Ефект багатства
Ефект багатства - це поведінковий економічний теорія, яка пропонує це люди витрачають більше, як збільшується вартість їхніх активів. Ідея полягає в тому, щоб споживачі відчували себе більш фінансово захищеними та впевненими у своєму багатстві, коли знаходяться у своїх будинках або збільшення вартості інвестиційних портфелів. Вони робляться відчувати себе багатшими, навіть якщо їх дохід та постійні витрати такі ж, як і раніше.
Ключові вивезення
- Ефект багатства відповідає цьому споживачі відчувають себе більш фінансово захищеними та впевненими у своїх багатствах у своїх будинках або збільшення вартості інвестиційних портфелів.
- Вони робляться відчувати себе багатшими, навіть якщо їх дохід та постійні витрати такі ж, як і раніше.
- Критики стверджують, що збільшення витрат призводить до подорожчання активів, а не навпаки, і що тільки більш високі значення вдома можуть бути пов'язані з більшими витратами.
Ефект багатства
Як працює ефект багатства
Ефект багатства відображає психологічний вплив, який зростають цінності активів, такі, як це відбувається під час бичачого ринку, на поведінку споживачів. Ця концепція підходить до того, як почуття безпеки, що називається довірою споживачів, посилюється значним збільшенням вартості інвестиційних портфелів. Додаткова впевненість сприяє підвищенню рівня витрат і нижчому рівню економії.
Ця теорія може бути застосована і до бізнесу. Компанії, як правило, збільшують рівень найму та капітальні витрати (CapEx) у відповідь на зростання вартості активів, аналогічно тому, що спостерігається на споживчій стороні.
Це означає, що економічне зростання повинно посилюватися під час бикових ринків - і знижувати ринки ведмедя.
Спеціальні міркування
На перший погляд, уявлення про те, що ефект багатства стимулює особисте споживання, має сенс. Доцільно припустити, що той, хто сидить на величезній вигоді від будинку чи акціонерного портфеля, буде більш схильний виплеснутись на дорогий відпочинок, новий автомобіль чи інші речі на розсуд.
Проте критики стверджують, що збільшення багатства активів повинно мати набагато менший вплив на споживчі витрати, ніж інші фактори, такі як податки, витрати на домогосподарства та тенденції зайнятості. Чому? Оскільки прибуток у вартості портфеля інвестора насправді не дорівнює вищому наявному доходу.
Спочатку приросту на фондовому ринку слід вважати нереалізованим. Нереалізований прибуток - це прибуток, який існує на папері, але його ще потрібно продати взамін грошей. Це ж стосується і ракетних цін на нерухомість.
Приклад ефекту багатства
Прихильники ефекту багатства можуть вказувати на кілька випадків, коли Значне підвищення процентних ставок та податків під час ринків биків не вдалося гальмувати споживчі витрати. Події 1968 року є хорошим прикладом.
Податки збільшувались на 10%, але люди продовжували витрачати більше. Незважаючи на те, що наявний дохід зменшився через додаткове податкове навантаження, багатство продовжувало зростати, оскільки фондовий ринок наполегливо піднімався вище.
Критика ефекту багатства
Тим не менш, існує велика дискусія серед ринкових експертів щодо того, чи дійсно існує ефект багатства, особливо в контексті фондового ринку. Деякі вважають, що ефект має більше відношення до кореляції, а не до причинного зв'язку, припускаючи, що збільшення витрат призводить до подорожчання активів, а не навпаки.
Ефект багатства житла проти фондового ринку
Незважаючи на те, що це ще не до кінця пов'язане, є більш надійні докази, що пов'язують збільшені витрати з більш високими домашніми значеннями.
Економічні світила Карл Кейс та Роберт Шиллер, розробники індексів цін на житло «Кейс-Шиллер», разом з Джоном Квіглі взялися дослідити теорію ефекту багатства, зібравши дані з 1982 по 1999 рр. Результати, представлені у статті під назвою «Порівняння багатства Ефекти: фондовий ринок порівняно з ринком житла "виявив" в кращому випадку слабкі докази "ефекту багатства на фондовому ринку, але переконливі докази того, що зміни рівня багатства ринку житла мають важливий вплив на споживання.
Пізніше автори розширили своє дослідження багатства та споживчих витрат у групі штатів США до розширеного 37-річного періоду, з 1975 до другого кварталу 2012 року. Результати, опубліковані в січні 2013 року, показали, що збільшення багатства житла, подібно до зростання між 2001 та 2005 роками, це збільшить витрати домогосподарств загалом приблизно на 4, 3% за чотири роки. На відміну від цього, падіння багатства житла, порівнянне з крахом між 2005 та 2009 роками, призведе до падіння витрат приблизно на 3, 5%.
Кілька інших економістів підтримали твердження, що збільшення багатства житла заохочує додаткові витрати. Однак інші заперечують ці теорії і стверджують, що попередні дослідження цієї теми були завищені.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.