Постійні валюти
Постійні валюти - це валютні курси, що використовуються для усунення ефекту коливань при обчисленні цифр фінансових результатів для публікації у фінансовій звітності. Компанії з закордонними операціями часто доповнюють обов'язкові звітні цифри необов'язкові постійні номери валют. В основному це дозволяє їм показувати інвесторам, як вони працювали, незалежно від руху іноземної валюти.
Як працюють постійні валюти
Компанії, які продають продукцію за кордон, часто бачать свій звіт про доходи а прибуток спотворюється через фактори, над якими вони мало контролюються. Наприклад, коли курс долара зміцнюється відносно інших валют, він згодом зважується на міжнародні фінансові показники, як тільки вони перетворюються назад у долари США.
Керівники бізнесу вважають, що ці коливання валют маскують справжні фінансові показники компанії і, як наслідок, часто вирішують також розкривати цифри, які припускають, що валютні курси протягом періоду не змінювалися.
Важливо
Загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP) вимагають від компаній звітування про цифри, не вносячи коригувань. Однак фірми можуть доповнити цю інформацію за допомогою заходів, що не належать до стандартів GAAP, таких як постійні валюти, коли вони вважають це необхідним.
Постійні валюти можна обчислити численними способами. Один із підходів полягає в перетворенні поточних чисел за середнім курсом попереднього періоду. Інша - коригувати попередні номери відповідно до курсу поточного року.
В обох випадках набір цифр, на які інвестори дивляться, щоб побачити, як торгівля покращилася порівняно з порівняльним періодом, більше не буде спотворюватися коливанням іноземної валюти. А сильний долар США раптом не виявиться настільки поганим для фірм, чия функціональна валюта є зеленим.
Ключові вивезення
- Компанії, які продають продукцію за кордон, часто бачать, що їх звітна фінансова інформація може бути спотворена коливанням валюти.
- Вони регулярно реагують, розкриваючи цифри, які припускають, що валютні курси протягом періоду не змінювалися.
- Постійні валюти можна обчислити шляхом перерахунку поточних чисел за середнім курсом попереднього періоду або шляхом коригування попередніх чисел для відображення курсу поточного року.
Приклад постійних валют
Ось простий приклад, що показує ефекти використання постійних валют, а не їх використання.
Компанія X базується в Австралії та веде бізнес у США, отримуючи дохід у доларах США. У перший рік компанія заробляє 500 000 доларів США і має 10% чистого прибутку. Наприкінці першого року курс AUD / USD становив 0, 8. На другий рік компанія заробляє 600 000 доларів США і має 10% чистого прибутку. Курс AUD / USD на кінець другого року становить 1, 1. Виходячи з цього, фінансові результати, перераховані на AUD, становлять:
| Рік перший | Рік другий | |
|---|---|---|
| Дохід у доларах США | 500 000 доларів | 600 000 доларів |
| Чистий прибуток у доларах США | 50 000 доларів | $ 60 000 |
| Курс валют AUD / USD | 0, 8 | 1.1 |
| Дохід AUD | 625 000 доларів | 545 455 доларів |
| Чистий прибуток AUD | 62 500 доларів США | $ 54 555 |
Ці результати не використовують постійну валюту. Вони показують, що дохід та чистий прибуток у доларах США зросли на 20% за рік та що обмінний курс збільшився на 37, 5%. Через коливання обмінного курсу, доходи та чистий прибуток AUD фактично зменшились на 12, 7% кожен.
Керівництво може стверджувати, що це не справедлива кількість для звітності, оскільки зниження відбулося виключно через обмінний курс. Для усунення цієї проблеми компанія може використовувати методологію постійної валюти. Ось як це могло виглядати:
| Рік перший | Рік другий | |
|---|---|---|
| Дохід у доларах США | 500 000 доларів | 600 000 доларів |
| Чистий прибуток у доларах США | 50 000 доларів | $ 60 000 |
| Курс валют AUD / USD | 1.1 | 1.1 |
| Дохід AUD | $ 454, 545 | 545 455 доларів |
| Чистий прибуток AUD | 45 455 доларів США | $ 54 555 |
Усуваючи наслідки коливання валюти, доходи від AUD та чистий прибуток тепер демонструють зростання на 20%.
Приклад реального світу постійних валют
Давайте тепер розглянемо приклад із реального життя. Сильний долар США важив на іноземні прибутки McDonald's Corp. (MCD), коли вони були перетворені в місцеву валюту гіганта швидкого харчування в першому кварталі, що закінчився 31 березня 2019 року
Як ви бачите на зображенні вище, доходи, операційний дохід та чистий дохід (NI) всі знизилися в першому кварталі 2019 року. Однак, якщо валютні курси не змінилися, результат виглядає набагато перспективнішим, що свідчить про те, що за останні 12 місяців був досягнутий прогрес. McDonald's переводить результати поточного року, використовуючи середній курс попереднього року.
Недоліки постійних валют
Як і інші скориговані показники, постійні валютні заходи можуть бути кращими або гіршими, ніж повідомлені номери GAAP. Однак це не означає, що інвестори не повинні повністю ігнорувати потенціал використання цих необов’язкових заходів для покращення компанії в кращому світлі.
Команди управління, включаючи керівників McDonald's, стверджують, що постійні валюти дають чіткіше уявлення про основні показники. На жаль, це не завжди так.
Загальний консенсус полягає в тому, що вплив валюти взагалі вирівнюється з часом. Однак є деякі винятки. Наприклад, у деяких країнах, особливо ринках , що розвиваються , інфляція висока, а валюти постійно знецінюються.
Так само, якщо долар США ще деякий час продовжує цінуватись, можливо, інвесторам слід просто прийняти реальність зниження прибутку. Цілком ймовірно, що компанії будуть перетворювати свої прибутки в офшорних зонах в місцеві долари для фінансування виплат дивідендів і так далі, а не обов'язково за обмінними курсами, з якими вони вирішили звітувати.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.