BND vs. AGG: Порівнювання ETF під облігації

Фонди, якими торгуються облігації (ETF) - корисний пристрій для сучасних інвесторів з фіксованим доходом. Ці ETF поєднують відносну стабільність та диверсифікацію портфельних облігаційних фондів облігацій із внутрішньоденною ліквідністю акцій. Найкращі ETF під облігації доповнюють це з низькою вартістю.

Що стосується активів, якими керують, два цари простору ETF облігацій - це iShares Core Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) та ETF Vanguard Total Market Bond (NYSEARCA: BND). За станом на березень 2016 року ці два фонди мали більше 60 мільярдів доларів загальних активів, що знаходяться в управлінні (АУМ). Цей рівень АУМ є більшим, ніж інші ETF під облігаціями, і значно перевершує решту ринкових категорій широкого кола інвестицій.

Емітент, заснування та управління

IShares Core Aggregate Bond ETF - це продукт компанії BlackRock Inc. (NYSE: BLK) і є частиною її успішної серії iShares ETF. Це старший з двох фондів на три з половиною роки, запустившись у вересні 2003 року. Отриманий усіма ресурсами найбільшого у світі грошового менеджера, цьому ETF не бракує ні визнання, ні маркетингу. Менеджери портфоліо Джеймс Мауро та Скотт Раделл відповідають за щоденні операції ETF.

ETF на загальному ринку облігацій - це провідна пропозиція внутрішніх облігацій Vanguard. Багато в чому фонд Vanguard є молодшим братом фонду iShares. Два ETF відстежують один і той же індекс, хоча і з незначними коливаннями у виконанні, і забезпечують здорову конкуренцію за низькі збори, безпеку та високу віддачу.

Стратегія

Обидва фонди пасивно керуються ETF. Пасивні інвестиційні стратегії розроблені для зменшення загальних витрат фонду, роблячи їх менш дорогими інвестиціями. До викупу BlackRock, iShares Core Aggregate Bond ETF був значно дорожчим та млявим фондом, але конкуренція різко знизила витрати для обох менеджерів активів.

Обидва ETF відслідковують американський агрегатний індекс облігацій Barclays - провідну мірку для ефективності внутрішніх облігацій, хоча Vanguard ETF дотримується версії індексу, скоригованої поплавком. Індекс сукупних облігацій Barclays - це ринкова вагова колекція всього ринку облігацій США, за винятком муніципальних облігацій, казначейських цінних паперів, захищених від інфляції (TIPS) та високодохідних облігацій.

Характеристики вимірюваних даних

ETF для iShares Core Aggregate Bond ETF становить понад 34 мільярди доларів, що робить його більшим, ніж ETF Vanguard Total Market Market приблизно на 5 мільярдів доларів. Портфель для iShares ETF має дещо більшу середню тривалість - 5, 53 відносно 5, 42 року та більш високу середню кредитну якість, при A + відносно А. Кожен дуже схожий за середньозваженим строком погашення та дохідністю до погашення (YTM).

Два фонди показують надзвичайно стійкі фінансові показники. Станом на березень 2016 року ETS для агрегатних облігацій США iShares Core мав коефіцієнт витрат 0, 08% порівняно з 0, 07% для ETF Vanguard Total Market Bond. Вони є двома найбільш ліквідними ETF, що рухаються сотнями мільйонів доларів на день у щоденних торгах. Спред ставки / запитання порівняно невеликий для кожного, часто менше 1, 2 копійки для фонду iShares та 1, 5 копійок для фонду Vanguard.

Фундаментальні ризики

В якості фондів, що підтримуються облігаціями, ETS-агрегат iShares Core Aggregate Bond ETF та Vanguard Total Market Bond непрямо піддаються ризикам контрагентів у своїх базових портфелях. IShares ETF несе на перший погляд трохи менший ризик контрагента, завдяки кращій кредитній якості. Незважаючи на те, що пасивні фонди, здається, працюють на автопілоті, кожен також піддається деяким ризикам управління.

Можливо, більша стурбованість викликає інфляційний ризик. ETF, важкі для облігацій, рідко приносять найкращі прибутки на ринку. Очікуйте, що акціонери будуть намагатися компенсувати збільшення на 3 або 4% реальної вартості життя понад один рік. Процентний ризик також є проблемою, оскільки середньостроковий характер цих ETF робить їх більш сприйнятливими, ніж короткострокові інструменти.

Дія та думка експертів

Невиразні п'ятирічні виступи для iShares Core Агрегатних облігацій США ETF та Vanguard Total ETF Market Market практично однакові. У період з березня 2012 р. По березень 2016 р. Кожен фонд повертав в середньому 3, 52% в річному обчисленні. Фонд iShares ETF, як правило, був дорожчим фондом за цей період, тому Vanguard ETF, ймовірно, продемонстрував більш високу справжню ефективність за дуже невеликий запас. Протягом 12 місяців з березня 2015 року по березень 2016 року ETF Vanguard повернув 1, 47% до 1, 39% iFares ETF.

Думка експертів майже універсально позитивна для обох фондів, хоча і рідко переважає. Morningstar нагороджує по три зірки на кожному з цих ETF. Американські Новини Гроші віддають перевагу фонду iShares, що дає йому найкраще місце середньострокових облігацій, тоді як фонд Vanguard займає 8 місце.

Ідеальні інвестори

Оскільки стратегії, портфелі, орієнтири, показники та витрати ETF агрегатних облігацій США iShares Core та ETF Vanguard Total Bond Market настільки схожі, не існує групи інвесторів, яка більше підходила б тому чи іншому. Взагалі кажучи, будь-який фонд може виступати як основний холдинг для інвесторів, орієнтованих на пенсію, або як супутник для тих, хто бажає висококласної внутрішньої облігації. Низькі врожаї та невелика прибутковість роблять їх непридатними для молодих або агресивніших торговців.