Теоретичне значення (праворуч)
Теоретичне значення (права) - це значення права на передплату. Протягом періоду часу, коли нове розміщення прав оголошено до трьох днів до закінчення терміну дії підписки (відомий як термін дії прав), значення права є конкретним і його можна легко обчислити. Для обчислення вартості права під час вікна, в якому воно діє, та інвестору необхідно повідомити ціну підписки та кількість прав, необхідних для придбання однієї акції. З цією інформацією значення права можна обчислити за такою формулою:
(Ціна акції - ціна підписки на права на акцію) / (Кількість прав, необхідних для придбання однієї акції + 1)
Ключові вивезення
- Теоретична цінність права може бути обчислена протягом періоду прав сперми.
- Інвесторам з правами підписки повідомляється ціна, за яку вони можуть придбати акції - зазвичай зі знижкою до поточної ринкової ціни.
- Ці ж інвестори кажуть, скільки прав потрібно для придбання однієї акції.
- З цієї інформації можна розрахувати теоретичну ціну.
Розуміння теоретичної цінності (права)
Теоретична цінність права та ринкова вартість права, як правило, однакові або дуже схожі. Він також відомий як внутрішнє значення права. Оскільки вартість акцій, що мають права, пов’язані з ними протягом періоду прав, може відрізнятися від звичайних акцій без таких прав, інвестори хочуть знати цю теоретичну цінність.
Приклад реального світу теоретичної цінності права
Наприклад, поточна ціна акції - 40 доларів США, ціна здійснення (або ціна підписки) - 35 доларів США, для придбання акції необхідні чотири права. Теоретичне значення права:
(40 доларів - 35 доларів) / (4 + 1) = 1 долар.
Період часу, приблизно три дні до закінчення терміну, називається періодом здійснення прав. Це останні дні для здійснення прав, але занадто швидкий період для придбання нових акцій з правами, оскільки торгівля буде розрахована до дати запису, дня закінчення прав. Теоретичне значення під час здійснення прав - коли торгівля правами незалежно від акцій - відрізняється від значення протягом періоду прав.
Розрахунок вартості протягом періоду здійснення прав:
(Ціна акції - права підписки) / Кількість прав, необхідних для придбання акції.
Виходячи з вищенаведеного прикладу, ціна акцій протягом періоду колишніх прав становить 38 доларів США, теоретичне значення права протягом періоду прав на здійснення буде складати (38 доларів США - 35 доларів США) / 4 = 0, 75 долара США.
Значення права обчислюється за допомогою тих же параметрів, які використовуються для варіантів ціноутворення, включаючи ціну на передплату прав, переважну процентну ставку, час до закінчення терміну дії та ціну акцій базового акції, враховуючи рівень його мінливості. Основна відмінність полягає в тому, що права мають значно меншу часову вартість, ніж більшість варіантів, через їх порівняно короткий термін.
Теоретична платна ціна
Якщо інвестор вирішить продати своє право прямо на ринку, або якщо він вирішить відпустити право, то це може призвести до мінімального адміністративного стягнення, він отримає теоретичну нульову ціну права. Ця величина обчислюється, визначаючи різницю між ціною підписки, яку інвестор сплатив, і теоретичною ціною екс-права.
Розглядаючи приклад, використаний вище, розрахунок для теоретичної ціни за нульову оплату виглядає приблизно так: $ 40 - $ 38 = $ 2. Таким чином, сума, яку інвестор отримав би за право, вдвічі перевищує вартість права протягом періоду прав диплом та навіть перевищує величину права протягом періоду колишніх прав.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.