5 порад щодо інвестування в IPO

Первісне розміщення акцій (IPO) - це перший раз, коли акції приватної компанії пропонуються публіці.

За часів манії dotcom інвестори могли кинути гроші в IPO і отримати майже гарантовану віддачу від вбивць. Багато компаній, таких як VA Linux і theglobe.com, зазнали величезних прибутків за перший день, але в довгостроковій перспективі розчарували інвесторів. Люди, які мали передбачення входити та виходити з цих компаній, зробили інвестування легко.

Однак жодна інвестиція не є впевненою справою. Незабаром технологічний міхур лопнув і ринок IPO повернувся до нормального стану. Іншими словами, інвестори більше не могли сподіватися на дво- і трицифровий прибуток, який вони отримали на початку раннього технічного IPO, просто гортаючи акції.

На IPO є гроші, які потрібно заробити, але фокус перемістився з швидкого долара на довгостроковий прогноз. Замість того, щоб намагатися скористатися початковим стрибком акцій, інвестори більш схильні ретельно вивчити довгострокові перспективи.

Перш за все, щоб вступити на IPO, вам потрібно буде знайти компанію, яка збирається стати публічною. Це робиться шляхом пошуку форм S-1, поданих до Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Для участі в IPO інвестор повинен зареєструватися в брокерській фірмі. Коли компанії випускають IPO, вони сповіщають брокерські фірми, які, у свою чергу, сповіщають інвесторів.

Найбільшим IPO в США було проведено китайською інтернет-компанією Alibaba у 2014 році, зібравши 21, 8 мільярда доларів.

Більшість брокерських фірм вимагають, щоб інвестори пройшли певну кваліфікацію ще до участі в IPO. Деякі брокерські фірми можуть вказати, що в IPO можуть брати участь лише інвестори, які мають певну суму грошей на своїх брокерських рахунках або певну кількість транзакцій. Якщо вона має право брати участь, фірма, як правило, пропонує вам зареєструватись у послугах сповіщень щодо IPO, щоб отримувати сповіщення, коли нові IPO відповідають вашому інвестиційному профілю.

Поради щодо інвестування IPO

Якщо ви вирішили ризикнути на IPO, слід пам’ятати про п'ять пунктів:

1. Об'єктивне дослідження - дефіцитний товар

Отримати інформацію про компанії, які мають намір оприлюднити, важко. На відміну від більшості публічно торгуваних компаній, приватні компанії зазвичай не мають роїв аналітиків, що їх охоплюють, намагаючись розкрити можливі тріщини у їхній корпоративній броні. Пам’ятайте, що хоча більшість компаній намагаються повністю розкрити всю інформацію у своєму проспекті, вона все одно написана ними, а не неупередженою третьою стороною.

Шукайте в Інтернеті інформацію про компанію та її конкурентів, фінансування, минулі прес-релізи, а також загальний стан здоров’я. Навіть незважаючи на те, що інформації може бути мало, інформація про компанію є важливим кроком для розумних інвестицій. З іншого боку, ваші дослідження можуть призвести до виявлення того, що перспективи компанії перекриваються, і що найкраща ідея не є діяти на можливості інвестування.

2. Виберіть компанію із сильними брокерами

Спробуйте вибрати компанію, яка має сильного андеррайтера. Ми не говоримо про те, що великі інвестиційні банки ніколи не публікують загрозу публіці, але в цілому брокерські якості приносять якісні компанії загальнодоступними. Будьте більш обережні при виборі менших брокерів, оскільки вони можуть бути готовими підписати будь-яку компанію. Наприклад, ґрунтуючись на своїй репутації, Goldman Sachs (GS) може дозволити собі бути набагато прискіпливішими щодо компаній, на які вона бере участь, ніж інвестиційний будинок Джона Q (вигаданий андеррайтер).

Однак одним із позитивних позицій дрібних брокерів є те, що через їх меншу клієнтську базу вони полегшують індивідуальний інвестор купувати акції до IPO (хоча це також може підняти червоний прапор, згаданий нижче). Майте на увазі, що більшість великих брокерських фірм не дозволять вашій першій інвестиції стати IPO. Єдині інвестори, які потрапляють на IPO, - це давні, встановлені та часто високоцінні клієнти.

3. Завжди читайте проспект

Ми згадували, щоб не вносити всю свою віру в проспект, але ніколи не слід пропускати її читання. Це може бути сухим читанням, але проспект викладає ризики та можливості компанії разом із запропонованими цілями на гроші, зібрані IPO.

Наприклад, якщо гроші збираються повернути позики або придбати власний капітал у засновників або приватних інвесторів, дивіться! Це поганий знак, якщо компанія не може дозволити повернути свої позики без випуску акцій. Гроші, які спрямовуються на дослідження, маркетинг чи розширення на нові ринки, малюють кращу картину.

Більшість компаній дізналися, що надто перспективні та недостатні поставки - це помилки, які часто роблять ті, хто бореться за успіх на ринку. Тому одна з найбільших речей, яку слід оглянути, читаючи проспект, - це надто оптимістичний прогноз майбутнього прибутку; це означає уважно читати прогнозовані бухгалтерські цифри.

Ви завжди можете просити проспект у брокера, довівши компанію до відома.

4. Будьте обережні

Скептицизм - позитивний атрибут розвитку на ринку IPO. Як ми вже згадували раніше, навколо IPO завжди існує велика невизначеність, головним чином через відсутність доступної інформації. Тому завжди слід підходити до IPO з обережністю.

Якщо ваш брокер рекомендує IPO, слід проявляти підвищену обережність. Це чітке свідчення того, що більшість установ та розпорядників грошей люб’язно передали спроби андеррайтера продати їм акції. У цій ситуації індивідуальні інвестори, ймовірно, отримуватимуть основні корми, залишки, яких «великі гроші» не хотіли. Якщо ваш брокер сильно розкручує акції, можливо, причина у великій кількості цих доступних акцій.

Це означає важливий момент: Навіть якщо ви знайдете компанію, яка буде публічною, яку ви вважаєте гідною інвестицією, можливо, ви не зможете отримати акції. Брокери мають звичку економити свої IPO-виплати для клієнтів, які надають перевагу; якщо ви не високий ролик, великі шанси, що ви не зможете ввійти.

Навіть якщо у вас довготривалий фокус, знайти хороший IPO важко, оскільки IPO має багато унікальних ризиків, які роблять їх відмінними від середнього запасу.

5. Подумайте про очікування закінчення періоду блокування

Період блокування - це юридично обов'язковий договір (три-24 місяці) між андеррайтерами та інсайдерами компанії, забороняючи їм продавати будь-які акції акцій протягом визначеного періоду.

Візьмемо, наприклад, Джима Креймера, відомого з TheStreet (раніше TheStreet.com) та програми CNBC "Шалені гроші". У розпал ціни акцій TheStreet.com його вартість паперу (лише для акцій TheStreet.com) становила десятки-десятки мільйонів доларів. Однак Креймер, будучи кмітливим ветеринаром на Уолл-стріт, знав, що акція завищена, і незабаром він зійде разом зі своїм особистим багатством. Оскільки це сталося під час періоду закриття, навіть якщо Креймер хотів продати, йому це було заборонено юридично. Коли терміни завершення дії закінчуються, раніше обмеженим сторонам дозволяється продавати свої акції.

Сенс у тому, що чекати, поки інсайдери не зможуть продати свої акції, не є поганою стратегією, оскільки якщо вони продовжуватимуть проводити акції після закінчення терміну закриття, це може бути свідченням того, що компанія має світле і стійке майбутнє. Під час періоду блокування немає можливості сказати, чи дійсно інсайдери з задоволенням приймуть спотову ціну акцій.

Нехай ринок піде своїм рухом, перш ніж ви скористаєтесь. Хороша компанія все ще буде хорошою компанією та гідною інвестицією, навіть після того, як закінчиться період закриття.

Суть

Ні в якому разі не ми пропонуємо уникати всіх IPO. Деякі інвестори, які придбали акції за ціною IPO, були нагороджені відповідними компаніями. Щомісяця успішні компанії стають загальнодоступними, але важко просіяти риффрейф і знайти інвестиції з найбільшим потенціалом. Тільки майте на увазі, що якщо справа стосується ринку IPO, скептичний та поінформований інвестор, ймовірно, буде набагато краще, ніж той, хто цього не робить.