4 способи уникнути великих втрат у наступному спаді: JPMorgan
Грунтуючись на всебічному дослідженні багаторічної історії ринку, JPMorgan розробив детальний посібник, яким чином інвестори зможуть прогнати наступну рецесію, повідомляє Business Insider. З так званою Великою рецесією 2007–2009 років, яка вже декада відстає від нас, і наступ чергового економічного спаду стає все більш неминучим, JPMorgan рекомендує інвесторам почати планувати зміни оборонних портфелів.
Однак фірма вважає, що рецесія навряд чи розпочнеться протягом наступних 12 місяців, і попереджає, що великі оборонні зрушення на рік більше, ніж до спаду, можуть бути дорогими. Тим не менш, Джон Норманд, керівник фундаментальної стратегії JPMorgan, говорить: "Але, маючи на увазі можливість більш раннього повороту, заснованого на занепокоєнні щодо оцінки або ліквідності, є певна мудрість у тому, щоб поступово усереднювати ці експозиції щоквартально навіть під час надійного розширення ". (Докладніше див. Також: 7 способів інвестування на ведмеж ринок .)
JPMorgan випустив конкретні рекомендації щодо того, як інвестори повинні захистити себе у чотирьох ключових класах активів: акції, облігації, товари та валюти. Нижче наведено рекомендації JPMorgan щодо кожного класу.
Акції
Що стосується акцій, то головним питанням, що турбує Норманд, є високі оцінки, причому як відстані співвідношення P / E, так і прямі P / E вище їх рівнів під час бульбашки дотком кінця 1990-х. Як наслідок, будь-який натяк на майбутній економічний спад може призвести до зниження цін на акції, а ймовірність зниження кризи ліквідності може посилити падіння. Він вказує, що, як тільки ці побоювання почнуть виникати, облігації можуть почати перевершувати акції більше ніж за рік до початку фактичної рецесії, випереджаючи звичайний графік, продиктований історією.
У таблиці нижче представлено більш детальну інформацію про стратегію власного капіталу JPMorgan - область, яка особливо цікава для читачів Інвестопедії.
Стратегія капіталу рецесії JPMorgan
| Акції з низькою вагою порівняно з облігаціями |
| Циклічні запаси з меншою вагою та оборонні запаси |
| Складність і якість запасів із зайвою вагою порівняно з ростом та швидкістю запасів |
| Ринок з низькою вагою, що розвивається, порівняно з розвиненими ринковими запасами |
Джерело: JPMorgan; Business Insider
Облігації
Інвестори корпоративного боргу також повинні зробити ключові кроки, говорить JPMorgan. Норманд попереджає, що корпоративний борг знаходиться на рекордному рівні в США та на деяких ринках, що розвиваються, тоді як якість так званого корпоративного боргу високого класу (або інвестиційного класу) є рекордно низькими в США та Європі. Він радить, що інвестори не мають ваги як в корпоративних облігаціях високого класу, так і з високим рівнем доходу, замість цього перекладаючи свої позики на державні облігації. Він також пропонує зменшити вагу європейської заборгованості та зайву вагу готівки.
Товари
Інвестори повинні мати надмірну вагу золота, але нейтральну або недостатню вагу в нафті та основних металах. Хоча ОПЕК зазвичай скорочує виробництво в кінці бізнес-циклу, щоб підвищити ціни, JPMorgan очікує, що вони зроблять навпаки в 2019 році, щоб допомогти ринку нафти відновитися після краху в 2014 році. Зростання випуску в США сприяє перенасиченню, і таким чином нафта може стати короткою можливістю продажу у другій половині 2019 року. (Докладніше див. також: Чому акції знаходяться на ринку прихованих ведмедів .)
Валюти
Зважаючи на їх прогноз щодо зниження цін на нафту, JPMorgan вважає, що попит на інші товари буде слабшати. Як результат, вони пропонують скоротити валюти країн, що розвиваються, що сильно залежать від експорту товарів, починаючи з першої половини 2019 року. Тим часом японська ієна має тенденцію до посилення в періоди ринкових турбулентностей, з історичним рівнем успіху 50%, тож інвестори також повинні довго йти на єну.
"Сценарій зриву"
Девід Тіс, давній менеджер Фонду розсудливих ведмедів, перш ніж продати його федеральним інвесторам у 2008 році, є одним із зростаючих хорів інвестиційних професіоналів, які все більше нервують з приводу ринку та економіки. "Ми наближаємось до сценарію занепаду", - сказав він для CNBC, додавши: "Я переживаю, чи може економіка вступити в рецесію швидше, ніж думає багато людей". Він особливо стурбований тим, що фондові ринки та валюти на ринках, що розвиваються, потопають, що може стати прелюдією до спаду в США. На противагу більшості прогнозів, він передбачає глобальну тенденцію до дефляції, а не до інфляції.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.