Визначення коефіцієнта загальної заборгованості до загальної суми активів
Загальна сума боргу до загальної суми - це коефіцієнт важеля, який визначає загальну суму боргу щодо активів. Цей показник дає змогу проводити порівняння важелів для різних компаній.
Чим вище коефіцієнт, тим вищий ступінь залучення (DoL) і, отже, фінансовий ризик. Загальна заборгованість до загальних активів - це широке співвідношення, яке аналізує баланс компанії, включаючи довгострокову та короткострокову заборгованість (позики з терміном погашення протягом одного року), а також усі активи - як матеріальні, так і нематеріальні, такі як гудвіл.
Формула загального боргу перед загальною сумою активів є
TD / TA = Короткострокова заборгованість + Довгострокова заборгованістьТотальні активи \ починаються {вирівняні} & \ текст {TD / TA} = \ frac {\ текст {Короткостроковий борг} + \ текст {Довгостроковий борг}} {\ текст {Загальна сума активів}} \\ \ кінець {вирівняно} TD / TA = Загальна сума активів короткостроковий борг + довгострокова заборгованість
1:42Загальна заборгованість перед загальною сумою активів
Про що говорить вам загальний борг до загальної суми активів?
Загальна сума боргу до загальної суми - це показник активів компанії, які фінансуються за рахунок боргу, а не власного капіталу. Цей коефіцієнт левериджу показує, як компанія зростала та набувала своїх активів з часом. Інвестори використовують цей коефіцієнт не лише для того, щоб оцінити, чи є у компанії достатньо коштів для виконання своїх поточних боргових зобов'язань, але й для того, щоб оцінити, чи може компанія виплатити свою віддачу.
Кредитори використовують коефіцієнт, щоб побачити, скільки боргу компанія вже має та чи має компанія можливість погасити наявний борг, який визначатиме, чи будуть надані додаткові позики фірмі.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт загальної заборгованості до загальних активів показує ступінь, в якому компанія використовує борг для фінансування своїх активів.
- Розрахунок враховує всю заборгованість компанії, а не лише позики та облігації, що підлягають сплаті, та враховує всі активи, включаючи нематеріальні.
- Якщо відношення загальної заборгованості до загальної суми активів компанії становить 0, 4, це свідчить про те, що 40% його активів фінансуються кредиторами, а власники (акціонери) фінансують решту 60% власного капіталу.
Приклад використання коефіцієнта загальної заборгованості до загальної суми активів
Розглянемо співвідношення загальної заборгованості та загальної суми активів для трьох компаній - «Walt Disney Company», «Chipotle Mexican Grill, Inc.» та «Sears Holdings Corporation» - за фінансовий рік, що закінчився 2017 року (31 грудня 2016 року для Chipotle).
| (дані в мільйонах) | Діснея | Chipotle | Sears |
| Загальна заборгованість | $ 50 785 | 623, 61 дол | 13, 186 доларів |
| Сукупні активи | 95 789 доларів | 2 026, 10 дол | $ 9, 362 |
| Загальна заборгованість перед активами | 0, 5302 | 0, 3078 | 1, 4085 |
Коефіцієнт більший за 1 показує, що значна частина боргу фінансується за рахунок активів. Іншими словами, компанія має більше зобов’язань, ніж активів. Високе співвідношення також вказує на те, що компанія може наражатись на ризик дефолту за своїми позиками, якщо процентні ставки будуть раптово зростати. Коефіцієнт нижче 1 означає, що більша частина активів компанії фінансується за рахунок власного капіталу.
З наведеного вище прикладу, Sears має набагато вищий ступінь залучення, ніж у Діснея та Кіпотла, і, отже, нижчий ступінь фінансової гнучкості. Маючи загальну заборгованість понад 13 мільярдів доларів, легко зрозуміти, чому Sears змушений був оголосити Главу 11 банкрутом у жовтні 2018 року. Інвестори та кредитори вважають Sears ризикованою компанією для інвестування та позики через її дуже високі важелі.
Виплати з обслуговування боргу повинні здійснюватися за будь-яких обставин. В іншому випадку компанія порушить свої боргові зобов'язання та ризикує бути примушеною до банкрутства кредиторами. У той час як інші зобов’язання, такі як кредиторська заборгованість та довгострокова оренда, можуть певною мірою домовлятися, "обмежуватися" з борговими зобов'язаннями дуже мало.
Таким чином, компанії, що мають високий ступінь залучення, може виявитись складніше триматися на плаву під час спаду, ніж компаніям із низьким важелем. Слід зазначити, що міра загальної заборгованості не включає короткострокові зобов'язання, такі як кредиторська заборгованість та довгострокові зобов'язання, такі як оренда капіталу та зобов'язання щодо пенсійного плану.
Обмеження коефіцієнта загальної заборгованості до загальної суми активів
Одним із недоліків співвідношення загальна заборгованість до загальної суми активів є те, що воно не дає жодних ознак якості активів, оскільки об'єднує всі матеріальні та нематеріальні активи разом. Наприклад, припустимо з наведеного вище прикладу, що Дісней взяв на себе 50, 8 мільярдів доларів довгострокової заборгованості, щоб придбати конкурента, і зарезервував 20 мільярдів доларів як нематеріальний актив гудвілу для цього придбання.
Скажімо, придбання не виконує так, як очікувалося, і призводить до списання всього активу гудвілу. У цьому випадку співвідношення загальної заборгованості до загальних активів (яке зараз становитиме 95, 8 млрд. Дол. - 20 млрд. Дол. = 75, 8 млрд. Дол. США) становитиме 0, 67.
Як і всі інші співвідношення, також слід оцінювати тенденцію співвідношення загальної заборгованості до загальних активів у часі. Це допоможе оцінити, покращується чи погіршується профіль фінансового ризику компанії. Наприклад, тенденція, що зростає, вказує на те, що бізнес не бажає або не може погасити свій борг, що може вказувати на дефолт у певний момент у майбутньому.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.