Master Limited Partnership - MLP
Майстерні товариства з обмеженою відповідальністю (MLP) - це підприємницьке підприємство, яке існує у формі публічно обмеженого товариства. Вони поєднують податкові пільги приватного партнерства - прибуток оподатковується лише тоді, коли інвестори отримують розподіли - з ліквідністю публічно торгуваної компанії (PTP).
Майстер з обмеженим партнерством торгує на національних біржах. MLP розміщені, щоб скористатися грошовим потоком, оскільки вони зобов'язані розподілити всі наявні грошові кошти інвесторам. Вони також можуть сприяти зниженню вартості капіталу в капіталомістких підприємствах, таких як енергетичний сектор.
Перший MLP був організований у 1981 році. Однак до 1987 року Конгрес фактично обмежив їх використання сферами нерухомості та природних ресурсів. Ці обмеження були встановлені через занепокоєння щодо надто втрачених доходів корпоративного податку, оскільки MLP не сплачують федеральний податок на прибуток.
1:40Master Limited Partnership (MLP)
Розуміння товариства з обмеженою відповідальністю Master
MLP - це унікальна гібридна юридична структура, яка поєднує в собі елементи партнерства з елементами корпорації. Перш за все, це вважається сукупністю його партнерів, а не окремою юридичною особою, як це стосується корпорації. По-друге, він технічно не має співробітників. Генеральні партнери відповідають за надання всіх необхідних оперативних послуг. Генеральні партнери, як правило, володіють 2% акцій підприємства і мають можливість збільшити свою власність.
Як і партнерство, MLP випускає паї замість акцій. Однак цими підрозділами часто торгують на національних фондових біржах. Наявність бірж пропонує значну ліквідність, яку традиційні партнерства не пропонують. Оскільки ці публічно продані паї не є акціями, ті, хто інвестує в MLP, зазвичай називають власниками паїв, а не акціонерами. Тих, хто купує MLP, також називають партнерами з обмеженою відповідальністю. Ці власники паїв розподіляють частку доходу, відрахувань, втрат та кредитів MLP.
MLP мають два класи партнерів:
- Обмеженими партнерами є інвестори, які купують акції в MLP та надають капітал для операцій суб'єкта господарювання. Вони отримують періодичні розподіли від MLP, як правило, щоквартально. Обмежені партнери також відомі як мовчазні партнери.
- Генеральними партнерами є власники, відповідальні за управління щоденними операціями MLP. Вони отримують компенсацію, виходячи з результатів діяльності товариства.
Ключові вивезення
- Основне товариство з обмеженою відповідальністю (MLP) - це компанія, організована як публічно продане товариство.
- MLP поєднують податкові переваги приватного партнерства з ліквідністю акцій.
- В MLP є два типи партнерів, загальні - менеджери - та обмежені - інвестори.
- Інвестори отримують захищені від оподаткування розподіли від MLP.
- MLP вважаються інвестиціями з низьким рівнем ризику, що забезпечують повільний, але стабільний потік доходів.
- MLP обмежуються секторами природних ресурсів та нерухомості.
Податкове поводження з обмеженими товариствами Master
MLP трактується як товариство з обмеженою відповідальністю для цілей оподаткування. Товариство з обмеженою відповідальністю має структуру оподаткування або наскрізний потік. Цей метод оподаткування означає, що всі прибутки та збитки передаються обмеженим партнерам. Іншими словами, сам MLP не несе відповідальності за податок на прибуток підприємств, як це є більшість зареєстрованих підприємств. Натомість власники - або власники пайових вкладників - несуть відповідальність лише за податки на прибуток на частину заробітку MLP.
Ця податкова схема пропонує значну податкову перевагу MLP. Прибуток не підлягає подвійному оподаткуванню з податку на прибуток підприємств та власників паїв. Стандартні корпорації сплачують корпоративний податок, і тоді акціонери також повинні сплачувати податки на доходи фізичних осіб від доходів, отриманих від їх власності. Крім того, відрахування, такі як амортизація та виснаження, також передаються обмеженим партнерам. Обмежені партнери можуть використовувати ці відрахування для зменшення оподатковуваного доходу.
Для збереження статусу пропуску щонайменше 90% доходу MLP повинно бути кваліфікованим доходом. Кваліфікаційний дохід включає дохід, отриманий від розвідки, виробництва або транспортування природних ресурсів або нерухомості. Іншими словами, щоб мати право на товариство з обмеженою відповідальністю, компанія повинна мати всі, крім 10% доходу, від товарів, природних ресурсів або нерухомості. Це визначення кваліфікованого доходу зменшує сектори, в яких MLP можуть працювати.
Щоквартальні розподіли від MLP не відрізняються від квартальних дивідендів на акції. Але вони трактуються як повернення капіталу (ROC), на відміну від дивідендних доходів. Отже, власник паю не сплачує прибутковий податок з прибутку. Більша частина заробітку відкладається до того часу, поки власник паю не продасть свою частину. Тоді прибуток отримує нижчу ставку податку на приріст капіталу, а не за вищою ставкою особистих доходів. Ця категоризація пропонує значні додаткові податкові пільги.
Переваги та недоліки MLP
Як і будь-які інвестиції, MLP мають свої плюси і мінуси. MLP можуть працювати не для всіх інвесторів. Також інвестор повинен компенсувати недоліки перед будь-якими перевагами утримання підрозділів MLP, перш ніж вони інвестують.
Перевернення MLP
MLP відомі тим, що пропонують повільні інвестиційні можливості. Повільна віддача випливає з того, що МСП часто бувають у повільно зростаючих галузях, як будівництво трубопроводів. Це повільне та стабільне зростання означає, що MLP мають низький ризик. Вони отримують стабільний дохід, часто спираючись на довгострокові договори на обслуговування. MLP пропонують постійний грошовий потік та послідовний розподіл грошових коштів.
Розподіл готівки з обмеженим товариством зазвичай зростає трохи швидше, ніж інфляція. Для обмежених партнерів 80% -90% розподілу часто відкладаються податками. В цілому це дозволяє MLP пропонувати привабливі доходи - часто істотно вище середньої дивідендної доходності акцій. Крім того, завдяки статусу суб'єкта господарювання, що протікає, та уникаючи подвійного оподаткування, це призводить до отримання більшого капіталу для майбутніх проектів. Наявність капіталу утримує фірму MLP конкурентоспроможною у своїй галузі.
Крім того, для обмеженого партнера кумулятивний розподіл грошових коштів зазвичай перевищує податки на приріст капіталу, що оцінюються після продажу всіх паїв.
Є також переваги використання MLP для планування нерухомості. Коли власники підрозділів подарують або передадуть підрозділи MLP бенефіціарам, вони будуть уникати сплати податків під час передачі. Базова вартість буде скоригована на основі ринкової ціни під час передачі. Якщо власник паю помер, а інвестиція перейде до спадкоємців, їх справедлива ринкова вартість визначається як вартість на дату смерті. Також попередні дистрибуції не оподатковуються.
Плюси
Постійний дохід
Низький ризик
Податкове лікування
Рідина
Мінуси
Складна податкова подача
Обмежена вдячність
Обмежений двома галузями
Недоліки MLP
Мабуть, найбільше клопоту бути партнером з обмеженим доступом до MLP - це те, що вам доведеться подати сумнозвісну форму К-1 Служби внутрішніх доходів (IRS). К-1 є складною формою і може вимагати послуг бухгалтера - навіть якщо ви не продавали жодного підрозділу. Також форми К-1 відомі тим, що вони надходять із запізненням, після того, як багато податкових підготовців подумали, що вони сплатили податки. Крім того, як додаткова проблема, деякі MLP працюють в декількох станах. Отриманий дохід може вимагати подання державних податків у декілька штатів, що збільшить ваші витрати.
Інший мінус, пов'язаний з оподаткуванням, полягає в тому, що ви не можете використовувати чистий збиток - більше збитків, ніж прибуток - для компенсації інших доходів. Однак чисті збитки можуть переноситись на наступний рік. Коли ви врешті-решт продаєте всі ваші паї, чистий збиток може бути використаний як відрахування до іншого доходу.
Остаточний мінус є обмеженим потенціалом вгорі - історично - але цього можна очікувати від інвестицій, які збиратимуться поступовим, але надійним потоком доходу протягом кількох років.
Приклади реального світу майстерних товариств з обмеженою відповідальністю
Більшість MLP зараз працюють в енергетичній галузі. Товариство з обмеженою відповідальністю з енергоносіїв (EMLP), як правило, надаватиме та керуватиме ресурсами для інших існуючих на енергоносіях підприємств. Приклади можуть включати фірми, які надають трубопровідні перевезення, послуги з переробки нафти та послуги з постачання та логістичного забезпечення нафтових компаній.
Багато нафтогазових фірм випускатимуть MLP замість акцій. Завдяки цій структурі вони можуть одночасно збирати капітал у інвесторів, зберігаючи при цьому частку в операціях. Деякі корпорації можуть мати значний інтерес до своїх MLP. Також створені окремі компанії, що випускають акції, з їх єдиним інтересом мати власні підрозділи корпоративного MLP. Ця структура дозволяє перерозподіляти пасивний дохід через корпорацію як звичайний дивіденд.
Хорошим прикладом цієї структури була Linn Energy Inc., яка мала як MLP (LINE), так і корпорацію, яка володіла часткою MLP (LNCO). Інвестори мали можливість вибрати - для цілей оподаткування - як вони хочуть отримувати дохід, який отримує компанія.
Фірма була розпущена в 2017 році після подання заяв про банкрутство у 2016 році. Вона була реорганізована у 2018 році у вигляді двох нових компаній Riviera Resources та Roan Resources. Інвесторам у LINE було надано біржову пропозицію щодо конвертації своїх підрозділів в акції нових організацій.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.