Вічний облігація
Безстрокова облігація - це цінні папери з фіксованим доходом без дати погашення. Цей тип облігацій часто розглядається як тип власного капіталу, а не як борг. Основним недоліком цих типів облігацій є те, що вони не підлягають погашенню. Враховуючи цей недолік, головна їх користь полягає в тому, що вони сплачують постійний потік виплат відсотків назавжди. Безстроковий зв’язок також відомий як "консоль" та "перп".
Ключові вивезення
- Безстрокові облігації, також відомі як облігації перп або консолі, - це ті, у кого немає строку погашення.
- Хоча безстрокові облігації не підлягають погашенню, вони сплачують постійний потік відсотків у вічність.
- Через природу цих облігацій їх часто розглядають як тип власного капіталу.
Розуміння вічних облігацій
Безстрокові облігації існують у невеликій ніші ринку облігацій. В основному це пов'язано з тим, що існує дуже мало суб'єктів, які є достатньо безпечними для інвесторів, щоб інвестувати в облігацію, де довічна сума ніколи не буде погашена. Деякі з помітних вічних облігацій, що існують, - це ті, які були випущені Британським казначейством за Першу світову війну та Південноморським бульбашкою 1720 року. Деякі в США вважають, що для уряду було б більш ефективно випускати вічні облігації, що може допомогти це дозволяє уникнути витрат на рефінансування, пов'язаних з випуском облігацій, які мають терміни погашення.
Постійне оцінювання облігацій та приклади
Оскільки безперервні виплати облігацій схожі на виплати дивідендів за акціями, оскільки вони обидва пропонують певну віддачу на невизначений період часу, то логічно, що вони будуть оцінені однаково. Отже, ціна безстрокової облігації - це фіксований відсотковий платіж або сума купона, поділена на деяку постійну ставку дисконтування, яка представляє швидкість, з якою гроші втрачають значення з часом (частково через інфляцію). Знаменник облікової ставки з часом зменшує реальну вартість номінально фіксованих сум купона, зрештою роблячи це значення рівним нулю. Таким чином, безстрокові облігації, навіть якщо вони платять відсотки назавжди, можуть присвоюватись кінцевою вартістю, що в свою чергу представляє їх ціну.
Формула теперішньої вартості безстрокової облігації
Поточне значення = D / r
Де:
D = періодична купонна виплата облігації
r = ставка дисконтування, застосована до облігації
Наприклад, якщо безстрокова облігація виплачує 10 000 доларів США на рік безстроково, а дисконтна ставка передбачається 4%, теперішня вартість буде такою:
Теперішнє значення = 10 000 $ / 0, 04 = 250 000 $
Зауважте, що теперішня вартість безстрокової облігації дуже чутлива до ставки дисконтування, яка приймається, оскільки виплата відома як факт. Наприклад, використовуючи наведений приклад із 3%, 4%, 5% та 6% ставками дисконтування, теперішніми значеннями є:
Нинішня вартість (3%) = 10 000 доларів США / 0, 03 = 333 333 доларів
Нинішня вартість (4%) = 10 000 $ / 0, 04 = 250 000 $
Нинішня вартість (5%) = 10 000 доларів США / 0, 05 = 200 000 доларів
Нинішня вартість (6%) = 10 000 доларів США / 0, 06 = 166 667 доларів
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.