Первинний ринок
Первинний ринок випускає нові цінні папери на біржі для компаній, урядів та інших груп для отримання фінансування через цінні папери на основі боргу або акцій. Первинним ринкам сприяють групи, що займаються андеррайтингом, що складаються з інвестиційних банків, які встановлюють початковий діапазон цін для даного цінного папера і здійснюють нагляд за його продажем інвесторам.
Після завершення первинного продажу подальша торгівля ведеться на вторинному ринку, де основна частина біржових торгів відбувається щодня.
1:09Первинний ринок
Розуміння первинних ринків
Первинний ринок - це створення цінних паперів. Саме на цьому ринку вперше продають (плавають) нові акції та облігації державі. Початкове розміщення акцій, або IPO, є прикладом первинного ринку. Ці торги дають можливість інвесторам купувати цінні папери у банку, який здійснив первинний андеррайтинг для певної акції. IPO відбувається, коли приватна компанія вперше випускає акції для публіки.
Важливе, що потрібно розуміти на первинному ринку, - це те, що цінні папери купуються безпосередньо у емітента.
Компанії та державні установи продають нові випуски звичайних та привілейованих акцій, корпоративні та державні облігації, векселі та векселі на первинному ринку для фінансування вдосконалення бізнесу або розширення операцій. Хоча інвестиційний банк може встановити початкову ціну цінних паперів і отримати плату за сприяння продажу, більша частина фінансування йде на емітента. Інвестори зазвичай платять менше за цінні папери на первинному ринку, ніж на вторинному.
Наприклад, компанія ABCWXYZ Inc. наймає п'ять фірм, що займаються андеррайтингом, для визначення фінансових деталей свого IPO. Андеррайтери докладно повідомляють, що ціна випуску акцій складе 15 доларів. Потім інвестори можуть придбати IPO за ціною безпосередньо у компанії-емітента. Це перша можливість, що інвесторам доводиться вносити капітал компанії за рахунок придбання її акцій. Власний капітал компанії складається з коштів, отриманих від продажу акцій на первинному ринку.
Усі випуски на первинному ринку підлягають суворому регулюванню. Компанії повинні подавати виписки до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та інших агентств з цінних паперів і повинні почекати, поки їх подання буде затверджено, перш ніж вони зможуть опублікувати.
Пропозиція прав (випуск) дозволяє компаніям залучати додатковий капітал через первинний ринок після того, як цінні папери вийшли на вторинний ринок. Поточним інвесторам пропонуються права, засновані на акціях, якими вони є у даний час, а інші можуть інвестувати заново в щойно видобуті акції.
Інші типи пропозицій на первинному ринку акцій включають приватне розміщення та пільговий розподіл. Приватне розміщення дозволяє компаніям продавати безпосередньо більш значним інвесторам, таким як хедж-фонди та банки, не роблячи загальнодоступними акції. У той час як пільговий розподіл пропонує акції для вибору інвесторів (як правило, хедж-фонди, банки та пайові фонди) за спеціальною ціною, недоступною для широкого загалу.
Аналогічно, підприємства та уряди, які хочуть генерувати позиковий капітал, можуть вирішити випускати нові коротко- та довгострокові облігації на первинному ринку. Нові облігації випускаються з купонними ставками, які відповідають діючим процентним ставкам на момент випуску, які можуть бути вищими або нижчими за раніше існуючі облігації.
Ключові вивезення
- Первинні ринки - це те, коли інвестори можуть придбати цінні папери безпосередньо у емітента,
- На первинному ринку компанії вперше продають нові акції та облігації, наприклад, при первинному розміщенні акцій (IPO) - часто за попередньо визначеною ціною або за домовленістю.
- Натомість фондові біржі представляють вторинні ринки, де інвестори купують та продають один у одного.
Приклади продажу на первинному ринку
У червні 2016 року Республіка Аргентина оголосила, що продає борг на 2, 75 мільярда доларів США при продажу двох частин облігацій в доларах США. Фінансування йшло на цілі управління відповідальністю. Спільними андеррайтерами були Морган Стенлі, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank та Credit Suisse.
Аргентинська нафтова компанія YPF оголосила, що пропонує облігації на песо, деноміновані в 2020 році в доларах США на суму 750 мільйонів доларів. Старші незахищені банкноти продавалися без прав на реєстрацію, перелічені в Люксембурзі та регулюються законодавством Нью-Йорка.
Costera, колумбійський дорожній концесіонер, оголосив про продаж облігацій у двох валютах. Фінансування покривало б витрати на будівництво та пов'язані з цим витрати на проект «Concesion Cartegena Barranquilla». Облігації котирувались у Люксембурзі та регулюються законодавством Нью-Йорка. Основним андеррайтером був Голдман Сакс, а менеджером - Scotiabank.
Початкові публічні пропозиції Facebook
Первісне публічне розміщення акцій Facebook Inc. (IPO) у 2012 році було найбільшим IPO інтернет-компанії та одним із найбільших IPO в секторі технологій. Багато інвесторів вважали, що вартість акцій дуже швидко зросте на вторинному ринку через популярність компанії. Через високий попит на первинному ринку, андеррайтери оцінили акції в 38 доларів за акцію, у верхній частині цільового діапазону, і підвищили рівень акцій на 25% до 421 мільйона акцій. Оцінка акцій стала 104 мільярдами доларів, що є найбільшим з будь-яких нових публічних компаній.
Хоча Facebook зібрав 16 мільярдів доларів через первинний ринок, акції не сильно зросли в день IPO. Після того, як було продано 460 мільйонів акцій і обіг перевищив 100%, акції закрилися на рівні 38, 23 долара. Однак Facebook все-таки залучив фінансування і інвестори купували акції зі знижкою через первинний ринок.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.