Модель відносної оцінки
Модель відносної оцінки - це метод оцінювання бізнесу, який порівнює вартість компанії з цінністю її конкурентів або галузевих партнерів для оцінки фінансової вартості фірми. Моделі відносної оцінки - це альтернатива моделям абсолютної вартості, які намагаються визначити внутрішню вартість компанії на основі її передбачуваних майбутніх вільних грошових потоків, дисконтованих до їх теперішньої вартості, без будь-яких посилань на іншу компанію чи середню галузь. Як і моделі з абсолютною вартістю, інвестори можуть використовувати відносні моделі оцінки при визначенні того, чи є акція компанії гарною покупкою.
Ключові вивезення
- Модель відносної оцінки - це метод оцінювання бізнесу, який порівнює вартість фірми з вартістю її конкурентів для визначення фінансової вартості фірми.
- Одним з найпопулярніших кратних коефіцієнтів відносної оцінки є співвідношення ціна / прибуток (P / E).
- Модель відносної оцінки відрізняється від моделі абсолютної оцінки, яка не посилається на будь-яку іншу середню компанію чи галузь.
- Модель відносної оцінки може бути використана для оцінки вартості акцій компанії порівняно з іншими компаніями або середнього рівня в галузі.
Типи моделей відносної оцінки
Існує багато різних типів відносних оціночних коефіцієнтів, таких як ціна до вільного грошового потоку, вартість підприємства (EV), операційна маржа, ціна до грошових потоків нерухомості та ціна на продаж (P / S) для роздрібної торгівлі.
Одним з найпопулярніших кратних коефіцієнтів відносної оцінки є співвідношення ціна / прибуток (P / E). Вона розраховується діленням ціни акцій на прибуток на акцію (EPS) і виражається як ціна акцій компанії як кратна її доходу. Компанія з високим співвідношенням P / E торгує за вищою ціною за долар заробітку, ніж її колеги, і вважається завищеною. Так само компанія з низьким співвідношенням P / E торгується за нижчою ціною за долар EPS і вважається заниженою. Ця рамка може бути здійснена за будь-якої кратної ціни, щоб оцінити відносну ринкову вартість. Тому, якщо середній показник P / E для галузі є 10-кратним, а певна компанія в цій галузі торгує із заробітком у 5 разів, вона порівняно занижена для її однолітків.
Модель відносної оцінки проти моделі абсолютної оцінки
Відносна оцінка використовує кратні, середні, коефіцієнти та орієнтири для визначення вартості фірми. Орієнтир може бути обраний шляхом знаходження середньогалузевого середнього, а потім середнє значення використовується для визначення відносної величини. Абсолютна міра, з іншого боку, не має жодних зовнішніх посилань на показник чи середній показник. Ринкова капіталізація компанії, яка є сукупною ринковою вартістю усіх її непогашених акцій, виражається як звичайна сума долара і мало говорить про її відносну вартість. Звичайно, за умови достатньої кількості абсолютних оціночних заходів для декількох фірм можна зробити відносні висновки.
Спеціальні міркування
Оцінка відносної вартості запасів
Окрім надання міри щодо відносної вартості, співвідношення P / E дозволяє аналітикам повернутися до ціни, за якою акція повинна торгувати на основі своїх рівних. Наприклад, якщо середня P / E для роздрібної торгівлі за спеціальністю становить 20x, це означає середню ціну акцій від компанії в галузі, яка торгує в 20 разів більше її EPS.
Припустимо, компанія A торгує на ринку 50 доларів і має EPS 2 долари. Коефіцієнт P / E розраховується діленням $ 50 на $ 2, що становить 25 разів. Це вище, ніж середній показник у 20 разів, що означає, що компанія A завищена. Якби компанія A торгувала в 20 разів більше, ніж її EPS, середня галузь, вона торгувала б ціною 40 доларів, що є відносною вартістю. Іншими словами, виходячи із середнього показника по галузі, компанія A торгує за ціною, що на 10 доларів більше, ніж повинна бути, що представляє можливість продати.
Зважаючи на важливість розробки точного еталону чи середнього рівня по галузі, важливо лише порівнювати компанії тієї ж галузі та ринкову капіталізацію при розрахунку відносних значень.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.