Оригінальне обличчя
Оригінальне обличчя - це номінал цінного папера, що має заставу (MBS), на момент його випуску. На відміну від більшості інших типів облігацій, іпотечні цінні папери повертають як основну частину, так і відсотки власнику періодичних платежів. Зазвичай ці платежі проводяться щомісяця. З часом непогашений основний залишок іпотечного цінного папера буде зменшуватися в міру надходження більше платежів, тому фактична вартість MBS нижча від початкової номінальної вартості. Щойно розпочнеться виплата, зменшення загального непогашеного залишку, що виникає внаслідок застави під заставу, іменується поточним обличчям, щоб відрізнити його від початкового. Оригінальне обличчя залишається важливою інформацією, пов’язаною із заставою під заставу, оскільки вона використовується торговцями та інвесторами для оцінок та моделей протягом життя MBS. Оригінальне обличчя також називається оригінальним номіналом.
BREAKING DOWN Original face
Оригінальне обличчя - це загальний непогашений баланс на момент створення MBS. Іпотечні цінні папери часто підходять під конкретні інвестори. Це означає, що інституційний інвестор може вимагати певної номінальної вартості на додаток до інших характеристик, і емітент зробить усе можливе, щоб відповідати цьому. Оскільки іпотечні кредити не завжди надходять у легко округлених числах, особливо коли інвестори шукають конкретний профіль позичальника, цільове оригінальне обличчя та фактичне оригінальне обличчя, ймовірно, будуть дещо різними. Це називається дисперсією, і зазвичай це дуже незначна різниця, як 1 мільйон доларів MBS, що надходить з оригінальним обличчям в 1010 000 доларів.
Оригінальне обличчя та фактор пулу MBS
Коефіцієнт пулу для іпотечного забезпечення може бути обчислений, взявши поточне обличчя та розділивши його на початкове обличчя. За визначенням, іпотечний гарантія нового випуску буде мати коефіцієнт пулу 1, 0 на момент початку створення; іншими словами, оригінальне обличчя буде дорівнювати поточному обличчю. Коли основний внесок виплачується, зміна коефіцієнта пулу стає показником ставок попередньої оплати. В умовах низьких процентних ставок передоплата за іпотекою шляхом рефінансування збільшується. Це збільшення відображатиметься в коефіцієнті пулу, оскільки непогашений основний баланс (поточне обличчя) скорочується швидше, ніж у попередні місяці, а коефіцієнт пулу падає далі, ніж його звичайне середньомісячне середнє. Інвестори в MBS зазвичай не хочуть, щоб коефіцієнт пулу падав швидше, ніж планували, оскільки це призводить до зниження загальної віддачі за них. Це також дає можливість інвесторам повернути більше капіталу для реінвестування в умовах нижчих відсотків. Іншими словами, інвестору навряд чи вдасться отримати рівну віддачу від інвестицій, які виплачуються достроково.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.