Натискання на струну
Натискання на струну - це метафора меж грошово-кредитної політики та безсилля центральних банків. Грошова політика іноді працює лише в одному напрямку, оскільки підприємства та домогосподарства не можуть бути змушені витрачати кошти, якщо цього не хочуть. Збільшення грошової бази та резервів банків не стимулюватиме економіку, якщо банки вважають, що кредитувати занадто ризиковано, а приватний сектор хоче заощадити більше через економічну невизначеність.
Ключові вивезення
- Натискання на струну стосується докладання зусиль там, де це не буде корисно в даному контексті.
- В економіці наштовхуватися на ланцюг - це тоді, коли центральні банки намагаються ввести слабку монетарну політику, коли в економіці вже є слабкий результат, що призводить до малорезультатних результатів.
- Цей термін можна віднести до економіста Джона Мейнара Кейнса, розмірковуючи про Велику депресію, хоча ця фраза також використовувалася в показаннях конгресу в 1930-х роках.
Розуміння натискання на струну
Натискання на струну - це фігура мови для впливу, яка ефективніше рухати речі в одному напрямку, ніж в інший - ви можете тягнути, але не натискати.
Хоча фраза, що натискає на струну, була приписана британському економісту Джону Мейнард Кейнсу, немає доказів, що він її використовував. Однак ця точна метафора була використана в Комітеті з питань банківської справи та валюти в 1935 році, коли губернатор Федеральної резервної системи Маррінер Екклс заявив Конгресу, що, якщо що, то ФРС може зробити дуже мало для стимулювання економіки та припинення Великої депресії:
Губернатор Еклс: У нинішніх обставинах, якщо що, можна зробити дуже мало.
Конгресмен Т. Алан Голдсборо: Ви маєте на увазі, що не можете натиснути струну.
Губернатор Еклс: Це хороший спосіб сказати, не можна натискати на рядок. Ми перебуваємо в глибині депресії і ... крім створення легкої ситуації з грошима за рахунок зниження облікових ставок та створення надлишків резервів, дуже мало, якщо що-небудь, що може зробити резервна організація для відновлення.
Зважаючи на те, що трильйони доларів кількісного ослаблення (QE) не змогли стимулювати економіку США настільки, як очікувалося - навіть при ставці федеральних фондів на рівні майже нульових відсотків протягом семи років - наполягання на строгій метафорі є актуальною.
Заощадження світової економіки було майже повністю залишене центральним банкірам, але вони не змогли виробляти попит з повітря, оскільки домогосподарства, обтяжені боргами, збільшували рівень заощаджень. Грошово-кредитна політика виявилася відчайдушною і безрезультатною, при цьому збільшення грошової маси в США компенсується зниженням швидкості руху грошей.
Штрихування та фінансова криза 2008 року
Коли ФРС розпочала свої закупівлі, США виявилися у кейнсіанській пастці ліквідності, в якій кожен зберігає готівку, а не витрачає їх чи позичає. Заборгованість домогосподарств скоротилася до 2013 року, до кінця 2017 року вона відскочила до рекордних 13 трильйонів доларів. Однак реальна заробітна плата залишалася рівною в економіці концертів, оскільки інфляція цін на активи підвищила оренду.
QE, можливо, відмовилася від катастрофи - хоча ми ніколи не дізнаємося, наскільки гіршою була б криза без неї. Питання багато трильйонів доларів - що відбувається з споживчими витратами та інвестиціями в бізнес, оскільки ФРС скорочує грошову масу, а вартість запозичень збільшується.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.