Вторинна пропозиція
Вторинна пропозиція - це продаж нових або близько утримуваних акцій компанією, яка вже здійснила первинну акцію (IPO). Є два типи вторинних пропозицій. Нерозбавляюча вторинна пропозиція - це продаж цінних паперів, в яких один або кілька основних акціонерів компанії продають всю або значну частину своїх акцій. Доходи від цього продажу виплачуються акціонерам, які продають свої акції. Тим часом розріджувальна вторинна пропозиція передбачає створення нових акцій та пропонування їх для публічного продажу.
Вторинні пропозиції іноді називають подальшими пропозиціями або подальшими публічними пропозиціями (FPO).
1:09Вторинна пропозиція
Як працюють вторинні пропозиції
Первісне розміщення акцій (IPO) вважається первинним розміщенням акцій для публіки. Іноді компанія вирішить залучити додатковий власний капітал шляхом створення та продажу більшої кількості акцій у вторинному розміщенні. Компанії здійснюють вторинні пропозиції з різних причин. У деяких випадках компанії може просто необхідно зібрати капітал для фінансування свого боргу або придбання. В інших випадках інвестори компанії можуть бути зацікавлені у пропозиції надходження коштів у свої акції. Деякі компанії можуть також проводити подальші пропозиції з метою залучення капіталу для рефінансування боргу під час низьких процентних ставок. Інвестори повинні усвідомлювати причини того, що компанія має для подальших пропозицій, перш ніж вкладати свої гроші.
Існує кілька основних відмінностей між нерозбавляючими вторинними пропозиціями та розріджувальними вторинними пропозиціями. Розріджувальні вторинні пропозиції також відомі як "наступні пропозиції" або "наступні пропозиції".
Ключові вивезення
- Вторинна пропозиція - це пропонування акцій після IPO.
- Збільшення капіталу для фінансування боргу або здійснення придбання зростання є однією з причин того, що компанії здійснюють вторинні пропозиції.
- Розподільна пропозиція призводить до зниження прибутку на акцію, оскільки кількість акцій в обігу збільшується. Пропозиції, що не розбавляють, призводять до незмінного EPS, оскільки вони не передбачають виведення нових акцій на ринок.
Нерозбавляючі вторинні пропозиції
Нерозбавляюча вторинна пропозиція не розбавляє акції, що зберігаються існуючими акціонерами, оскільки не створюються нові акції. Компанія-емітент може взагалі не отримати вигоди, оскільки акції пропонуються для продажу приватними акціонерами, такими як директори чи інші інсайдери (як, наприклад, венчурні капіталісти), які прагнуть диверсифікувати свої активи. Зазвичай збільшення наявних акцій дозволяє більшості установ займати нетривіальні позиції в емісійній компанії, що може принести користь торговій ліквідності акцій компанії-емітента. Цей вид вторинних пропозицій поширений у роки після IPO, після закінчення періоду закриття.
Розріджувальні вторинні пропозиції
Розріджувальна вторинна пропозиція, також відома як подальша пропозиція або подальша пропозиція, - це коли компанія сама створює та розміщує на ринку нові акції, таким чином розріджуючи існуючі акції. Цей тип вторинних пропозицій відбувається тоді, коли рада директорів компанії погоджується збільшити частку акцій з метою продажу більшої кількості власних акцій. Коли кількість випущених акцій збільшується, це призводить до зменшення прибутку на одну акцію. Отриманий приплив грошових коштів є корисним у досягненні довгострокових цілей компанії або може бути використаний для погашення боргу або розширення фінансування. Деякі короткострокові перспективи акціонерів можуть не сприймати подію як позитивну.
Розріджувальна вторинна пропозиція зазвичай призводить до певного падіння ціни на акції через зменшення прибутку на акцію, але ринки можуть мати несподівані реакції на вторинні пропозиції. Наприклад, у січні 2018 року ціна акцій CRISPR Therapeutics AG за один день зросла на 17 відсотків після того, як компанія оголосила про вторинну пропозицію. Хоча точна причина швидкого зростання не може бути точно визначена, аналітики підозрюють, що це було через те, що інвестори думали, що це повідомлення сигналізує про щось більше в майбутньому, можливо, це стосується планів компанії використовувати додатковий капітал для фінансування подальшого клінічного розвитку.
Приклади вторинних пропозицій
У 2013 році компанія "Ракетне паливо" оголосила, що продасть додаткові 5 мільйонів акцій у подальшій пропозиції. Сильний четвертий квартал 2013 року та бажання скористатися високою ціною акцій за рахунок залучення додаткового фінансування спонукали цей крок. Ракетне паливо планувало продати 2 мільйони акцій, а існуючі акціонери продали приблизно 3 мільйони акцій. Крім того, андеррайтери мали можливість придбати 750 000 акцій у подальшій пропозиції.
Угода уклала $ 34 за акцію. Протягом місяця, що наставав за акціями, публічні акції компанії оцінювались у 44 долари. Ті, хто придбав власний капітал у подальших пропозиціях, за один місяць реалізували прибуток близько 30%.
Іншим прикладом подальших пропозицій є дочірнє підприємство Google (GOOG) компанії Alphabet Inc., яке здійснило наступну пропозицію в 2005 році. Первісне публічне розміщення акцій компанії (Mountain View) (IPO) було проведено в 2004 році за методом голландських аукціонів. Він зібрав приблизно 2 мільярди доларів за ціною 85 доларів, що є нижчим показником його оцінок. На відміну від наступних пропозицій, проведених у 2005 році, було зібрано 4 мільярди доларів на рівні 295 доларів, ціна акцій компанії через рік.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.