Використання економічного капіталу для визначення ризику

Економічний капітал (EC) означає величину ризикового капіталу, яку банк, за його оцінкою, потребує для того, щоб залишатися платоспроможним на заданому рівні довіри та часовому горизонті. Регулюючий капітал (RC), з іншого боку, відображає кількість капіталу, який потрібен банку, з огляду на нормативні настанови та правила. Ця стаття висвітлить, як оцінюється ЕК, вивчить його актуальність для банків та порівняє економічний та регулятивний капітал.

Дивіться також : Як протести можуть змінити банківську діяльність

Управління ризиками

Банки та фінансові установи стикаються з довгостроковою майбутньою невизначеністю, яку вони мають намір врахувати. Саме в цьому контексті були створені Базельські угоди, спрямовані на вдосконалення функцій банків та фінансових установ з управління ризиками. Базель II надає міжнародні директиви щодо мінімальної нормативної суми капіталу, яку банки мають утримувати проти своїх ризиків, таких як кредитний ризик, ринковий ризик, операційний ризик, ризик контрагента, пенсійний ризик та інші. Базель II також встановлює нормативні настанови та правила моделювання регулятивного капіталу та заохочує фірми використовувати моделі ЄС. ЄК як поняття та міра ризику - явище недавнє, але швидко стало важливим заходом серед банків та фінансових установ.

( Для ознайомлення з фоном див. Угода Базель II про захист від фінансових потрясінь та те, як Базель I постраждав від банків )

Нормативний капітал

Коли банки обчислюють свою вимогу щодо RC та відповідного капіталу, вони повинні враховувати нормативні визначення, правила та вказівки. З точки зору регулювання мінімальний розмір капіталу є частиною допустимого капіталу банку. Загальний придатний капітал згідно з нормативними вказівками згідно з Базелем II забезпечується такими трьома рівнями капіталу:

• Основний капітал першого рівня: включає в себе такі елементи, як звичайний запас, кваліфікований привілейований запас, надлишок та нерозподілений прибуток.
• Капітал другого рівня (додатковий): включає такі елементи, як загальні резерви збитків за позиками, певні форми привілейованих акцій, строковий субординований борг, безстроковий борг та інші гібридні боргові інструменти та інструменти власного капіталу.
• Капітал 3 рівня: включає короткострокову субординовану заборгованість та чисті прибутки від торгових книг, які не були зовнішньо підтверджені.

Зауважте, що ці рівні можуть бути складені різними способами відповідно до законодавчих та облікових режимів у країнах-членах Банку міжнародних розрахунків (BIS). Крім того, рівні капіталу відрізняються своєю здатністю поглинати збитки; Капітал першого рівня має найкращі здібності поглинати втрати. Банку необхідно обчислити мінімальну вимогу до капіталу для кредитних, операційних, ринкових ризиків та інших ризиків, щоб встановити, наскільки доступний капітал першого, рівня 2 та третього рівнів для підтримки всіх ризиків.

Економічний капітал

ЄС - це міра ризику, вираженого у вигляді капіталу. Наприклад, банк може задатися питанням, який рівень капіталу необхідний для того, щоб залишатися платоспроможним на певному рівні довіри та часового горизонту. Іншими словами, ЄС може розглядатися як сума ризикового капіталу з точки зору банків; отже, вона відрізняється від заходів, необхідних для RC. Економічний капітал в першу чергу спрямований на підтримку бізнес-рішень, тоді як РК ​​має на меті встановити мінімальні вимоги до капіталу проти всіх ризиків у банку відповідно до ряду регулятивних правил та рекомендацій.

Поки, оскільки економічний капітал є скоріше специфічним для банку або внутрішнім показником наявного капіталу, немає загального внутрішнього чи глобального визначення ЄС. Крім того, є деякі елементи, які багато банків мають спільне при визначенні ЕК. Оцінки ЄС можуть бути охоплені елементами рівня 1, рівня 2, рівня 3 або визначеннями, які використовуються рейтинговими агенціями та / або іншими видами капіталу, такими як запланований прибуток, нереалізований прибуток або неявна державна гарантія.

Актуальність економічного капіталу

ЄС є дуже актуальним, оскільки може надати ключові відповіді щодо конкретних бізнес-рішень або для оцінки різних бізнес-підрозділів банку. Він також забезпечує інструмент для порівняння RC.

Вимірювання продуктивності
Керівництво банку може використовувати оцінки ЄК для розподілу капіталу в потоках бізнесу, просуваючи ті одиниці, які забезпечують бажаний прибуток на одиницю ризику. Прикладом міри ефективності діяльності, яка передбачає прибутковість капіталу з коригуваним ризиком (RORAC), коригуваною під ризик прибутковістю капіталу (RAROC) та економічною доданою вартістю (EVA). На малюнку 1 показаний приклад розрахунку RORAC і як його можна порівняти між бізнес-підрозділами банку або фінансової установи.

Рисунок 1: RORAC двох бізнес-підрозділів протягом одного року

На рисунку 1 видно, що бізнес-підрозділ 1 генерує більш високу віддачу в еквівалентному еквіваленті (тобто RORAC) порівняно з бізнес-підрозділом 2. Керівництво надає перевагу бізнес-підрозділу 1, який споживає менше ЄС, але в той же час приносить більший прибуток. Цей вид оцінки є більш практичним у підході знизу вгору. Підхід «знизу вгору» передбачає, що оцінки ЄС проводяться для кожної бізнес-одиниці та потім узагальнюються до загальної цифри ЄС. Навпаки, підхід зверху вниз є більш довільним, оскільки ЕК калібрується на груповому рівні та надається кожному бізнес-потоку, де критерії розподілу капіталу можуть бути нечіткими.

Порівняння з RC
Ще одне використання ЕК - порівняння його з вимогою RC. На рисунку 2 наведено приклад деяких ризиків, які можуть бути оцінені на основі ЕК, і як це можна порівняти з потребою в РК.

Малюнок 2: Потреба в RC та оцінка ЄС

Вимірювальна ЕК

Незважаючи на те, що показник ЕК банку частково обумовлений його апетитом до ризику (прагненням до ризику), вимога РК визначається наглядовими показниками, викладеними в нормативних рекомендаціях та правилах. Більше того, на відміну від моделей регулятивного капіталу в рамках Базеля II, таких як вдосконалена внутрішня рейтингова модель (AIRB) для кредитного ризику, банки можуть робити власний вибір щодо моделювання ЄС. Наприклад, банки можуть вибирати функціональну форму та параметри параметрів своєї моделі. Тому моделювання ЄС може коригувати або ігнорувати припущення AIRB щодо кредитного ризику.

AIRB припускає, що кредитний портфель великий та однорідний, що довгострокові активи є більш ризиковими, що відображається у так званому коригуванні строку погашення, обмеженому на п’ять років, і що більш високі рейтинги якості мають вищу кореляцію для відображення системного ризику. Він також оцінює ризик за рейтинговими класами та передбачає ідеальну кореляцію між рейтинговими класами та диверсифікацією в межах рейтингового класу. (Докладніше див. Вимірювання та управління інвестиційним ризиком .)

Моделі ризику (VR) є типовими рамками ЄК для ринкових, кредитних та інших ризиків. Однак для кредитного ризику його зазвичай називають ризиком кредитної вартості (CVaR). Як приклад, розглянемо розподіл збитків за кредитним портфелем відносно безпечних позик. Очікувана втрата являє собою збиток, що виникає в результаті повсякденного бізнесу, тоді як несподівана втрата - це кількість стандартних відхилень від очікуваних збитків (хвіст розподілу). У цьому прикладі припустимо, що несподівана втрата відкалібрована на рівні довіри 99, 95%, що відповідає рейтингу "AA". Таким чином, банки можуть калібрувати свої моделі економічного капіталу відповідно до позитивного ризику управління, що зазвичай відповідає цільовому рейтингу банку. (Докладніше див . Вступ до вартості ризику .)

Деякі банки можуть використовувати внутрішньо розроблені моделі для обчислення своїх ЕЦ. Однак банки можуть також використовувати комерційне програмне забезпечення, щоб допомогти їм у розрахунках ЄС. Типовим прикладом такого програмного забезпечення для кредитного ризику є менеджер портфоліо KMV Moody's, Strategic Analytics, Credit risk + від Credit Suisse та CreditMetrics від JPMorgan.

Суть

ЄС - це міра ризикового капіталу банку. Це не остання концепція, але вона швидко стала важливим заходом серед банків та фінансових установ. EC надає корисний додатковий інструмент РК для прийняття рішень на основі бізнесу. Банки все частіше використовують рамки ЄК, і це, швидше за все, продовжить зростати в майбутньому. Відповідним питанням може бути те, чи може ЄК в один день замінити вимоги РК.