Задушити
Задуха - це стратегія опціонів, в якій інвестор займає позицію як у виклику, так і в путі з різними цінами страйку, але з однаковим терміном дії та базовим активом. Задуха - це хороша стратегія, якщо ви думаєте, що основна безпека в найближчому майбутньому зазнає значного руху цін, але не знає напрямку. Однак це вигідно головним чином, якщо актив різко коливається в ціні.
Задуха схожа на страддл, але використовує варіанти за різними страйковими цінами, тоді як страддл використовує дзвінок і ставить за однакову ціну страйку.
Ключові вивезення
- Задуха - це популярна стратегія опціонів, яка передбачає проведення як дзвінка, так і ставки на той самий базовий актив.
- Задуха охоплює інвесторів, які думають, що актив буде різко рухатися, але не знає напрямку.
- Задуха вигідна лише в тому випадку, якщо базовий актив різко коливається в ціні.
Задушити
Як працює задуха?
Задухи бувають двох форм:
- У довгому задуху - більш поширеній стратегії - інвестор одночасно купує виклик без грошей та варіант без грошей. Ціна страйку опціону виклику вище, ніж поточна ринкова ціна базового активу, тоді як ціна страйку є нижчою, ніж ринкова ціна активу. Ця стратегія має великий прибутковий потенціал, оскільки опціон виклику теоретично необмежений вгору, якщо базовий актив подорожчає, тоді як опціон пут може отримати прибуток, якщо основний актив падає. Ризик для торгівлі обмежується премією, сплаченою за два варіанти.
- Інвестор, який проводить коротке задушення, одночасно продає грошову заставу та дзвінок, який не відповідає грошам. Цей підхід є нейтральною стратегією з обмеженим потенціалом прибутку. Короткий задушний прибуток, коли ціна базових акцій торгується у вузькому діапазоні між точками беззбитковості. Максимальний прибуток еквівалентний чистому внеску, отриманому за написання двох варіантів, за вирахуванням торгових витрат.
Задуха проти Страддла
Задухи і неруки - це схожі стратегії варіантів, які дозволяють інвесторам отримувати прибуток від великих переходів вгору або вниз. Однак довге стрибкування передбачає одночасну купівлю грошового дзвінка та виставлення опціонів, де ціна страйку ідентична ринковій ціні базового активу, а не опціони без грошей. Короткий стрижень схожий на короткий задуха, з обмеженим потенціалом прибутку, який еквівалентний премії, зібраній за написання грошового дзвінка та опціонів.
За допомогою пробігу інвестор отримує прибуток, коли ціна цінних паперів збільшується або падає від ціни страйку лише на суму, що перевищує загальну вартість премії. Таким чином, це не вимагає великого стрибка цін. Купівля задухи, як правило, дешевше, ніж обтягування, але це несе більший ризик, оскільки базовий актив повинен зробити більший крок для отримання прибутку.
Плюси
Переваги від ціни активу рухаються в будь-якому напрямку
Дешевші, ніж інші варіанти стратегій, як, наприклад, прогулки
Необмежений потенціал прибутку
Мінуси
Потрібна велика зміна ціни активів
Може нести більше ризику, ніж інші стратегії
Приклад задухи в реальному світі
Для ілюстрації, скажімо, що в даний час Starbucks (SBUX) торгується на рівні 50 доларів США за акцію. Для використання стратегії опціонування задухи, трейдер входить у дві опціональні позиції, один виклик та один поставлений. Обговорення має страйк у розмірі 52 доларів, а премія - 3 долари США, загальною вартістю 300 доларів (3 акції по 3 долари США). Опціон пут має страйкову ціну 48 доларів США, а премія - 2, 85 долара США, загальною вартістю 285 доларів ($ 2, 85 х 100 акцій). Обидва варіанти мають однаковий термін придатності.
Якщо ціна акцій залишається від 48 до 52 доларів протягом терміну дії опціону, збиток для торговця становитиме 585 доларів, що становить загальну вартість двох опціонних контрактів (300 доларів + 285 доларів).
Однак, скажімо, акції Starbucks відчувають певну мінливість. Якщо ціна акцій закінчиться 40 доларів, опція виклику закінчується марно, а збиток для цього варіанту становитиме 300 доларів. Однак опціон put набув вартості і приносить прибуток у розмірі 715 доларів (на 1000 доларів менше початкової вартості опціону на 285 доларів) для цього варіанту. Тому загальний виграш для трейдера становить 415 доларів (715 доларів прибутку - 300 доларів збитків).
Якщо ціна зросте до 55 доларів, опція пут закінчується марно і несе збитки в розмірі 285 доларів. Варіант виклику приносить прибуток у розмірі 200 доларів (вартість 500 доларів - вартість 300 доларів). Коли збиток від пут-опціону враховується, торгівля зазнає збитків у розмірі 85 доларів (200 доларів прибутку - 285 доларів), оскільки ціна не була достатньо великою, щоб компенсувати вартість варіантів. Оперативна концепція - хід досить великий. Якби Starbucks подорожчав на 10 доларів, до 60 доларів за акцію, загальний приріст знову склав би 415 доларів (значення 1000 доларів - 300 доларів за премію за опціонний дзвінок - 285 доларів за опцію пропущеного терміну дії).
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.