Чому підйом запасів GE зіпсується: Міллер Табак

General Electric Co. (GE) був найгіршим показником акцій середньої індустрії Dow Jones Industrial у минулому році. Але хоча це вже більше 6% цього року на момент закриття торгів у п’ятницю, не довіряйте відскоку, попередив Метт Мейлі, стратег акцій Miller Tabak, торгова нація CNBC. Натомість останній сплеск скоріше свідчить про те, що ціна акцій знизилася після продажу в 2017 році, ніж це ознака сильних основ компанії, сказав він.

У період з початку минулого року до середини минулого листопада акції GE обвалилися на 42%, перш ніж трохи вирівнятись, закінчивши рік із сукупним падінням на 43%. Хоча цей період вирівнювання протягом останніх шести тижнів може здатися, що забезпечує технічну підтримку для недавнього стрибка з початку нового року, його, мабуть, краще розглядати в результаті закінчення запасів продавців. За словами Maley, основи не підтримують жодного повороту для компанії.

Слабкий заробіток

Незважаючи на те, що новий генеральний директор Джон Фланнері взяв на себе кермо в серпні, прибуток GE в третьому кварталі набагато перевищив прогноз на 49 центів за акцію, який провели аналітики, опитані Thomson Reuters. Компанія заробила всього 29 центів за акцію після врахування витрат на реструктуризацію. Після пропуску компанія знизила орієнтацію на прибуток на акцію за 2017 рік з 1, 60–1, 70 до 1, 05–1, 10 дол. США, згідно з окремою статтею CNBC.

Прибуток від енергетичного бізнесу компанії зменшився на 51% з минулорічного до $ 611 млн. Про великі збитки також було зафіксовано в нафтогазовому бізнесі GE, який за цей же час минулого року отримав 353 мільйони доларів, перетворившись на мінус 36 мільйонів доларів. (Щоб прочитати більше, див. GE: Wall Street не очікує швидкого відновлення .)

Немає грошових потоків

Протягом тижнів після звіту про прибутки компанія оголосила про очікуване скорочення виплат дивідендів. Щоквартальний дивіденд скоротився вдвічі з 0, 24 долара за акцію до всього 0, 12 долара за акцію, що відображає проблеми грошових потоків, що страждають від гігантської транснаціональної компанії.

Незважаючи на чистий дохід у 7, 09 мільярдів доларів за останні останні 12 місяців (TTM), операційний грошовий потік GE в розмірі 5, 15 мільярда доларів був недостатній для покриття своїх 7, 16 мільярдів доларів капітальних витрат, залишивши дефіцит у 2, 01 мільярда доларів. Навіть перед виплатою дивідендів компанія повинна буде або забрати свої грошові запаси, взяти позики, або випустити більше акцій для покриття нестачі. (Щоб прочитати більше, дивіться: Трагічне зниження запасу сигналів грошових потоків GE .)

Тому, хоча акції компанії зараз можуть виглядати як викрадення угоди через низьку ціну, без міцних основ, GE може бути просто «пасткою цінності століття».