10 Запаси низької волатильності для диких ринків

Інвестори, які не викликають занепокоєння з підвищеною мінливістю на фондовому ринку, можуть врахувати акції, що мають стабільний показник місячних у місяць. Фактично, так звана аномалія з низькою мінливістю - це висновок про те, що запаси низької мінливості часто генерують більш високу віддачу в довгостроковій перспективі, ніж акції з більш широкими коливаннями цін, вважають академічні дослідження. Записуючи в колонку Баррона, Марк Халберт, розробник рейтингової системи Гулберта для фінансових бюлетенів, цитує це дослідження і рекомендує 10 акцій з низькою енергонезалежністю: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd. (DOX), BCE Inc. (BCE), Berkshire Hathaway Inc. Клас B (BRK.B), Coca-Cola Co. (KO), Honeywell International Inc. (HON), Loews Corp. (L), PepsiCo Inc. (PEP), Republic Services Inc. (RSG ) та Procter & Gamble Co. (PG).

У цитованому вище дослідженні було розглянуто 33 фондових ринки по всьому світу з 1990 по 2011 рік. Автори відзначають, що подібні результати були представлені в попередніх працях, що стосуються періодів 1926–1970 та 1970–1990 років. З індексом тривожності Інвестопедії (IAI), що реєструє надзвичайно високий рівень нервозності щодо ринків цінних паперів серед наших мільйонів читачів по всьому світу, багато в чому завдяки поверненню волатильності, ці спостереження з’являються у відповідний час. Індекс волатильності CBOE (VIX) закрився 26 лютого о 15.85, знизившись на 68% від рівня в полудень на 50.30 6 лютого. (Докладніше див. Також: 4 Найвищі запаси низької волатильності за 2018 рік .)

Дані про ефективність

Ось цінові зміни цих акцій від закриття 9 березня 2009 року до закриття 26 лютого та під час останнього виправлення між закриттями 26 січня та 8 лютого. Закриття 9 березня 2009 року загалом визнається кінцевим попереднього ведмежого ринку. Ці розрахунки ґрунтуються на коригуваних даних про ціни закриття від Yahoo Finance:

• Aflac Inc. (AFL), + 892%, -8, 5%
• Amdocs Ltd. (DOX), + 355%, -8, 5%
• BCE Inc. (BCE), + 306%, -5, 7%
• Berkshire Hathaway Inc. Клас B (BRK.B), + 356%, -11, 9%
• Coca-Cola Co. (KO), + 234%, -11, 2%
• Honeywell International Inc. (HON), + 740%, -11, 5%
• Loews Corp. (L), + 197%, -13, 9%
• PepsiCo Inc. (PEP), + 213%, -9, 5%
• (RSG), + 435%, -9, 5%
• Procter & Gamble Co. (PG), + 145%, -8, 6%

Індекс S&P 500 (SPX) набрав 311% з початку поточного ринку биків і впав на 10, 2% під час недавньої корекції. Вище наведено 10 найменших запасів волатильності, які також рекомендує хоча б один із найефективніших радників з інвестицій, як це оцінено Hulbert Financial Digest. Для мінливості Халберт спирався на веб-сайт, створений покійним професором фінансів Робертом Хаугеном, співавтором цитованих вище статей, де представлений список акцій, ціни яких мали найнижчі місячні стандартні відхилення протягом попередніх 24 місяців. (Докладніше див. Також: Низька нестабільність може зіткнути ринок збуду: Filia .)

Висновки дослідження

Виходячи з даних з 31 травня 1988 року, індекс мінімальної волатильності MSCI США перевищив показник S&P 500 в середньому на 30 базових пунктів на рік, включаючи реінвестовані дивіденди, згідно з результатами дослідження Ned Davis Research, представленого Гулбертом. На ринках биків індекс низької волатильності відслідковувався в середньому на 3, 0 процентних пункту на рік, але на ринках ведмедів він переважав на 10, 39 процентних пункту в рік в середньому.

У періоди з низькою мінливістю загалом запаси з низькою мінливістю дещо гірші. Протягом поточного ринку биків, індекс мінімальної волатильності MSCI в США в середньому погіршив показник S&P 500 на повний відсотковий пункт. У 2017 році дефіцит зріс до 2, 6 відсоткових пунктів, додає Гульберт.

Пенсія ліквідності

У короткостроковій перспективі, як і під час недавньої корекції, акції з низькою мінливістю фактично можуть зазнати найбільшого зниження цін, зазначає Гульберт. Нардін Бейкер, головний стратег із інвестиційних консультантів South Street в Бостоні, співпрацювала з Haugen над дослідженнями акцій з низькою енергонезалежністю. Він сказав Хулберту, що акції з низькою енергоефективністю також, як правило, є найбільш ліквідними запасами, і тому вони часто залучають неправомірний тиск на продаж з боку установ, які потребують збільшення грошових коштів в умовах спаду. Однак, додає він, вони мають тенденцію до відскоку протягом кількох місяців.