Що таке модель Чорного Літтера?
Модель Black-Litterman (BL) - це аналітичний інструмент, який використовується менеджерами портфеля для оптимізації розподілу активів у межах толерантності інвестора до ризику та погляду на ринок. Глобальні інвестори, такі як пенсійні фонди та страхові компанії, повинні вирішити, як розподілити свої інвестиції за різними класами активів та країнами. Модель BL допомагає їм це зробити, генеруючи очікувані прибутки гіпотетичних портфелів, враховуючи думку інвестора. Розглядаючи проблему помилки оцінки моделі, яка є проблематичною при формуванні очікуваних результатів прибутку.
Швидкі вивезення на чорно-літтерменській моделі
· Модель BL бере історичні ринкові дані, а потім генерує потенційні результати.
· Він покладається на історичні дані для отримання потенційних результатів.
· Інвестор потім застосовує свої власні погляди на ризик (наприклад, деякі є лише довгими), і тоді модель BL дає змогу генерувати відповідний розподіл активів.
· Модель BL використовує лише фактичні історичні дані, на відміну від очікуваних результатів, виключаючи упередження інвестора.
Основи моделі Чорно-Літтермана
Модель BL була розроблена з урахуванням спостережуваних даних ринку та усунення упередженості інвесторів (поглядів інвесторів), виходячи з уявлення про те, що інвестори не можуть перемогти ринок будь-якою регулярністю. У цьому сенсі це нейтральна ринкова модель розподілу активів. Однак інвестори можуть, і часто це мають, переконання на ринку. Тут модель BL може показати їм, наскільки далеко вони не можуть зійти з точки зору по суті ринку.
Приклад моделі «Чорний Літтерман»
Скажімо, команда з управління портфелем певної страхової компанії надзвичайно бичача на світових ринках у майбутньому році. Вони схильні до надмірної ваги великих запасів у великих економіках, особливо в США. Однак, порадившись з BL Model через своїх інвестиційних радників, вони вважають, що BL Model є менш оптимістичним. Отже, вони вирішили відмовитись від того, наскільки вони будуть мати надмірну глобальну велику кількість запасів. Модель BL існує вже з 1992 року і вона отримує велику повагу з боку інституційного інвестиційного співтовариства.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.