Викуп управління (MBO)
Викуп управління (MBO) - це транзакція, при якій керівна команда компанії купує активи та операції бізнесу, яким вони керують. Викуп керівництва приваблює професійних менеджерів через більшу потенційну винагороду та контроль з боку власників бізнесу, а не працівників.
1:37Управління викупом
Ключові вивезення
- MBO - це транзакція, при якій керівна команда компанії купує активи та операції бізнесу.
- Це не схоже на викуп управління, де зовнішня управлінська команда придбає компанію та замінює існуюче управління.
- Як правило, компанія може стати приватною, намагаючись упорядкувати операції та підвищити прибутковість.
Як працює викуп управління - MBO
Викупи управління (MBO) - це сприятливі стратегії виходу для великих корпорацій, які бажають продовжувати продаж підрозділів, які не є частиною їхнього основного бізнесу, або приватного бізнесу, де власники бажають звільнитися. Фінансування, необхідне для МБ, часто є досить значним і, як правило, є комбінацією боргу та власного капіталу, що отримується від покупців, фінансистів, а іноді і від продавця.
При викупі з управління (MBO) команда менеджерів об'єднує ресурси для придбання всього або частини бізнесу, яким вони керують. Фінансування зазвичай відбувається за рахунок поєднання особистих ресурсів, фінансування приватного капіталу та фінансування продавців.
Керівництво отримує винагороду від власності після MBO, але вони повинні зробити перехід від службовців до власників.
Управління викупом (MBO) порівняно з входом в управління (MBI)
Викуп управління (MBO) відрізняється від викупу управління (MBI), при якому зовнішня управлінська команда набуває компанію та замінює існуючу команду управління. Він також відрізняється від викупу управління (LMBO), де покупці використовують активи компанії в якості застави для отримання боргового фінансування. Перевага MBO перед LMBO полягає в тому, що боргове навантаження компанії може бути меншим, що забезпечує йому більшу фінансову гнучкість.
Перевага MBO перед MBI полягає в тому, що, коли існуючі менеджери набувають бізнес, вони набагато краще розуміють його і немає кривої навчання, що було б у випадку, якби ним керував новий набір менеджерів. Викуп управління здійснюється керівними командами, які хочуть отримати фінансову винагороду за майбутній розвиток компанії безпосередньо, ніж вони роблять лише як працівники.
Переваги та недоліки викупу управління (MBO)
Викупи управління (MBO) розглядаються як хороші інвестиційні можливості хедж-фондами та великими фінансистами, які зазвичай спонукають компанію перейти на приватну роботу, щоб вона могла впорядкувати операції та підвищити прибутковість далеко від публічного погляду, а потім взяти її публічно набагато вище оцінка вниз.
У випадку, якщо викуп керівництва підтримується фондом приватного капіталу, приватний капітал, якщо існує спеціальна команда управління, швидше за все заплатить привабливу ціну за цей актив. У той час як фонди приватного капіталу також можуть брати участь у МБО, їх перевагу може бути для МБ, де компаніями керують відомі менеджери, а не діюча команда управління.
Однак у структури MBO також є кілька недоліків. Хоча керівна команда може отримувати винагороду від власності, вони повинні здійснити перехід від службовців до власників, що вимагає зміни настрою з управлінського на підприємницький. Не всі менеджери можуть бути успішними у здійсненні цього переходу.
25 мільярдів доларів
Сума, яку Майкл Делл виплатив у 2013 році в рамках викупу менеджменту компанії, яку він спочатку заснував, Dell Inc.
Також продавець може не усвідомити найкращу ціну для продажу активів в МБО. Якщо існуюча управлінська команда є серйозним учасником торгів активів чи операцій, що продаються, у керівників можливий конфлікт інтересів. Тобто вони могли б применшити або навмисно саботувати майбутні перспективи активів, які продаються, щоб придбати їх за відносно низькою ціною.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.