Надмірна підписка
Переписка - це термін, коли попит на акції IPO перевищує кількість випущених акцій. Якщо нова емісія цінних паперів передплачена, андеррайтери або інші, хто пропонують цінні папери, можуть скоригувати ціну або запропонувати більше цінних паперів, щоб відобразити більший, ніж очікуваний, попит.
Розуміння переписаних IPO
Закупівля цінних паперів, що передплачується, часто виникає, коли інтерес до первинного розміщення цінних паперів (IPO) цінних паперів перевищує загальну кількість акцій, випущених базовою компанією. Ступінь надмірної підписки відображається як кратна, наприклад "ABC IPO oversubsup Subscribe two times". Удвічі кратні означає, що вдвічі більший попит на акції, ніж запланований випуск.
Ціни на акції навмисно встановлюються на рівні, який ідеально продаватиме всі акції. Андеррайтери IPO, як правило, не хочуть залишатися їжею. Якщо попит на IPO більший, ніж пропозиція (створюється дефіцит), за цінні папери можна стягувати більш високу ціну, що призводить до збільшення капіталу, залученого для емітента. Однак, передплачені акції IPO часто недооцінені до певної міри, щоб дати можливість поп-IPO і надійній торгівлі продовжувати породжувати хвилювання навколо випуску. Компанії залишають на столі трохи капіталу, але все ж можуть порадувати внутрішніх акціонерів, надавши їм паперовий прибуток, навіть якщо вони застрягли в періоді закриття.
Приклад переоформлених цінних паперів
На початку 2012 року аналітики вказали, що довгоочікуване IPO Facebook, яке прагне зібрати близько 10, 6 мільярда доларів, продавши більше 337 мільйонів акцій при 28 до 35 доларів за акцію, може викликати такий значний інтерес у інвесторів, що це може призвести до надмірної підписки IPO. Як прогнозувалося, інтерес інвесторів, що відбувся до IPO 18 травня 2012 року, показав, що на акції Facebook більший попит, ніж компанія пропонувала.
Щоб скористатись передплаченим IPO та виконати попит інвесторів, Facebook надала інвесторам не лише більше акцій (421 мільйон проти 337 мільйонів), але й підняла діапазон цін до $ 34 до 38 доларів за акцію. Фактично, Facebook та його андеррайтери підвищили пропозицію та ціну акцій, щоб задовольнити попит та зменшити переплату цінних паперів. Як результат, Facebook зібрав більше капіталу та здійснив більш високу оцінку.
Переваги та витрати від підписаних цінних паперів
Коли цінні папери передплачуються, компанії можуть запропонувати більше цінних паперів, підвищити ціну цінного папера або взяти участь у якомусь поєднанні двох, щоб задовольнити попит та збільшити більше капіталу в процесі. Компанії майже завжди стримують значну частину акцій, щоб забезпечити майбутні потреби в капіталі та стимулювання управління, тому зазвичай існує резерв великого розміру, який може бути доданий, якщо IPO виглядає погано переписаним. Більше капіталу корисно для компанії, звичайно. Однак інвесторам доводиться платити більш високі ціни і можуть вийти з ціни, якщо ціна зросте вище їхньої готовності платити.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.