Звуження
Скорочення - це поступове змінення політики кількісного ослаблення, що проводиться центральним банком для стимулювання економічного зростання. Як це стосується більшості, якщо не всіх економічних програм стимулювання, вони мають бути розкриті, коли чиновники впевнені, що бажаний результат, як правило, самозберігаючий економічний ріст, досягнутий.
Ключові вивезення
- Скорочення - це поступове змінення політики кількісного ослаблення, що проводиться центральним банком для стимулювання економічного зростання.
- Скорочення стосується скорочення, а не усунення придбання активів ФРС.
- Передчасне скорочення може призвести до спаду, а затягування може призвести до небажаного зростання інфляції.
Розуміння звуження
Конусність може стати реальністю лише в тому випадку, якщо якась програма стимулювання вже виконана. Останнім прикладом була програма кількісного ослаблення (QE), реалізована Федеральною резервною системою США (ФРС), розмовно відома як ФРС, у відповідь на фінансову кризу 2007-08 років.
Діяльність з обмеженням спрямована насамперед на процентні ставки та на управління очікуванням інвесторів щодо того, якими будуть ці ставки в майбутньому. Сюди можна віднести зміни до звичайних видів діяльності центрального банку, такі як коригування облікової ставки або резервних вимог, або більш нетрадиційні, наприклад, кількісне ослаблення (QE).
QE розширює баланс ФРС, купуючи облігації та інші фінансові активи з тривалими строками погашення. Ці закупівлі зменшують доступну пропозицію, що призводить до підвищення цін і зниження врожайності (довгострокові процентні ставки). Нижчі врожаї знижують вартість запозичень, що має полегшити бізнес для фінансування нових проектів, що підвищує зайнятість, що призводить до збільшення споживання та економічного зростання. По суті, це інструмент грошово-кредитної політики в наборі інструментів ФРС для стимулювання економіки, яка буде поступово скасована або скорочена, як тільки мета буде досягнута.
Тарінг вийшов на перший план у 2013 році, коли тодішній голова ФРС Бен Бернанке зауважив, що Федеральна резервна система знизить кількість активів, що купуються щомісяця, якщо економічні умови, такі як інфляція та безробіття, будуть сприятливими. Ключовим моментом, який слід зауважити, є те, що скорочення стосується скорочення, а не усунення придбання активів ФРС.
Коли 2013 рік закінчився, орган по серпня дійшов висновку, що QE, який розробив баланс ФРС до $ 4, 5 трлн, досяг своєї наміченої мети, і що час початку скорочення вже наближається. Цей процес передбачав заплановані скорочення заздалегідь визначених сум через його завершення у жовтні 2014 року. Наприклад, у січні 2014 року ФРС оголосила про намір скоротити програму з 75 мільярдів до 65 мільярдів доларів у лютому того ж року.
Скорочення розпочнеться з 6 мільярдів доларів на місяць для казначейства і 4 мільярди доларів для MBS. Процес може бути обмежений на рівні 30 мільярдів доларів для казначейства та 20 мільярдів доларів для MBS, що означає, що після досягнення цих рівнів додаткові платежі будуть реінвестовані. З цим темпами очікується, що баланс до 2020 року впаде нижче 3 трлн дол. Це було додатково внесено зміни до березня 2019 року, коли було оголошено, що, починаючи з травня 2019 року, сума казначейства впаде до 15 мільярдів доларів.
Філософія за конусністю
Центральні банки можуть застосовувати різні політики для поліпшення зростання і повинні збалансувати короткострокові покращення економіки з довгостроковими ринковими очікуваннями. Якщо центральний банк припинить свою діяльність занадто швидко, це може привести економіку до рецесії. Якщо вона не скорочує свою діяльність, то непередбачуване зростання інфляції може стати в погрозі.
Бути відкритим до інвесторів щодо майбутньої діяльності банку допомагає встановити очікування ринку. Ось чому центральні банки, як правило, застосовують поступове зменшення, а не різке припинення втрати грошової політики. Центральні банки зменшують невизначеність ринку, окреслюючи свій підхід до скорочення, і визначаючи, за яких умов зменшення контрибуції буде продовжуватися або припинятися. У зв'язку з цим про будь-які передбачені скорочення говорять заздалегідь, що дозволяє ринку почати вносити корективи до того, як фактично відбувається діяльність.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.