Яким був закон Скло-Стігалла?

У 1933 році, після краху фондової біржі 1929 року та під час загальнонаціональної невдачі комерційного банку та Великої депресії, два члени Конгресу дали свої імена тому, що сьогодні відомо як Закон про Скло-Стігалла (GSA). Цей акт відокремив інвестиційну та комерційну банківську діяльність. У той час "неналежна банківська діяльність", або те, що вважалося надмірною участю комерційного банку в інвестиціях на фондовий ринок, вважалося головним винуватцем фінансового краху. Відповідно до цих міркувань, комерційні банки взяли на себе занадто великий ризик грошима вкладників. Додаткові, а іноді і не пов’язані між собою пояснення Великої депресії змінювалися роками, і багато хто ставив під сумнів, чи перешкоджає GSA створення фірм фінансових послуг, які можуть однаково конкурувати один з одним. Ми розглянемо, чому було створено GSA і що призвело до його остаточного скасування в 1999 році.

Причини закону - комерційна спекуляція

Комерційні банки звинувачувались в занадто спекулятивній епоху в епоху до депресії, тому що вони спрямовували кошти на спекулятивні операції. Таким чином, банки стали жадібнішими, беручи на себе величезні ризики в надії на ще більшу винагороду. Банківські послуги стали неохайними, а цілі розмиті. Недані позики видавались компаніям, у які банк інвестував, і клієнтів рекомендували б інвестувати в ці самі акції.

Закон про скло-стегалл (GSA)

Дія закону - створення бар'єрів

Сенатор Картер Гласс, колишній міністр фінансів та засновник Федеральної резервної системи США, був головною силою за GSA. Генрі Баском Steagall був членом Палати представників та головою Комітету з питань банківської справи та валюти. Steagall погодився підтримати акт із Glass, після того, як було додано поправку, яка дозволила страхувати банківські вклади, створюючи FDIC або Федеральну корпорацію страхування вкладів.

Як колективна реакція на один з найстрашніших фінансових криз на той час, GSA створила регуляторну міжмережеву діяльність між комерційними та інвестиційними банками, обидві вони були приборкані та контрольовані. Банкам дали рік, щоб вирішити, чи будуть вони спеціалізуватися на комерційній чи інвестиційній діяльності. Лише 10% загального доходу комерційних банків могли випливати з цінних паперів; однак виняток дозволив комерційним банкам здійснювати облігації державних облігацій. На той час фінансові гіганти, такі як JP Morgan and Company, які розглядалися як частина проблеми, були безпосередньо націлені і змушені скоротити свої послуги, а отже, і головне джерело своїх доходів. Створюючи цей бар'єр, GSA мав на меті не допустити використання банками депозитів у разі невдалої роботи з андеррайтингом.

GSA також було прийнято для заохочення банків використовувати свої кошти для кредитування для збільшення торгівлі порівняно з інвестуванням цих коштів на ринки акцій. Однак цей акт у більшості фінансових спільнот вважався суворим, і він був дуже дискусійним.

Побудова більше стін

Незважаючи на слабке впровадження GSA Федеральною резервною радою, яка є регулятором банків США, в 1956 році Конгрес прийняв чергове рішення про регулювання банківського сектору. Прагнучи не допустити, щоб фінансові конгломерати набули надто великої потужності, новий Закон зосередив увагу на банках, що займаються страховим сектором. Конгрес погодився з тим, що нести високі ризики, пов'язані із страхуванням андеррайтингу, не є хорошою банківською практикою. Таким чином, як розширення Закону про Скло-Стігалла, Закон про холдингову компанію банку надалі розмежував фінансову діяльність, створюючи стіну між страхуванням та банківською діяльністю. Навіть незважаючи на те, що банки могли, і досі можуть продавати страхові та страхові продукти, страхування андеррайтингу було заборонено.

Чи потрібні були стіни? Нові правила Закону "Грамм-Ліч-Блілі"

Обмеження GSA щодо банківського сектору викликало дискусію щодо того, наскільки обмеження корисне для галузі. Багато хто стверджував, що дозволити банкам диверсифікуватись в помірних масштабах пропонує банківській галузі потенціал зниження ризику, тому обмеження GSA могли насправді мати негативний вплив, роблячи банківську галузь більш ризикованою, а не безпечнішою. Крім того, великі банки ринку після Енрону, ймовірно, будуть більш прозорими, зменшуючи можливість взяти на себе занадто великий ризик або замаскувати необґрунтовані інвестиційні рішення. Таким чином, репутація стала означати все на сучасному ринку, і цього може бути достатньо, щоб мотивувати банки регулювати себе.

Отже, на радість багатьом у банківській галузі в листопаді 1999 року Конгрес скасував GSA встановленням Закону про Грем-Ліч-Блілі, який усунув обмеження GSA щодо приналежності між комерційними та інвестиційними банками.

З прийняттям законопроекту «Грамм-Ліч-Блілі» комерційні банки повернулися до залучення до ризикових інвестицій для збільшення прибутку. Багато хто вважає, що додаткове ризикування, зокрема, надання кредитів на доплату, призводить до фінансової кризи 2008 року.

Висновок

Хоча бар'єр між комерційним та інвестиційним банкінгом спрямований на запобігання втрати депозитів у разі невдач інвестицій, причини скасування GSA та встановлення Закону про Грем-Ліч-Блілі показують, що навіть спроби регулювання безпеки можуть мати побічні ефекти.