Що стоїть за експрес-скриптами Cigna за $ 67B?

Amazon.com Inc. (AMZN) планує здійснити хвилі в просторі охорони здоров’я, можливо, щойно звузили іншу велику угоду між страховиком здоров'я та менеджером з надання пільг в аптеці (PBM). У четвер компанія Cigna Corp. (CI) оголосила про придбання компанії Express Scripts Holding Co. (ESRX) у рамках угоди 67 мільярдів доларів, яка буде виплачена 52 мільярдами доларів готівкою та рештою боргу. (Див. Також: Податкові скорочення спонукають до найбільшого злиття упродовж десятиліть. )

Гігант електронної комерції та хмарних обчислень Amazon заявив на початку цього року, що він об'єднується з Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) та JPMorgan Chase & Co. (JPM), щоб зайняти розбитий простір охорони здоров'я в Америці з незалежною компанією, яка прагне пропонувати послуги працівникам фірм за меншими цінами. Після оголошення 30 мільярдів доларів загальної ринкової вартості було знищено з 10 найбільших акцій медичного страхування та аптек в США.

Акції експрес-скриптів зросли понад 10% станом на полудень у четвер, що дехто на вулиці вважає написанням однаково поганою новиною для Амазонки. Багато хто припускав, що Express Scripts, PBM, який веде переговори про виплати наркотиків для страхових планів роботодавців, може зіграти роль у спільному підприємстві між Amazon, Berkshire та JPMorgan. Угода також передбачає можливість Amazon викупити Cigna зі столу, за словами старшої аналітики служби охорони здоров’я Leerink Partners Ана Гупте, повідомляє CNBC. Якби компанія колись хотіла потрапити в галузь медичного страхування, поглинання Cigna мало б сенс для технічного титану, за словами Гупте.

Параметри звуження

"Можливо, що загроза вступу Амазонії до охорони здоров'я та, можливо, ландшафту ланцюгів поставок наркотиків, останні новини про коаліцію роботодавців Amazon-Berkshire Hathaway-JP Morgan, підштовхнули Cigna та Express Scripts, щоб зав'язати вузол". - сказав аналітик Leerink у звіті CNBC.

Амазоні та його новому підприємству, можливо, доведеться діяти швидко, перш ніж всі найкращі цілі будуть збиті, а галузь керує кількома основними гравцями. У грудні роздрібний продавець аптек та PBM CVS Health Corp. (CVS) оголосив, що придбає страховий гігант Aetna Inc. (AET), в той час як Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), як повідомляється, кружить оптовий продавець наркотиків AmerisourceBergen Corp. (ABC). Крім того, Amazon також захоче уникнути переплати, враховуючи, що оцінки тільки зростають, оскільки Cigna отримає майже дев'ять разів EBITDA Express Scripts 2017 для 32-річної компанії. Зважаючи на поточні ринкові умови, якщо Amazon серйозно ставиться до свого стимулу в галузі охорони здоров’я, він може просто вирішити все вирішити мега-угоду, наприклад, 100 мільярдів доларів для Walgreens. (Див. Також: Amazon запускає власну ліки позарецептурних препаратів. )