Розрив зрілості
Розрив до погашення - це вимір процентного ризику для чутливих до ризику активів та зобов'язань. Використовуючи модель розриву за строком погашення, можна виміряти потенційні зміни змінної чистих процентних доходів. По суті, якщо зміни процентних ставок змінюються, процентні доходи та процентні витрати змінюватимуться в міру переоцінки різних активів та пасивів.
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ Зниження зрілості
Банк наражається на ризик ліквідності, тобто ризик того, що він буде мати недостатні грошові кошти для задоволення своїх вимог щодо фінансування. Для забезпечення належного рівня грошових коштів для його операцій необхідно контролювати терміни погашення його активів та зобов'язань. Якщо розрив між термінами погашення активів та зобов'язань, що утримуються, дуже великий, банк може бути змушений шукати відносно дорогі позики «гроші за викликом».
Термін погашення кожного активу або зобов'язання визначає інтервал, який необхідно оцінити. Інтервал - це розрив, який існує між вартістю володіння активами та пасивами, які приносять відсотковий дохід, та ступенем ризику або нестабільності холдингу. Аналіз розбіжності за строком погашення порівнює вартість активів, які погашаються або переоцінюються протягом певного часового інтервалу, до вартості зобов'язань, які погашаються або переоцінюються протягом того ж періоду часу (Reprice означає потенціал на отримання нової процентної ставки). Щоб зрозуміти розрив, активи та пасиви групуються відповідно до строків їх погашення або переоцінки. Наприклад, активи та зобов’язання, що виплачуються менше ніж за 30 днів, групуються, активи та пасиви зі строком погашення між 270 та 365 днями включаються до тієї ж категорії тощо. Більш тривалі періоди переоцінки мають більшу чутливість до змін процентних ставок і можуть змінюватися протягом року. Актив або зобов'язання з процентною ставкою, яка не може змінюватися протягом року, вважається фіксованою.
Розрив до погашення - це середньозважений час до погашення фінансових активів за вирахуванням середньозваженого часу до погашення зобов'язань. Ринкові цінності в кожній точці погашення як для активів, так і для зобов'язань оцінюються, а потім множать на зміну процентної ставки і підсумовують для обчислення чистого процентного доходу або витрат. Отримана вартість може бути виражена або в доларах, або у відсотках від загального обсягу прибутку.
Наприклад, баланс компанії представлений у таблиці нижче. Розрахуємо чистий процентний дохід (або витрати) на кінець року, якщо процентні ставки зростуть на 2% (або на 200 базових пунктів).
Активи | (у мільйонах) |
Позики з плаваючою ставкою (8% щорічно) | 10 доларів |
20-річні кредити з фіксованою ставкою (6% щорічно) | 15 доларів |
Сукупні активи | $ 25 |
Зобов'язання та власний капітал | |
Поточні депозити (5% щорічно) | 12 доларів |
Строкові строкові депозити (5% щорічно) | 8 доларів |
Власний капітал | $ 5 |
Загальні пасиви та власний капітал | $ 25 |
Використовуючи дані таблиці, очікуваний чистий процентний дохід компанії на кінець року:
Процентні доходи від активів - Витрати на проценти формуються пасивами
= ($ 10 x 8%) + ($ 15 x 6%) - [($ 12 x 5%) + ($ 8 x 5%)]
= 0, 80 $ + 0, 90 $ (0, 60 $ + 0, 40 $)
= 1, 7 долара - 1 долар
Очікуваний чистий відсотковий дохід = 0, 70 дол. США, або 700 000 доларів
Якщо процентні ставки зростають, давайте подивимось, як зміни вплинуть на очікуваний чистий процентний дохід компанії, використовуючи аналіз розриву строків погашення. Помножте ринкові цінності на зміну відсотків (2%), маючи на увазі, що залежно від ставки або плаваючих активів та пасивів буде впливати зміна ставок.
Активи - позики з плаваючою ставкою: 10 доларів x (8% + 2%) = 1 долар
Позики з фіксованою ставкою: $ 15 x 6% = 0, 90 $
Зобов'язання - Поточні депозити: $ 12 x (5% + 2%) = 0, 84 $
Строкові строкові депозити: $ 8 x 5% = 0, 40 $
Обчисліть чистий процентний дохід, додавши отримані значення разом.
Чистий процентний дохід = $ 1 + 0, 90 $ + (- 0, 84 $) + (- 0, 40 дол. США)
Чистий відсотковий дохід = 0, 66 дол. США, або 660 000 доларів
Якщо процентні ставки зростуть на 2%, очікуваний чистий процентний дохід зменшиться на 40 000 доларів. Якщо натомість процентні ставки знизяться на 2%, чистий процентний дохід зросте на 40 000 до 740 000 доларів.
Метод розриву зрілості, хоча і корисний, не настільки популярний, як це було колись через зростання нових методик в останні роки. Новіші методи, такі як тривалість активів / пасивів та вартість ризику (VaR), значною мірою замінили аналіз розриву строків погашення.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.