Іпотечне забезпечення (MBS)
Іпотечний цінний папір (MBS) - це інвестиція, схожа на облігацію, що складається з купки кредитів на житло, придбаних у банків, що їх випустили. Інвестори в MBS отримують періодичні виплати, подібні купонним платежам.
MBS - це тип, захищений активами. Як стало очевидно очевидним під час краху іпотечного кредиту в 2007 році, захищений заставою такий же звук, як іпотечний кредит, який його резервує.
MBS може також називатися заставою, пов'язаною з іпотекою, або іпотечним проходом.
Як працює іпотечна безпека
По суті, іпотечний захист перетворює банк на посередника між покупцем дому та інвестиційною галуззю. Банк може надавати іпотечні кредити своїм клієнтам, а потім продавати їх зі знижкою для включення до MBS. Банк фіксує продаж як плюс на своєму балансі і нічого не втрачає, якщо домовласник дефолтує десь у дорозі.
Інвестор, який купує заставу, забезпечену іпотекою, по суті позичає гроші покупцям будинків. MBS можна купувати та продавати через брокера. Мінімальний розмір інвестицій залежить від емітентів.
Іпотечні цінні папери, завантажені зайвими кредитами, відіграли центральну роль у фінансовій кризі, яка розпочалася у 2007 році та знищила трильйони доларів багатства.
Цей процес працює для всіх зацікавлених сторін, оскільки кожен робить те, що повинен робити. Тобто банк дотримується розумних стандартів надання іпотечних кредитів; власник будинку продовжує платити вчасно, а агенції з кредитного рейтингу, які переглядають MBS, проводять ретельну перевірку.
Для того, щоб сьогодні продаватись на ринках, MBS повинен бути виданий урядовим підприємством (GSE) або приватною фінансовою компанією. Іпотечні кредити, мабуть, походять з регульованої та уповноваженої фінансової установи. І MBS, мабуть, отримав один з двох найкращих рейтингів, виданий акредитованим агентством з кредитного рейтингу.
1:54Розуміння іпотечних цінних паперів
Види іпотечних цінних паперів
Існує два поширених типи MBS: прохідні переговори та заставні зобов'язання з застави (CMO).
Прохідні
Переходи структуровані як трести, в яких збираються іпотечні платежі та передаються інвесторам. Вони, як правило, строки погашення становлять п'ять, 15 або 30 років. Термін служби прохідного переходу може бути меншим, ніж заявлений строк погашення залежно від основних платежів по іпотечних кредитах, що складають проїзд.
Забезпечені іпотечні зобов'язання
CMO складаються з декількох пулів цінних паперів, які називаються скибочками або траншами. На транші надаються кредитні рейтинги, які визначають ставки, які повертаються інвесторам.
Роль MBS у фінансовій кризі
Іпотечні цінні папери відіграли центральну роль у фінансовій кризі, яка розпочалась у 2007 році та продовжувала знищувати трильйони доларів багатства, збивати Lehman Brothers та скачувати світові фінансові ринки.
Зрештою, неминуче виглядає, що швидке зростання цін на житло та зростаючий попит на MBS спонукають банки знижувати свої кредитні стандарти та змушують споживачів за будь-яку ціну стрибнути на ринок.
Це було початком підпрозорого MBS. Оскільки Фредді Мак та Фанні Мей наполегливо підтримували іпотечний ринок, якість всіх цінних паперів, що підтримуються іпотекою, знизилася, а їхні рейтинги стали безглуздими. Тоді, у 2006 році, ціни на житло досягли свого піку.
Позичальники субпредметів почали дефолт, і ринок житла почав тривалий крах. Більше людей почали відходити від своїх іпотечних кредитів, оскільки їхні будинки коштували менше, ніж їхні борги. Навіть у звичайних іпотечних кредитах, що лежать в основі ринку MBS, спостерігається стрімке зниження вартості. Лавина неплатежів означала, що багато МСБ та зобов'язання по забезпеченню застави (CDO), засновані на пулах іпотечних кредитів, були значно завищені.
Збитки накопичились, коли інституційні інвестори та банки намагалися і не змогли вивантажити погані інвестиції в МБС. Кредит посилився, внаслідок чого багато банків та фінансових установ бадьорилися на межі неплатоспроможності. Кредитування було порушено до того, що вся економіка загрожує крахом.
Врешті-решт, Міністерство фінансів США вступило з допомогою фінансової системи в розмірі 700 мільярдів доларів США, призначеної для полегшення кредитної кризи. Федеральний резерв придбав 4, 5 трильйони доларів МБС протягом періоду років, тоді як програма допомоги проблемним активам (TARP) вводила капітал безпосередньо в банки.
Фінансова криза врешті-решт минула, але загальне зобов'язання уряду було значно більше, ніж часто згадується цифра в 700 мільярдів доларів.
Ключові вивезення
- MBS перетворює банк на посередника між покупцем дому та інвестиційною галуззю.
- Банк обробляє позики, а потім продає їх зі знижкою, щоб їх упаковувати як MBS для інвесторів як вид заставної застави.
- Для інвестора MBS настільки ж безпечний, як іпотечні кредити, які його резервують.
Сьогодні іпотечні цінні папери
MBS все ще купуються та продаються сьогодні. Знову для них є ринок просто тому, що люди, як правило, сплачують свої іпотечні кредити, якщо можуть.
ФРС досі володіє величезною частиною ринку MBS, але він поступово продає свої активи. Навіть CDO повернулися після виходу з ласки протягом декількох років після кризи.
Припущення полягає в тому, що Уолл-стріт засвоїв свій урок і поставить під сумнів вартість MBS, а не сліпо купувати їх. Час покаже.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.