Рекапіталізація
Рекапіталізація - це процес реструктуризації боргу та сумі власного капіталу, який часто робить стабільнішою структуру капіталу компанії.
Процес по суті включає обмін однієї форми фінансування на іншу, наприклад, вилучення привілейованих акцій із структури капіталу компанії та заміна їх облігаціями.
Розуміння рекапіталізації
Рекапіталізація - це в основному стратегія, яку компанія використовує для поліпшення своєї фінансової стабільності або капітального ремонту своєї фінансової структури. Для цього компанія повинна змінити відношення боргу до власного капіталу. Це робиться шляхом додавання в його капітал більше боргу або більше власного капіталу.
Є багато причин, чому компанія може розглянути можливість рекапіталізації, включаючи:
- Коли ціни на акції падають
- Щоб захистити себе від ворожої спроби поглинання
- Скоротити фінансові зобов’язання та мінімізувати податки
- Надати венчурним капіталістам стратегію виходу
- Банкрутство
Коли заборгованість компанії зменшується пропорційно її капіталу, вона має менші важелі. Його прибуток на акцію (EPS) повинен зменшитися після зміни. Але його акції були б настільки менш ризикованими, оскільки компанія має менші боргові зобов'язання, які вимагають виплати відсотків та повернення основної суми після погашення. Без вимог боргу компанія може повернути більшу частину свого прибутку та грошових коштів акціонерам.
1:13Рекапіталізація
Причини розглянути питання про рекапіталізацію
Є кілька причин, які мотивують компанію до рекапіталізації. Компанія може вирішити використовувати її як стратегію захисту від ворожих поглинань. Керівництво цільової компанії може вирішити видати більше боргу, щоб зробити його менш привабливим для потенційного набувача.
Іншою причиною може бути зменшення своїх фінансових зобов’язань. Більш високий рівень боргу порівняно з власним капіталом означає більш високі відсоткові платежі. Торгуючи боргом за власний капітал, компанія здатна знизити рівень боргу, а отже, і суму відсотків, яку вона сплачує своїм кредиторам. Це, у свою чергу, покращує загальний фінансовий добробут компанії.
Крім того, це життєздатна стратегія, яка допомагає запобігти падінню цін на акції. Якщо компанія виявить, що вартість її акцій знижується, вона може вирішити поміняти власний капітал на борг, щоб підштовхнути ціну акцій.
Деякі компанії можуть також використовувати рекапіталізацію як спосіб мінімізувати свої податкові платежі, реалізувати стратегію виходу венчурних капіталістів або реорганізовувати себе під час банкрутства. Компанії часто використовують це як спосіб диверсифікувати співвідношення боргу до власного капіталу для поліпшення ліквідності.
Ключові вивезення
- Рекапіталізація - це реструктуризація співвідношення боргу та власного капіталу компанії.
- Мета рекапіталізації - стабілізація структури капіталу компанії.
- Деякі з причин, якими компанія може вважати рекапіталізацію, включають зниження цін на її акції, захист від ворожого поглинання або банкрутство.
Види рекапіталізації
Компанії можуть міняти борг на власний капітал або навпаки з кількох причин. Хорошим прикладом заміщення власного капіталу боргу в структурі капіталу є коли компанія випускає акції з метою викупу боргових цінних паперів, збільшуючи свою частку власного капіталу порівняно зі своїм борговим капіталом. Це збільшує його частку власного капіталу порівняно з його борговим капіталом. Це називається рекапіталізацією власного капіталу.
Вкладники боргу вимагають планових платежів та повернення основної суми після погашення, тому заміна боргу на власний капітал допомагає компанії зберігати свої грошові кошти та використовувати готівку, отриману від операцій, для бізнес-цілей, реінвестування або повернення капіталу власникам акцій.
З іншого боку, компанія може випускати борг і використовувати готівку для викупу акцій та / або випуску дивідендів, ефективно рекапіталізуючи компанію за рахунок збільшення частки боргу в структурі капіталу. Ще одна перевага взяти на себе більше боргу полягає в тому, що виплати відсотків підлягають сплаті податків, тоді як дивіденди - ні. Сплачуючи відсотки за боргові цінні папери, компанія може зменшити свою податкову накладну та збільшити суму поверненого капіталу як інвесторам боргу, так і власним капіталом.
Уряди також беруть участь у масовій рекапіталізації банківських секторів своїх країн під час фінансової кризи та коли платоспроможність та ліквідність банків та більша фінансова система ставлять під сумнів. Наприклад, уряд США рекапіталізував банківський сектор країни різними формами власного капіталу, щоб зберегти банки та фінансову систему платоспроможними та підтримувати ліквідність за допомогою Програми допомоги проблемним активам (TARP) у 2008 році.
[Важливо: уряди можуть викупити акції для отримання контрольного пакета акцій у компанії, важливій для економіки країни, шляхом націоналізації - інша форма рекапіталізації.]
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.