Зворотний плавець
Зворотний плавець - це облігація або інший вид боргу, ставка купона якої має зворотну залежність від базової ставки. Зворотний плавець коригує свою купонну виплату в міру зміни процентної ставки.
Зворотний плавець також відомий як нота зворотного плаваючого курсу.
НАРУШЕННЯ Вниз Зворотний плавунчик
Нота з плаваючою ставкою (ФРН) або плаваючий платіж - це цільовий папір із фіксованим доходом, який здійснює купонні виплати, прив'язані до референтної ставки. Купонні виплати коригуються внаслідок зміни переважаючих процентних ставок в економіці. Коли процентні ставки зростають, вартість купонів збільшується, щоб відображати більш високу ставку. Можливі референтні або орієнтовні ставки включають міжбанківську ставку міжбанківських пропозицій (LIBOR), ставку міжбанківських пропозицій євро (EURIBOR), основний курс, ставки казначейства США тощо.
З іншого боку, зворотна плаваюча нота або зворотний плавець працює протилежно. Купонна ставка на купюрі змінюється обернено залежно від базової процентної ставки. Зворотні плавці виникають шляхом поділу облігацій з фіксованою ставкою на два класи: поплавця, який рухається безпосередньо з деяким індексом процентної ставки, і зворотного плавця, який представляє залишковий відсоток облігації з фіксованою ставкою, за вирахуванням плаваючої- ставка. Купонна ставка обчислюється шляхом віднімання базової процентної ставки від постійної на кожну дату купона. Коли референтна ставка зросте, ставка купона знизиться, враховуючи, що ставка віднімається від купонного платежу. Більш висока процентна ставка означає, що більше відраховується, таким чином, менше виплачується власникові боргу. Так само у міру падіння процентних ставок купонна ставка збільшується, оскільки знімається менше.
Загальна формула для купонної ставки зворотного плавця може бути виражена як:
Плаваюча ставка = Фіксована ставка - (важель купона x Референтна ставка)
--- де купонний важель є кратним, на який ставка купона зміниться на 100 базових точок (bps) в базовій ставці, а фіксована ставка - це максимальна швидкість, яку плавець може реалізувати.
Типовий зворотний плавець може стверджуватись, що погашає через три роки, сплачувати відсотки щоквартально і включає плаваючу ставку в розмірі 7% мінус два рази від тримісячної LIBOR. У цьому випадку, коли LIBOR піднімається, швидкість виплат облігацій знижується. Щоб запобігти ситуації, коли ставка купона на зворотному плавучі опускається нижче нуля, на купони після коригування встановлюється обмеження або підлога. Зазвичай підлогу встановлюють в нуль.
Інвестор хотів би інвестувати в обернений плаваючий фактор, якщо базовий показник високий і він / він вважає, що ставка в майбутньому знизиться швидше, ніж показують форварди. Іншою стратегією є придбання плаваючої процентної ставки, якщо ставки зараз низькі, і очікується, що вони залишаться низькими, хоча форварди передбачають підвищення. Якщо інвестор правильний, а ставки не змінюються, він / він перевершить банкноту з плаваючою ставкою, тримаючи зворотний плавець.
Як і у всіх інвестиціях, які використовують важелі, обернені плавці вносять значну кількість ризику процентної ставки. При зниженні короткострокових процентних ставок як ринкова ціна, так і прибутковість зворотного плавця збільшуються, збільшуючи коливання ціни облігацій. З іншого боку, коли короткострокові процентні ставки зростають, вартість облігації може значно впасти, і власники цього виду інструментів можуть закінчитися гарантією, яка сплачує невеликі відсотки. Таким чином, ризик процентної ставки збільшується і містить високий ступінь мінливості.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.