період між 2000 та 2002 роками, в якому S&P 500 впав на 35%.

Дослідження показало, що взаємні фонди без навантаження значно перевищували фонди завантаження протягом періоду. Маржа переваги взаємного фонду без навантаження становила від 10 до 430 базових пунктів, при цьому найвизначніша перевага мала місце в категорії з малим обмеженням. Крім того, дослідження показало, що взаємні фонди без навантаження перевершували навантаження пайових фондів у кожній з дев'яти категорій стилю Morningstar в середньому приблизно на 200 базових пунктів за цей бурхливий період. Це просто проста математика: якщо ви платите менше за фонд, і він працює аналогічно фонду з навантаженням, ваш прибуток буде кращим. Іншими словами, якщо ви платите за фонд завантаження, він повинен забезпечити додаткову вартість, щоб компенсувати вам його збільшення вартості. Деякі фонди завантаження роблять це, але багато - ні.

Важливо пам’ятати, що наведені вище статистичні дані є середніми і не відображають показники роботи будь-якого окремого взаємного фонду або групи взаємних фондів.

Чому б хто-небудь купував пайовий взаємний фонд?

На перший погляд, здається, що всім інвесторам було б краще купувати взаємні фонди без навантаження, період. Зрештою, хто хоче платити збори з продажу, якщо вам справді не потрібно? Однак є цілий ряд причин, чому людина краще підходить до групи взаємних навантажень.

• Багато людей не почувають себе комфортно приймати інвестиційні рішення і не допоможуть інвестувати без допомоги фінансового консультанта. Фінансові консультанти часто переконують людей дотримуватися інвестиційних програм, які відповідають їхнім інтересам.
• Продумані інвестиційні рішення потребують досліджень, і багатьом людям не вистачає часу, необхідного для проведення власних досліджень. Пошук часу для управління інвестиціями може бути надзвичайно складним завданням.
• Деякі інвестори мають існуючі стосунки з брокером або фінансовим радником і не хочуть завдати шкоди відносинам, здійснюючи інвестиції самостійно. Вони також можуть віддавати перевагу "єдиним покупкам", який може надати фінансовий консультант.
• Багато людей хочуть, щоб хтось звинувачував, коли виникає проблема з одним із їхніх інвестицій.
• Нарешті, деякі фахівці з інвестицій стверджують, що брокери та фінансові консультанти мають можливість утримувати своїх клієнтів від прийняття необдуманих рішень під час бурхливих ринкових періодів. Аргумент полягає в тому, що інвестори з взаємними фондами без навантаження набагато частіше продають свої інвестиції в точно невірний час. (Див. Також: Коли продавати взаємний фонд .)

Суть

Незважаючи на збори та, відповідно, нижчу віддачу, завантаження коштів все ще може бути хорошою інвестицією для недосвідчених або дуже зайнятих інвесторів. Зрештою, вам належить вирішити, чи отримані вами послуги є цінними, щоб виправдати відмову від вищої віддачі взаємного фонду без навантаження. (Див. Також: Вибір правового взаємного фонду .)