Теорія випадкової ходьби

Що таке теорія випадкової ходьби?

Теорія випадкових прогулянок говорить про те, що зміни цін на акції мають однаковий розподіл і не залежать одна від одної. Отже, він припускає, що минулий рух або тенденція ціни акцій чи ринку не можуть бути використані для прогнозування його майбутнього руху. Коротше кажучи, теорія випадкових прогулянок проголошує, що акції беруть випадковий та непередбачуваний шлях, що робить усі методи прогнозування цін акцій марними в довгостроковій перспективі.

1:26

Теорія випадкової ходьби

Розуміння теорії випадкової ходьби

Теорія випадкових прогулянок вважає, що неможливо перевершити ринок, не беручи на себе додатковий ризик. Технічний аналіз вважає невідмінним, оскільки графіки купують або продають цінні папери лише після сформованої тенденції. Аналогічно, теорія вважає, що фундаментальний аналіз є невідмінним через часто низьку якість зібраної інформації та її здатність неправильно тлумачитись. Критики теорії стверджують, що акції з часом підтримують тенденції цін - іншими словами, що можна випереджати ринок, ретельно вибираючи точки входу та виходу для інвестицій в акції.

Ключові вивезення

• Теорія випадкових прогулянок говорить про те, що зміни цін на акції мають однаковий розподіл і не залежать одна від одної.
• Теорія випадкової прогулянки підказує, що минулий рух або тенденція ціни акцій або ринку не можуть бути використані для прогнозування його майбутнього руху.
• Теорія випадкових прогулянок вважає, що неможливо перевершити ринок, не беручи на себе додатковий ризик.
• Теорія випадкових прогулянок вважає технічний аналіз неминучим, оскільки це призводить до того, що графіки лише купують або продають цінні папери після того, як відбувся перехід.
• Теорія випадкових прогулянок вважає фундаментальний аналіз невідмінним через часто низьку якість зібраної інформації та її здатність неправильно тлумачитись.
• Теорія випадкових прогулянок стверджує, що консультанти з інвестицій додають мало або взагалі ніякої цінності до портфеля інвесторів.

Ефективні ринки випадкові

Теорія випадкової прогулянки підняла багато брів у 1973 році, коли автор Бертон Малкіель ввів у життя термін у своїй книзі "Випадкова прогулянка по Уолл-стріт". Книга популяризувала ефективну гіпотезу про ринок (EMH), більш ранню теорію, викладену професором Чиказького університету Вільямом Шарпом. Ефективна гіпотеза ринку стверджує, що ціни на акції повністю відображають всю наявну інформацію та очікування, тому поточні ціни є найкращим наближенням внутрішньої цінності компанії. Це заважає комусь використовувати послідовно використані нецінові акції, оскільки цінові зміни здебільшого випадкові та обумовлені непередбачуваними подіями.

Шарп і Малкіель дійшли висновку, що через короткочасну випадковість прибутку інвесторам буде краще інвестувати в пасивно керований, добре диверсифікований фонд. Суперечливий аспект книги Малкіеля теоретизував, що "мавпа із зав'язаними очима, що кидає стрілянину на фінансові сторінки газети, може вибрати портфоліо, яке було б так само добре, як і ретельно підібране експертами".

Випадкова теорія ходи в дії

Найвідоміший практичний приклад теорії випадкових прогулянок стався в 1988 році, коли Журнал Уолл-стріт прагнув перевірити теорію Малкіеля, створивши щорічний конкурс Dartboard Wall Wall Journal Journal, підкоряючи професійних інвесторів проти дротиків для вибору акцій. Співробітники Wall Street Journal відігравали роль мавп, що кидають дротики.

Після 100 конкурсів журнал Wall Street Journal представив результати, в яких було показано, що експерти виграли 61 конкурс, а кидачі дартса виграли 39. Однак експерти змогли перемогти Dow Jones Industrial Average (DJIA) лише в 51 конкурсі. Малкіель зауважив, що вибори експертів отримали користь від стрибка реклами цін акцій, який, як правило, виникає, коли фондові експерти дають рекомендацію. Прихильники пасивного управління стверджують, що, оскільки експерти могли би обійти ринок лише половину часу, інвесторам було б краще інвестувати в пасивний фонд, який стягує набагато нижчі збори за управління.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Слабка ефективність форми Слабка ефективність форми - одна із ступенів ефективної гіпотези ринку, яка стверджує, що всі минулі ціни акцій відображаються на сьогоднішній ціні акцій. Більш сильне визначення ефективності форми Висока ефективність форми - це такий тип ефективності ринку, який визначає, що вся інформація про ринок, державна чи приватна, обліковується в ціні акцій. більше Визначення ефективності напівсильної форми Напівсильна форма ефективності є формою ефективної ринкової гіпотези (ЕМП), припускаючи, що ціни на акції включають усю публічну інформацію. Більш ефективне визначення гіпотези ринку (EMH) Гіпотеза ефективного ринку, або EMH, є теорією інвестицій, яка заявляє, що ціни на акції відображають усю інформацію, а послідовне генерування альфа неможливо. докладніше Що таке пасивне управління? Пасивне управління стосується фондів, що торгуються індексами та біржами (ETF), які не мають активного менеджера і, як правило, нижчі комісії. докладніше Як використовувати теорію Dow для аналізу ринку Теорія Dow говорить про те, що ринок рухається вгору, якщо один з його середніх показників прогресує і супроводжується аналогічним просуванням в іншому середньому. більше Посилання партнерів