Грошово-кредитна політика
Грошово-кредитна політика складається з процесу складання, оголошення та реалізації плану дій, що вживаються центральним банком, валютною комісією чи іншим компетентним грошовим органом країни, що контролює кількість грошей в економіці, і каналами, за допомогою яких нові гроші поставляється. Грошово-кредитна політика складається з управління грошовою масою та процентними ставками, спрямована на досягнення макроекономічних цілей, таких як контроль над інфляцією, споживанням, зростанням та ліквідністю. Це досягається такими діями, як зміна процентної ставки, купівля чи продаж державних облігацій, регулювання валютних курсів та зміна кількості грошей, які банки зобов'язані підтримувати як резерви.
Ключові вивезення
- Грошово-кредитна політика - це те, як центральний банк чи інша агенція регулює пропозицію грошей та процентні ставки в економіці з метою впливу на виробництво, зайнятість та ціни.
- Грошово-кредитна політика може бути загалом класифікована як експансіональна, або як суперечлива.
- Інструменти грошово-кредитної політики включають операції на відкритому ринку, пряме кредитування банків, вимоги банківських резервів, нетрадиційні програми екстреного кредитування та управління очікуваннями ринку (за умови довіри до центрального банку).
Грошово-кредитна політика
Розуміння валютної політики
Економісти, аналітики, інвестори та фінансові експерти по всьому світу з нетерпінням чекають звітів про монетарну політику та результати зустрічей, що стосуються прийняття рішень у сфері монетарної політики. Такі події мають тривалий вплив на загальну економіку, а також на конкретний галузь галузі чи ринок.
Грошово-кредитна політика формулюється на основі вхідних даних, зібраних з різних джерел. Наприклад, грошово-кредитний орган може розглядати макроекономічні числа, такі як ВВП та інфляція, темпи зростання, пов'язані з галуззю / сектором, та пов'язані з цим показники, геополітичні зміни на міжнародних ринках (наприклад, нафтове ембарго чи торгові тарифи), проблеми, які викликають групи, що представляють галузі та бізнес, результати опитувань від організацій репутації, а також дані від уряду та інших надійних джерел.
Грошовим органам, як правило, надаються політичні мандати, щоб досягти стабільного зростання валового внутрішнього продукту (ВВП), підтримувати низькі темпи безробіття та підтримувати темпи валюти та інфляції у передбачуваному діапазоні. Грошово-кредитна політика може використовуватися в поєднанні або як альтернатива фіскальній політиці, яка використовує податки, державні запозичення та витрати на управління економікою.
Федеральний резервний банк відповідає за грошово-кредитну політику в США. Федеральний резерв має те, що зазвичай називають "подвійним мандатом": досягнення максимальної зайнятості (з безробіттям близько 5 відсотків) та стабільних цін (з інфляцією від 2 до 3 відсотків). Відповідальність ФРС врівноважує економічне зростання та інфляцію. Крім того, вона спрямована на те, щоб довгострокові процентні ставки були відносно низькими. Його основна роль полягає в тому, щоб бути кредитором останньої інстанції, забезпечуючи банки ліквідністю і виконуючи функції банківського регулятора з метою запобігання банкрутству та паніці в секторі фінансових послуг.
Види валютної політики
На широкому рівні грошово-кредитна політика класифікується як експансіональна чи суперечлива.
Якщо країна стикається з високим рівнем безробіття під час уповільнення або спаду, грошовий орган може обрати політику розширення, спрямовану на збільшення економічного зростання та розширення економічної активності. Як частина експансіонарної грошово-кредитної політики, монетарний орган часто знижує процентні ставки за допомогою різних заходів, які роблять економію грошей відносно несприятливими та сприяють витрачанню коштів. Це призводить до збільшення пропозиції грошей на ринку з надією на збільшення інвестицій та споживчих витрат. Більш низькі процентні ставки означають, що підприємства та фізичні особи можуть брати позики на зручних умовах для розширення виробничої діяльності та витрачати більше на споживчі товари з великими квитками. Прикладом такого експансіонарного підходу є низькі до нуля процентні ставки, які підтримуються багатьма провідними економіками по всьому світу після фінансової кризи 2008 року. (Для читання, пов'язаного з цим, див. "Які приклади експансіоністської валютної політики?")
Однак збільшення грошової маси може призвести до підвищення інфляції, підвищення вартості життя та витрат на ведення бізнесу. Контракційна грошово-кредитна політика шляхом збільшення процентних ставок та уповільнення зростання грошової маси має на меті знизити інфляцію. Це може уповільнити економічне зростання та збільшити безробіття, але часто потрібно приборкати інфляцію. На початку 1980-х років, коли інфляція досягла рекордно високих показників і коливалася в двозначному діапазоні близько 15 відсотків, Федеральна резервна система підвищила свою базову процентну ставку до рекордних 20 відсотків. Незважаючи на те, що високі темпи призвели до спаду, за наступні кілька років вдалося повернути інфляцію до бажаного діапазону від 3 до 4 відсотків.
Інструменти для здійснення валютної політики
Центральні банки використовують низку інструментів для формування та реалізації грошово-кредитної політики.
По-перше, це купівля та продаж короткострокових облігацій на відкритому ринку з використанням новостворених банківських резервів. Це відомо як операції на відкритому ринку. Операції на відкритому ринку традиційно орієнтуються на короткострокові процентні ставки, такі як федеральна ставка коштів. Центральний банк додає гроші в банківську систему, купуючи активи (або знімаючи їх, продаючи активи), а банки реагують, позичаючи гроші легше за нижчими ставками (або, дорожче, за більш високими ставками), до досягнення процентної ставки центрального банку зустрічається. Операції на відкритому ринку можуть також орієнтуватися на певні збільшення грошової маси, щоб змусити банки легше позичати кошти, купуючи певну кількість активів; це відомо як кількісне ослаблення.
Другий варіант, який застосовуються грошовими органами, - це зміни процентних ставок та / або необхідного застави, яке вимагає центральний банк для надання екстрених прямих позик банкам у ролі останнього кредитора. У США ця ставка відома як ставка дисконтування. Стягнення більш високих ставок та вимагаючи більше застави означатиме, що банкам доводиться бути обережнішими щодо власного кредитування чи невдачі ризику, і це приклад контрактної грошової політики. І навпаки, кредитування банків за нижчими ставками та більш низькими вимогами до застави дозволить банкам отримувати більш ризиковані кредити за нижчими ставками та працювати з нижчими резервами, і є експансіональним.
Влада також використовує третій варіант, вимоги до резервів, які стосуються коштів, які банки повинні зберігати у вигляді частки депозитів, зроблених їх клієнтами, щоб забезпечити можливість їх виконання своїх зобов'язань. Зниження цієї вимоги до резервів випускає більше капіталу для банків, щоб запропонувати позики або придбати інші активи. Збільшення вимоги до резерву має зворотний ефект, зменшуючи банківське кредитування та уповільнюючи зростання грошової маси.
Окрім стандартної експансіональної та обмеженої грошово-кредитної політики, останнім часом величезну популярність здобула нетрадиційна грошова політика. У періоди надзвичайної економічної кризи, як фінансова криза 2008 року, ФРС США завантажив свій баланс трильйонами доларів у казначейських і іпотечних цінних паперах, запровадивши програми кредитування новин та придбання активів, що поєднували аспекти дисконтного кредитування, відкритого ринку операції та кількісне ослаблення. Грошові органи інших провідних економік по всьому світу дотримувались цього, Банк Англії, Європейський центральний банк та Банк Японії проводили подібну політику.
Нарешті, крім прямого впливу на грошову масу та банківське середовище кредитування, центральні банки мають потужний інструмент у здатності формувати очікування ринку шляхом їх публічних оголошень про власну майбутню політику центрального банку. Виписки та анонси центральних банків рухають ринки, і інвестори, які правильно вгадують, що робитимуть центральні банки, можуть отримувати прибуток. Деякі центральні банкіри вирішують бути свідомо непрозорими для учасників ринку, вважаючи, що це дозволить максимально підвищити ефективність змін грошово-кредитної політики, зробивши їх непередбачуваними та не заздалегідь «заздалегідь» на ринкові ціни. Інші обирають навпаки: бути більш відкритими та передбачуваними в надії, що вони зможуть сформувати та стабілізувати очікування ринку, щоб стримувати нестабільні зміни ринку, які можуть бути наслідком несподіваних змін у політиці.
Однак повідомлення про політику є ефективними лише в мірі довіри до того органу, який відповідає за розробку, оголошення та здійснення необхідних заходів. В ідеальному світі такі грошові органи влади повинні працювати повністю незалежно від впливу уряду, політичного тиску чи будь-яких інших органів, що формують політику. Насправді уряди по всьому світу можуть мати різний рівень втручання у роботу грошово-кредитної влади. Він може відрізнятися від уряду, судової влади чи політичних партій, які мають обмежуватися лише призначенням ключових членів влади, або можуть поширюватись на примушення їх оголошувати популістські заходи (наприклад, впливати на наближення виборів). Якщо центральний банк оголошує певну політику щодо обмеження зростання інфляції, інфляція може й надалі залишатися високою, якщо широка громадськість не має довіри до неї чи мала. Приймаючи інвестиційні рішення на основі оголошеної грошово-кредитної політики, слід також враховувати надійність цього органу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.