6 секторів, провідні трирічні прибутки, знижуються в попередженні до ринку

Сезон звітності для корпоративного прибутку в 3 кварталі незабаром розпочнеться, і аналітики акцій малюють похмуру картину, закликаючи зменшити сукупний прибуток на S&P 500 більше ніж на 4% порівняно з аналогічним періодом 2018 року на основі даних, складених S&P Capital, згідно CFRA. Це було б найбільшим падінням за рік (YOY) за 2016 рік, одна з причин того, що S&P 500 в жовтні знизився на 0, 8%, що є найгіршим початком календарного кварталу за більш ніж три роки. Більше того, за останні 12 місяців індекс зафіксував незначний приріст 1, 74%.

"Якби мені довелося щось татуювати на руці, це було б" акції переслідувати заробіток ", - Майк Бейлі, директор дослідження FBB Capital Partners, розповів The Wall Street Journal про вплив корпоративних прибутків на ціни акцій. "Ми трохи обережніші, ніж ми були навіть пару тижнів тому".

"Негативне зростання S&P 500 EPS у 3 кварталі буде спричинене секторами з найбільшою міжнародною експозицією доходів", - заявляє Голдман Сакс у своєму останньому звіті про щотижневий Kickstart у США. Це енергія (-31%), інформаційні технології (-9%) та матеріали (-7%). "Маючи понад 40% продажів, отриманих за кордоном, " Енергетика ", " Інформаційна техніка "та" Матеріали "дуже чутливі до торговельної напруги та уповільнення темпів глобального зростання", - додає Голдман. Падіння цін на нафту на 18% - ще один негатив для запасів енергії. Тим часом, Сем Стоваль, головний інвестиційний стратег дослідницької фірми CFRA, бачить ще більшу небезпеку.

Значення для інвесторів

"Очікується також зниження рівня третього кварталу для шести з 11 секторів S&P 500, зумовлених сповільненням економіки США внаслідок затяжної торговельної суперечки з Китаєм", - пише Стоваль у своєму звіті, що випускається EPS за 3 квартал. Окрім трьох секторів, які виділяються Голдманом, Стоваль бачить, що прибуток скорочується на нерухомість (-17%), комунальні послуги (-4%) та споживчі скоби (-1%).

Ключові вивезення

• У 3 кварталі 2019 року EPS планується знизити ВАМ у більшості секторів S&P 500.
• Зниження норми прибутку компенсує зростання продажів.
• Торговельна напруга шкодить компаніям з великими закордонними продажами.
• Уповільнення глобального економічного зростання є ще одним негативним фактором.

Джерела даних Stovall (CFRA, Action Economics та S&P Global) щодо матеріалів навіть більш осколкові, ніж Goldman, прогнозуючи 21-відсоткове зниження EPS. З іншого боку, Goldman є більш позитивним щодо нерухомості, а його джерела (FactSet та власні дослідження) прогнозують 5-відсоткове зростання EPS, що випереджає S&P 500.

Більш занепокоєння, можливо, ніж абсолютний прибуток, Голдман каже, що норми прибутку в 3 кварталі встановлюються в усіх 11 секторах науково-дослідних робіт. За винятком фінансових та комунальних послуг, прогнозується, що середня норма прибутку впаде на 108 базисних пунктів до 10, 6%, що більше компенсує позитивне зростання доходу на 5%. З іншого боку, вони вважають, що ефективні ставки податку можуть виявитись нижчими, ніж очікувалося, що призведе до позитивних сюрпризів прибутків. Вони також відзначають, що, хоча сукупний прибуток від S&P 500 знизиться, очікується, що середня компанія в індексі призведе до зростання EPS на 3% у 3-му кварталі.

Попереду

Тим часом велика кількість компаній намагається керувати сподіваннями вниз, випускаючи вказівки, що прогнози знижують прибуток у 3 кварталі, ніж прогнозували аналітики. Оператор казино Wynn Resorts Ltd. (WYNN), мережа універмагів Macy's Inc. (M) та курячий комбайн Tyson Foods Inc. (TSN) є одними з найбільших корпорацій, які нещодавно випустили похмуріші погляди, за FactSet та Journal.