Регулюючий арбітраж
Регулюючий арбітраж - це практика, згідно з якою фірми залучають капітали до прорізів у регуляторних системах, щоб обійти несприятливі правила. Можливості арбітражу можуть бути досягнуті за допомогою різних тактик, включаючи операції з реструктуризації, фінансовий інжиніринг та географічне переселення в піддані юрисдикції.
Регулюючий арбітраж важко повністю запобігти, але його розповсюдження можна обмежити, закривши найбільш очевидні лазівки і тим самим збільшивши витрати, пов'язані з обходом регулювання.
Ключові вивезення
- Регулюючий арбітраж - це корпоративна практика використання більш сприятливих законів в одній юрисдикції, щоб обійти менш сприятливе регулювання в інших місцях.
- Така практика часто є законною, оскільки вона використовує існуючі лазівки; однак, це часто вважається неетичним.
- Закриття прорізів та запровадження регуляторних режимів через національні кордони можуть сприяти зменшенню поширеності регуляторного арбітражу.
Як працює регуляторний арбітраж
Підприємства можуть застосовувати регуляторні арбітражні стратегії, щоб скористатися податковими притулками та іншими формами регуляторних пільг. Це може бути досягнуто шляхом включення компанії або створення філій в юрисдикціях, які пропонують регуляторні переваги.
Наприклад, Кайманові острови часто вибирають як місце переселення для компаній, що застосовують регуляторний арбітраж. Уряд Кайманових островів дозволяє підприємствам формуватися там і не сплачувати податки на прибуток, отриманий за межами території. Замість того, щоб сплачувати податки, компанії, розташовані, сплачують плату за ліцензування місцевій владі. Аналогічно, у США багато компаній вирішують включити до штату Делавер через свою сприятливішу систему оподаткування та регулювання.
Хоча регуляторний арбітраж часто є законним, він може бути не цілком етичним, оскільки практика може підірвати дух закону чи постанови, що може призвести до потенційно шкідливих наслідків. Наприклад, якщо в країні є слабкі норми щодо відмивання грошей, корпоративний підрозділ, розташований у цій країні, може використати це для вчинення зловживань.
Заманливий регуляторний арбітраж
Зменшення регуляторного навантаження та збільшення конфіденційності прибутків виконавчої влади зробили такі притулки привабливими для банків, зокрема. Економічні кризи в США спричинили введення законодавства для посилення регулювання фінансової галузі. Підвищений тягар, з яким стикаються ці банки, призводив до регулярних арбітражних зусиль.
Наприклад, банки можуть поглянути на транскордонні угоди з придбання, щоб створити проспект, щоб по суті уникати регуляторних систем, під якими вони перебувають. Придбавши установу в більш сприятливому регуляторному середовищі, банк міг би усунути себе від нагляду, який вважається обтяжливим.
Є місця в США, які пропонують певні пільги з оподаткування. Державного податку з продажу, наприклад, у штаті Делавер, немає. Державний податок на прибуток підприємств на товари також було ліквідовано в цій державі. Компанії, зареєстровані в штаті Делавер, не повинні розташовувати там свій штаб-квартиру, щоб використовувати податкові пільги чи інші переваги. Наприклад, компанія може створити допоміжний офіс у державі для задоволення критеріїв, необхідних для використання регулятивних порушень, які пропонує держава.
Компанії також можуть структурувати транзакції на свою користь. Приклад регуляторного арбітражу прийшов з IPO Блекстона 2007 року. Незвичайним кроком Блекстоун став публічним товариством як обмежене партнерство, намагаючись уникнути більш високих ставок податку, що застосовуються корпораціям. Щоб зберегти ці податкові переваги, Блекстоун також повинен був уникати класифікації як інвестиційна компанія. Шляхом ретельного погодження податкових норм, Блекстоун намагався використовувати "регулятивний арбітраж" між юридичними визначеннями податкового кодексу та економічною сутністю.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.