Мікроекономіка проти макроекономічних інвестицій

Інвесторам слід відмовитися від спроб прийняти рішення на основі макроекономічних прогнозів.

Ця порада може суперечити інвестиційній культурі, створеній основними новинами, але розглянути альтернативу: інвестор повинен визначити правильний макроекономічний прогноз, якого існує багато, а потім зробити правильний вибір інвестицій, яких також багато. Навіть найбільш висококваліфіковані економісти часто неправильно трактують макроекономічні дані.

Шанси невеликі, що інвестори зроблять краще. Натомість інвесторам слід зрозуміти основні реалії, представлені в мікроекономічній теорії. Це більш тонка та утверджена наука із значно меншими недоліками, ніж макроекономіка. Як результат, є значно менший потенціал для значної інвестиційної помилки.

Micro Versus Macro: два види економії

Більшість економістів, хоча, звичайно, не всі з них, вважають, що для вивчення окремих ринків проти всієї економіки потрібні різні методи. Сучасна відмінність між мікроекономікою та макроекономікою не має навіть 100 років, і такі терміни, ймовірно, спочатку були запозичені з фізики. Фізики відокремлюють мікроскопічну, або атомну, фізику від молярної фізики, або того, що можна сприймати людськими почуттями. Ідея полягає в тому, що мікроскопічна фізика описує, яким є насправді світ, але молярна фізика є корисним скорочувальним та евристичним приладом.

Однак економіка вирішує цю різницю майже в протилежний спосіб. Незважаючи на те, що більшість економістів погоджуються з основними принципами мікроекономічного аналізу, сфера макроекономіки виросла із незадоволення сприйнятими обмеженнями у прогнозованих результатах мікроекономіки. Не існує широкої згоди щодо висновків, зроблених з макроекономічних досліджень. Тому мікроекономічні істини не є скороченим.

Як працює кожне поле

Мікроекономіка стосується одиноких домогосподарств, фірм чи галузей. Він вимірює перетин попиту та пропозиції в цих вузьких межах і по суті ігнорує інші фактори, щоб краще зрозуміти реальні відносини. Мікроекономічний аналіз, часто представлений графічно, багато в чому ґрунтується на логіці і показує, як ціни допомагають координувати людську діяльність до точки рівноваги.

Макроекономіка протікає зовсім по-іншому. Він намагається виміряти явища в масштабах економіки, насамперед за допомогою узагальненої статистики та економетричних кореляцій. Наприклад, в мікроекономіці складні змінні часто є постійними, щоб виділити, як суб'єкти реагують на конкретні зміни. Це змінюється в макроекономіці, де спочатку збираються історичні дані, а потім вивчаються теми несподіваних результатів. Це вимагає, щоб величезна кількість реальних знань була зроблена правильно, а в деяких випадках макроекономісти навіть не мають необхідних інструментів для вимірювання.

Інвесторам потрібні мікро, а не макроси

Мікроекономіка охоплює конкретні регуляторні зміни та конкурентний тиск.

Навпаки, навіть не ясно, чи потрібна інвесторам макроекономіка для прийняття правильних рішень. Колись Воррен Баффет назвав макроекономічну літературу "кумедними паперами" і відповів "Я не можу придумати час, коли вони вплинули на рішення про акцію чи компанію". Не кожен інвестор чи менеджер фонду погодиться би з цими настроями, але це говорить, коли така видатна постать впевнено нехтує цілою наукою.

Економіка - надзвичайно складна і динамічна система. Якщо запозичити терміни з електротехніки, важко визначити реальні сигнали в макроекономіці, оскільки дані є галасливими. Макроекономісти часто не згодні з тим, як виміряти ефективність чи як робити прогнози. Якийсь новий економіст завжди вискакує з іншою інтерпретацією чи віджиманням. Це полегшує інвесторам робити неправильні висновки або навіть приймати суперечливі показники.

Інвесторам слід бути обережними

Інвестори повинні вивчати базову економіку, хоча обмеження в цій галузі створюють широкі можливості збитися з шляху. Економісти часто представляють інформацію остаточно, щоб звучати авторитетно чи науково, але більшість економістів роблять погані прогнози. Однак це не заважає їм робити більш сміливі проголошення, кожен про теми з великою невизначеністю.

Інвестори повинні демонструвати більше смирення, і саме тут мікроекономіка може справді допомогти. Не корисно намагатися передбачити, де буде S&P 500 через 12 місяців або яким буде рівень інфляції в Китаї на той час. Але інвестори можуть спробувати знайти компанії з продуктами, які демонструють низьку цінову еластичність попиту, або визначити, які галузі найбільше залежать від низьких цін на нафту або потребують великих капітальних витрат, щоб вижити.

Більшість інвесторів купують власний капітал або борг безпосередньо або через фонд. Мікроекономіка може допомогти визначити, які корпорації, найімовірніше, ефективно використовують свої ресурси та приносять більший прибуток, а інструменти аналізу легко зрозуміти. Макроекономіка може бути більш масштабною, але поки що вона має набагато гірші результати.