Залишковий дивіденд
Залишковий дивіденд - це дивідендна політика, яку компанії використовують під час обчислення дивідендів, що виплачуються акціонерам. Компанії, які використовують залишкову дивідендну політику, фінансують капітальні видатки з наявними прибутками до виплати дивідендів акціонерам. Це означає, що сума доларів дивідендів, що виплачуються інвесторам, щороку буде змінюватися.
Ключові вивезення
- Компанія приймає залишкову дивідендну політику для визначення пріоритетності капітальних витрат перед негайними виплатами дивідендів акціонерам.
- Компанії, які ведуть залишкову дивідендну політику, інвестують у можливості зростання прибутку, перш ніж виплачувати акціонерам свій дивіденд.
- Керівництво приймає остаточну дивідендну політику, щоб інвестувати в розвиток компанії, такі як модернізація виробничих потужностей або використання нових методів зменшення відходів, теоретично призводячи до більш тривалого зростання.
- При негайному зменшенні виплат дивідендів та коливанні суми з часом керівництву, можливо, доведеться обґрунтовувати свої рішення акціонерам.
- Залишкова дивідендна політика приймається виходячи з переконання, що інвестори не мають переваги, чи є їх прибутковість у вигляді негайних дивідендів або довгострокових приростів капіталу.
Як працює залишковий дивіденд
Залишкова дивідендна політика означає, що компанії використовують прибуток для оплати капітальних витрат спочатку, при цьому дивіденди виплачуються з будь-яким іншим отриманим прибутком. Структура капіталу компанії зазвичай включає як довгострокову заборгованість, так і власний капітал, де капітальні витрати можна фінансувати за допомогою позики (боргу) або шляхом випуску більшої кількості акцій (власного капіталу).
Успіх залишкової дивідендної політики може бути обчислений шляхом ділення чистого доходу на загальний обсяг активів для розрахунку рентабельності активів, що є показником, який допомагає проаналізувати рішення керівництва.
Спеціальні міркування
Незважаючи на те, що акціонери можуть прийняти стратегію управління використанням прибутку для оплати капітальних витрат, інвестиційне співтовариство аналізує, наскільки добре фірма використовує витрати на активи для отримання більшого доходу. Формула рентабельності активів (ROA) - це чистий дохід, поділений на загальні активи, а ROA - це звичайний інструмент, що використовується для оцінки ефективності управління.
Якщо рішення виробника одягу витратити 100 000 доларів на капітальні витрати є правильним, компанія може збільшити виробництво або керувати машиною за меншими витратами, і обидва ці фактори можуть збільшити прибуток. Зі збільшенням чистого доходу коефіцієнт рентабельності інвестицій покращується, і акціонери можуть бути готові прийняти остаточну дивідендну політику в майбутньому. Однак якщо фірма приносить нижчий прибуток і продовжує фінансувати капітальні витрати за тією ж швидкістю, дивіденди акціонерів зменшуються.
Вимоги до залишкового дивіденду
Коли бізнес приносить прибуток, фірма може або зберегти прибуток для використання в компанії, або виплатити прибуток як дивіденд акціонерам. Нерозподілений прибуток використовується для фінансування поточних господарських операцій або для придбання активів. Кожній компанії потрібні активи для роботи, і ці активи, можливо, потребуватимуть модернізації з часом та в кінцевому підсумку замінити. Керівники підприємств повинні враховувати активи, необхідні для ведення бізнесу, та необхідність винагороджувати акціонерів виплатою дивідендів.
Щоб остаточна дивідендна політика працювала, вона передбачає, що теорія невідповідності дивідендів є істинною. Теорія передбачає, що інвесторам байдуже до того, яку форму прибутку вони отримують від компанії - будь то дивіденди чи приріст капіталу. Відповідно до цієї теорії, залишкова дивідендна політика не впливає на ринкову вартість компанії, оскільки інвестори оцінюють дивіденди та приріст капіталу однаково.
Розрахунок залишкових дивідендів проводиться пасивно. Компанії, які використовують нерозподілений прибуток для фінансування капітальних витрат, як правило, використовують залишкову політику. Дивіденди для інвесторів, як правило, непослідовні та непередбачувані.
Приклад залишкових дивідендів
Наприклад, виробник одягу підтримує перелік капітальних витрат, необхідних у наступні роки. У поточному місяці фірмі потрібно 100 000 доларів на модернізацію техніки та придбання нового обладнання. Фірма генерує 140 000 доларів заробітку за місяць і витрачає 100 000 доларів на капітальні витрати. Решта доходу в розмірі 40 000 доларів виплачується як залишковий дивіденд акціонерам, що на 20 000 доларів менше, ніж було виплачено за кожен останній три місяці. Акціонери можуть бути розчаровані, коли керівництво вирішить знизити виплату дивідендів, а вище керівництво повинно пояснити обґрунтування капітальних витрат, щоб виправдати нижчий платіж.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.