Час відьом
Година чаклунства - це остання година торгів у третю п’ятницю кожного місяця, оскільки закінчуються опціони та ф'ючерси на акції та фондові індекси. Цей період часто характеризується великими обсягами, оскільки торговці закривають опціони та ф'ючерсні контракти до закінчення терміну. Потім позиції часто повторно відкриваються в контрактах, які закінчуються на пізніший термін.
Розуміння години відьом
Година відьом - загальний термін. Частіше торговці використовуватимуть такі терміни, як "потрійна відьма".
Потрійна година відьом стосується закінчення терміну дії акцій, індексів ф'ючерсних опціонів та індексу ф'ючерсів на той самий день. Ця подія відбувається у третю п’ятницю березня, червня, вересня та грудня. Оскільки ф'ючерси на одиничні запаси також закінчуються за тим самим потрійним графіком відьом, терміни вчетверо і потрійне відьомство використовуються взаємозамінно.
Подвійна година відьом відбувається в третю п’ятницю з восьми місяців, що не є потрійним чаклунством. Що стосується подвійної відьми, термін дії контракту, як правило, є опціями щодо запасів та індексів акцій.
Діяльність, яка проводиться протягом щомісячних чаклунських годин, можна розділити на дві категорії: розгортання або закриття термінів дії контракту, щоб уникнути терміну дії та придбання основного активу. Через дисбаланси, які можуть виникнути під час розміщення цих торгів, арбітражні організації також шукають можливості, що виникають внаслідок неефективності ціноутворення.
Причини зміщення позицій
Основна причина ескалації діяльності в чаклунські години - контракти, які не закриваються, можуть призвести до купівлі чи продажу базового цінного паперу. Наприклад, ф'ючерсні контракти, які не є закритими, вимагають від продавця доставку зазначеної кількості базового цінного папера або товару покупцеві контракту. Варіанти, що знаходяться в грошах, можуть призвести до здійснення базового активу та передачі його власнику. В обох випадках, якщо власник договору або автор контракту не в змозі сплатити повну вартість забезпечення, яке буде доставлено, договір повинен бути розірваний до його закінчення.
Розгортання або просування вперед - це коли закрита позиція в контракті, що закінчується, і повторно відкривається в контракт, який закінчується на більш пізній термін. Торговець закриває позицію, що втрачає чинність, врегулюючи прибуток чи збиток, а потім відкриває нову позицію за поточним ринковим курсом в іншому контракті. Цей процес створює обсяг контракту, що закінчується, і контракти, на які торгуються торговці.
Можливості арбітражу
Окрім збільшення обсягу, пов'язаного із зарахуванням контрактів у чаклунські години, остання година торгів може також призвести до неефективності цін, яка може представляти арбітражні можливості. Через значні обсяги, що надходять за короткий проміжок часу, опортуністичні торговці шукають дисбалансів попиту та пропозиції.
Наприклад, контракти, що представляють великі короткі позиції, можуть бути більш високими, якщо торговці очікують, що договори будуть придбані на закриття позицій до закінчення терміну дії. За таких обставин торговці можуть продавати контракти за тимчасово високими цінами, а потім закривати їх до кінця чаклунської години. Або вони купують контракт, щоб їхати на хвилі, а потім продають, як тільки купівля несамовитості сповільнюється.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.