Індекс доданого багатства (WAI)
Індекс доданого багатства (WAI) - це показник, розроблений консалтинговою фірмою Stern Stewart & Co, що намагається виміряти вартість, створену (або знищену) для акціонерів компанії. Відповідно до цього методу розрахунку, багатство створюється лише в тому випадку, якщо прибуток компанії, включаючи приріст цін на акції та дивіденди, перевищує її вартість власного капіталу.
Розуміння індексу доданого багатства (WAI)
Концептуальна основа індексу доданого багатства полягає в тому, що вартість власного капіталу для компанії повинна бути більшою, ніж прибуток, доступний для безризикових цінних паперів, таких як державні облігації, оскільки компанія є більш ризикованою (чим більший ризик бере на себе інвестор, тим більше повернення потрібно). Якщо прибутки компанії не перевищують її вартості власного капіталу, тоді акціонери повинні інвестувати свої гроші в інше місце. Іншими словами, за даними WAI, якщо віддача менша вартості власного капіталу, компанія фактично знищує вартість акціонерів; якщо прибуток перевищує вартість власного капіталу, компанія додає багатство для своїх акціонерів.
WAI схожий з економічною доданою вартістю (EVA), ще одним заходом Стерна Стюарта, в тому, що вартість капіталу порівнюється з прибутковістю. Традиційні показники прибутковості бухгалтерського обліку, такі як рентабельність власного капіталу (ROE) та рентабельність активів (ROA), не враховують іншу сторону - вартість капіталу для досягнення цих доходів за певний період. Наприклад, компанія може показати високу рентабельність, але якщо вартість капіталу для досягнення цього рентабельності була ще більшою, то цінність була знищена компанією.
Але є дві ключові відмінності між WAI та EVA. По-перше, і найголовніше, що EVA виглядає назад, обчислюючи лише результати, які вже минули. WAI, навпаки, враховує як минулі показники ціни акцій, так і перспективні показники. Оскільки вартість власного капіталу компанії - це теперішня вартість усіх майбутніх грошових потоків, поточна ціна акцій акцій компанії відображатиме майбутню перспективу створення вартості або доданого багатства. По-друге, EVA обмежений у наданні транскордонних порівнянь, оскільки спирається на методології бухгалтерського обліку в окремих країнах. Тому, наприклад, EVA комунальної компанії в США не буде прямо порівнянним з EVA комунальної компанії в Іспанії, оскільки для отримання звіту про прибутки використовуються різні стандарти бухгалтерського обліку. Орієнтуючись на рух ціни акцій та дивідендів, легко доступних для розрахунку в будь-якому місці, WAI в змозі подолати це обмеження.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.