Зворотний варіант Greenshoe
Зворотний варіант "зеленого падіння" - це положення, що міститься в угоді про андеррайтинг при публічному розміщенні акцій, що дає андеррайтеру право продавати акції емітента пізніше. Він використовується для підтримки ціни акцій у випадку, якщо після IPO попит на акції впаде.
Андеррайтер купував би акції за зниженою ціною на ринку та продавав їх емітенту за вищою ціною, використовуючи опціон. Ця діяльність щодо купівлі великої кількості акцій на відкритому ринку покликана стабілізувати ціну акцій.
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Зворотний варіант Зеленої Шоу
Зворотний варіант "зеленого кольору" відрізняється від звичайного варіанту "зеленого кольору" тим, що вони ставляться та виклику відповідно. Зворотний варіант зеленого походження - це, по суті, опціон, написаний емітентом або первинним акціонером, який дозволяє андеррайтеру продати певний відсоток акцій, випущених за вищою ціною у разі падіння ринкової ціни акцій.
На відміну від цього, звичайний варіант опціону - це опція виклику, написана емітентом або основним акціонером (акціонерами), що дозволяє андеррайтеру купити певний відсоток випущених акцій за нижчою ціною, щоб покрити коротку позицію, прийняту під час андеррайтингу. Обидва способи мають однаковий ефект від стабілізації ринкових цін, однак вважається, що варіант зворотного холостого ходу є більш практичним.
Варіанти Гріншоу утримайтеся
Термін "greenshoe" походить від компанії "Зелене виробництво взуття" (тепер вона називається "Stride Rite Corporation"), заснованої в 1919 р. Це була перша компанія, яка впровадила клаузу про "зелену" в їхній андеррайтингній угоді. Юридична назва - "опціон перерозподілу", оскільки крім первинно пропонованих акцій для андеррайтерів виділяються додаткові акції. Цей тип опціону - єдиний спосіб, коли андеррайтер може юридично стабілізувати нову емісію після того, як буде визначена ціна пропозиції. SEC запровадив цей варіант для підвищення ефективності та конкурентоспроможності процесу збору коштів на IPO.
Якщо все це звучить так, що це може бути не в інтересах дрібних акціонерів, подумайте ще раз. Федеральний резерв Нью-Йорка у білій книзі зазначив, що зелені черевики допомагають вирівняти попит. "За цим варіантом, який санкціонується Комісією з цінних паперів та бірж, андеррайтери продають населенню певну кількість зайвих акцій, як правило, 15 відсотків випуску, крім первинних пропозицій, які вони придбали у фірми-емітента. Якщо попит на акції несподівано високий, додаткові акції знижують тиск в бік зростання цін і випускаються андеррайтерам заднім числом за ціною IPO. Однак, якщо попит на акції несподівано низький, андеррайтери викуповують зайві акції на ринку, таким чином допомагаючи стабілізувати ціну. В економічному плані варіант "зеленого кольору" надає деякої еластичності пропозиції акцій, щоб зменшити вплив коливань попиту на ціну ".
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.