Економічна спадщина Обами в 8 графіках

"Мої товариші американці". Народний, але гідний, грубий у відвертому стані, особливий погляд Барака Обами на президентську промову є одним з найбільш впізнаваних саундбайтів цього десятиліття, але у вівторок ми, можливо, чули його востаннє. Обама виголосив свою прощальну адресу в Чикаго співчутливій натовпі (йому навіть довелося в один момент вигукувати їх, щоб скандувати "ще чотири роки").

Він надав натовпу безліч ліній, щоб підбадьорити, коли він розіграв список досягнень: припинення спаду, порятунок автопрому, завершення "найбільшої розтяжки створення робочих місць в нашій історії", досягнення угоди про ядерну зброю з Іраном, відновлення відносин з Кубою, убивши Осама бін Ладена, забезпечивши медичне страхування 20 мільйонів людей та зробивши одностатеві шлюби законними - не кажучи вже про підштовхування акцій до найвищих показників.

Противники та навіть деякі прихильники заперечують проти багатьох цих тверджень: залишається зрозуміти, чи угода секретаря Керрі "закрила" ядерну програму Ірану, наприклад. Але якщо мова йде про економіку, то, принаймні, ми маємо можливість оцінювати досягнення Обами прямо зараз.

Почніть з Великої рецесії. За будь-яким визначенням, економіка США уникнула спаду, який омріяв перші дні Обами на посаді. Реальний (з урахуванням інфляції) валовий внутрішній продукт (ВВП) зменшився за річною, сезонно скоригованою ставкою 8, 2% у четвертому кварталі 2008 року, безпосередньо перед першою інавгурацією Обами 20 січня 2009 року. У третьому кварталі 2016 року - найновіші наявні дані - вона зросла на 3, 5%, відзначивши десяту квартала прямого зростання.

У міру одужання економіки люди повернулися до роботи. Обама любить підкреслити рекордні 75-ти місяці зростання роботи адміністрації, хоча він відмовився знизити кількість вівторка ввечері, - а також падіння рівня безробіття з надзвичайних 10, 0% у жовтні 2009 року до 4, 7% минулого місяця. Цей рівень, принаймні для економістів цього десятиліття, означає "повну зайнятість", якщо не економіку перегріву.

І все ж не всі повернулися до роботи. Багато виробничих робочих місць, здається, не пішли назавжди, оскільки загальна зайнятість у цьому секторі залишається нижчою від рівня грудня 2008 року. Президент натякнув на цей розрив на самому початку своєї промови, хоча він говорив про інше десятиліття: "Я вперше приїхав до Чикаго, коли мені було в двадцять років ... Це було в околицях недалеко від того, звідки я почав працювати церковні групи в тіні закритих сталеливарних заводів ».

Про те, що млини продовжують закриватися навіть тоді, коли решта економіки піднімається, викликала потужний аргумент проти Хілларі Клінтон, яка працювала на платформі "ще чотири роки". Дональд Трамп вважає винуватцем іноземну конкуренцію; Обама у вівторок визнав, що "торгівля повинна бути справедливою, а не просто вільною", але також звинувачував автоматизацію, фактор, який Трамп багато в чому ігнорував.

Постійний спад виробничого сектору - не єдиний аспект економіки Обами, який викликає критику. Навіть по мірі зростання фондового ринку -

- реальний середній дохід домогосподарств зупинився. У 2014 році він був на 3, 0% нижчим від рівня у 2008 році. Доходи зросли на 5, 2% до 56 536 доларів у 2015 році, але навіть ця доброта розставання залишає Обаму відновлення зрозуміти пояснення: чому середня сім'я все ще приносить на 2, 4% менше, ніж у 1999 р. (57 909 дол. США)?

І чого коштувало це відновлення - вражаюче з одних кутів, примхливе з інших? Державний борг збільшився на 95, 3% з 2008 по 2016 рік і зараз становить 61 340 доларів на одного громадянина.

Близько 4, 5 трильйона доларів цього боргу знаходиться на балансі Федеральної резервної системи. Центральний банк зробив велику частину важкого підйому внаслідок кризи - колись платники податків вирішили надзвичайну проблему викупу банків, страховиків та виробників автомобілів - пограбували казначейства в рамках програми стимулів, відомої як кількісне зменшення. Він також знизив процентні ставки практично до нуля (насправді цільовий діапазон від 0, 0% до 0, 25%), намагаючись стимулювати запозичення, будівництво та найм за допомогою виплеску легких грошей. Страждальці страждали. (Дивіться також, Даніель Ді Мартіно Бут у Федеральному резерві Трампа. )

Це була ризикована азартна ситуація: перекачування грошей в економіку, як правило, призводить до швидкої інфляції. За винятком цього не сталося. Базова інфляція, яка виключає нестабільні вживання продуктів харчування та палива, намагалася досягти цільового рівня ФРС у 2% (діаграма нижче вимірює зміну ІСЦ; інфляція PCE, переважний захід ФРС, була ще більш млявою). Ціни, включаючи продовольство та паливо, загрожували дефляцією заклинання, оскільки ціни на нафту впали з середини 2014 року до початку 2016 року. (Див. Також 9 загальних наслідків інфляції .)

Економіка опинилася в пастці ліквідності. Позичити було легко, але позичальники були дефіцитними. Ті, хто брав позики, не будували фабрики; багато щойно купили акції. Оскільки державні компанії - зосереджені на узбережжі - отримали користь, тим навіть менша кількість технічних «єдинорогів» зробила краще. Приватні фірми, які займають лише кілька квадратних миль від нерухомості Bay Area, зібрали мільярди капіталу, але найняли лише кілька високоосвічених працівників.

Обама має рацію, що в економічному плані Америка є "сильнішим місцем, ніж це було тоді, коли ми починали". Коли він вступив на посаду, економіка опинилася у вільному падінні. Радикальні, непопулярні заходи сприйняли це і дали змогу відновитись.

Але не всі так бачать. Багато хто задається питанням, чому їх робота ніколи не поверталася, навіть коли рівень безробіття падав. Інші задаються питанням, чому їхні накопичувальні рахунки все ще не дають практично нічого, навіть коли ціни на акції зросли. Більшість виборців підняли Клінтон на її пропозицію розширити економічну спадщину Обами, але деякі ті самі географічні та освітні розбіжності, які роблять оцінку економічної спадщини Обами таким складним, передали Колегію виборців Трампа.