Структуровані інвестиційні продукти (SIP)
Структуровані інвестиційні продукти або СІП - це типи інвестицій, які відповідають конкретним потребам інвесторів із індивідуальним набором продуктів. SIP зазвичай включають використання похідних. Вони часто створюються інвестиційними банками для хедж-фондів, організацій або масового ринку роздрібних клієнтів.
SIP відрізняються від систематичного інвестиційного плану (SIP), в якому інвестори здійснюють регулярні та рівні платежі у взаємний фонд, торговий рахунок або пенсійний рахунок, щоб отримати перевагу від довгострокових переваг усереднення вартості долара.
Розуміння структурованих інвестиційних продуктів (SIP)
Структурована інвестиція може змінюватись за своїм обсягом та складністю, часто залежно від толерантності до інвестора до ризику. СІП зазвичай передбачають вплив на ринки з фіксованим доходом та деривативи. Структурована інвестиція часто починається з традиційного цінного папера, наприклад, звичайної облігації інвестиційного класу або депозитного сертифіката (CD) і замінює звичайні функції оплати (такі як періодичні купони та остаточна основна сума) нетрадиційними виплатами, отриманими не з власний грошовий потік емітента, але від виконання одного або декількох основних активів.
Простий приклад структурованого продукту - компакт-диск в 1000 доларів, який закінчується через три роки. Він не пропонує традиційні відсоткові платежі, але натомість щорічна виплата відсотків заснована на ефективності фондового індексу Nasdaq 100. Якщо індекс зростає, інвестор заробляє частину прибутку. Якщо індекс впаде, інвестор все одно поверне їх 1000 доларів назад через три роки. Цей тип продукту - це комбінація компакт-диска з фіксованим доходом - опція довгострокового виклику за індексом Nasdaq 100.
Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) розпочала ретельну перевірку структурованих нотаток у 2018 році через поширену критику щодо їх надмірних платежів та недостатньої прозорості. Наприклад, у 2018 році ТОВ «Wells Fargo Advisors LLC» погодилось заплатити 4 мільйони доларів США та повернути невиплачені прибутки для сплати витрат SEC, після того як було встановлено, що представники компанії активно заохочували людей купувати та продавати одну зі своїх структурованих продуктів, яка повинна була купуватимуться та утримуються до погашення. Таке зменшення торгів створювало великі комісії для банку та зменшувало прибуток інвесторів.
Ключові вивезення
- Структуровані продукти створюються інвестиційними банками і часто поєднують два або більше активів, а іноді і декілька класів активів, щоб створити продукт, який окупається на основі ефективності цих базових активів.
- Структуровані вироби відрізняються за складністю від простих до дуже складних.
- Гонорари іноді приховуються у виплатах та тонкому шрифті, що означає, що інвестор не завжди точно знає, скільки вони платять за товар, і чи могли вони створити його дешевше самостійно.
SIPs та Веселка
Структурована продукція приваблює деяких інвесторів своєю здатністю налаштовувати експозицію на різні ринки. Наприклад, нота веселки пропонує вплив на більш ніж один основний актив. Веселкова нота може отримати значення ефективності від трьох відносно низько корельованих активів, таких як індекс Russell 3000 американських акцій, MSCI Pacific Ex-Japan Index та індекс товарних ф'ючерсів на Dow-AIG. Крім того, додавання функції цього огляду до структурованого продукту може ще більше знизити мінливість за рахунок «згладжування» повернення з часом.
У реверсивному інструменті вартість основного активу базується не на його кінцевій вартості після закінчення терміну дії, а на оптимальній величині, прийнятій протягом терміну дії купюри (наприклад, щомісяця або щокварталу). У світі варіантів це також збігається з азіатським варіантом (щоб відрізнити інструмент від європейського чи американського варіантів). Поєднання цих типів особливостей може забезпечити ще більш привабливі властивості диверсифікації.
Це показує, що структуровані продукти можуть варіюватися від порівняно простого прикладу компакт-дисків, згаданого раніше, до більш екзотичної версії, обговореної тут.
Плюси і мінуси
Переваги SIP включають диверсифікацію понад типові активи. Інші переваги залежать від типу структурованого продукту, оскільки кожен є різним. Ці переваги можуть включати головний захист, низьку мінливість, ефективність оподаткування, більший прибуток, ніж базовий актив забезпечує (важіль), або позитивні врожаї в умовах низької врожайності.
До недоліків можна віднести складність, яка може призвести до невідомих ризиків. Комісії можуть бути досить крутими, але вони часто приховуються в структурі виплат або в розповсюдженні банківських платежів для входу та виходу з позицій. Існує кредитний ризик, коли інвестиційний банк підтримує СІП. Як правило, ліквідність для СІП мало або взагалі відсутня, тому інвестори повинні приймати ціну, яку котирує інвестиційний банк, або взагалі не зможуть вийти до погашення. І хоча ці продукти можуть запропонувати певні переваги диверсифікації, не завжди зрозуміло, для чого вони потрібні чи за яких обставин вони потрібні, крім того, щоб генерувати комісії з продажу інвестиційного банку, який їх створює.
Приклад реального світу структурованих інвестиційних продуктів (SIP)
В якості прикладу припустимо, що інвестор погоджується вкласти 100 доларів США в структурований продукт на основі ефективності фондового індексу S&P 500. Чим більше S&P 500 піднімається вгору, тим більше коштує структурований продукт. Але якщо S&P 500 знизиться, інвестор все одно поверне свої 100 доларів після погашення.
За цю послугу банк бере кілька комісійних платежів або генерує дохід декількома різними способами. Він може обмежити, скільки може зробити інвестор, і тому все, що S&P 500 перевищує цю межу - це прибуток банку, а не інвестора. Банк також може стягувати плату. Це може бути не очевидним, але скоріше враховується у виплатах. Наприклад, S&P 500 може виникнути на 5% в перший рік, щоб клієнт отримав 2% виплати. Якщо S&P 500 зростає менше, виплата зменшується пропорційності. Інвестор може нічого не отримати, якщо S&P 500 підвищиться на 3% або менше, що є прибутком банку.
Цей продукт поєднує компакт-диск або облігацію з опцією виклику за індексом S&P 500. Банк може взяти відсотки, які він заплатив, і придбати варіанти дзвінків. Це допомагає захистити початковий капітал, одночасно надаючи потенціал підвищення прибутку, якщо індекс акцій зросте. Банк також може хеджувати будь-яку експозицію, яку він може генерувати, щодо складніших структурованих продуктів, а це означає, що вони, як правило, не переймаються тим, яким шляхом рухається ринок.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.