Примітка попиту про змінну швидкість (VRDN)
Примітка про попит із змінною ставкою (VRDN) - це борговий інструмент, який представляє позикові кошти, що підлягають виплаті на вимогу, і нараховують відсотки, виходячи з переважаючої ставки грошового ринку, наприклад, основної ставки. Процентна ставка, застосована до позикових коштів, визначається з початку боргу і, як правило, дорівнює визначеній ставці грошового ринку плюс додаткова маржа.
VRDN також називається зобов'язанням попиту зі змінною ставкою (VRDO).
Розуміння примітки щодо попиту на змінну швидкість (VRDN)
Примітка попиту на змінну ставку (VRDN) - це довгострокова муніципальна облігація, яка пропонується інвесторам за рахунок коштів грошового ринку. Примітки дозволяють муніципальному уряду позичати гроші протягом тривалого періоду, при цьому виплачуючи інвесторам короткострокові процентні ставки. Оскільки VRDN випускаються мінімальними номіналами 100 000 доларів, менші інвестори можуть інвестувати у VRDO лише опосередковано за рахунок коштів грошового ринку.
Оскільки процентні ставки на грошовому ринку, такі як банківська преміальна ставка, з часом змінюються, процентна ставка, що застосовується до примітки про попит на змінну ставку, також є змінною. Кожного разу, коли переважаюча ставка грошового ринку змінюється відповідно, процентна ставка нотатки про змінну ставку відповідно коригується відповідно. Зазвичай процентна ставка за VRDN коригується щодня, щотижня або щомісяця, щоб відображати поточне середовище процентної ставки.
Як випливає з назви, примітки про попит із змінною ставкою оплачуються за запитом, оскільки вони мають вбудований варіант пут. Це означає, що інвестор або позикодавець грошових коштів може вимагати повернення всієї суми боргу на власний розсуд, а кошти повинні бути погашені після попиту. Залежно від функції попиту, прикріпленої до цих боргових інструментів, від інвестора може бути вимагається надати одноденне або семиденне повідомлення про тендер на цінні папери фінансовому посереднику, такому як довірена особа або агент ремаркетингу. Через особливості попиту дата погашення VRDN вважається наступною датою розміщення, а не кінцевою датою погашення.
Ще одна особливість VRDN, яка робить його привабливим варіантом для інвесторів на грошовому ринку, - це збільшення кредиту, що підтримує запит на вимогу. Посилення кредиту - це функція, що додається до цінних паперів для поліпшення його кредитного профілю та зменшення ризику дефолту основних активів. Емітенти VRDN використовують покращення кредиту через акредитиви (LOC) від високорейтингової фінансової установи, яка виступає постачальником ліквідності останньої інстанції, що зобов'язана підтримувати своєчасну сплату відсотків та погашення основної суми за тендерними цінними паперами. Поки фінансова установа, яка надає акредитив, є платоспроможною, інвестор отримає платіж. З цієї причини процентна ставка за VRDN зазвичай відображає короткостроковий кредитний рейтинг банку, що надає акредитив, а не муніципалітету, що видає VRDN. Іншою формою підвищення кредиту, яка може бути використана для зменшення ризику дефолту, є договір про придбання облігацій у режимі очікування, який зазвичай надається авторитетним банком.
Примітки змінної ставки попиту дають прибутки, які мають низьку кореляцію з акціями та облігаціями, таким чином, роблячи їх хорошими інвестиціями для диверсифікації портфеля. Крім того, VRDN, видані муніципалітетами, зазвичай звільняються від федеральних податків. Багато випусків також звільнені від державних податків у державі випуску.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.