Абсолютна віддача від відносної віддачі: в чому різниця?

Знання того, чи добре працює менеджер фонду чи брокер, може бути проблемою для деяких інвесторів. Важко визначити, що таке добро, адже це залежить від того, наскільки решта ринку працює.

Абсолютна віддача - це просто те, що актив або портфель повертаються протягом певного періоду. Відносна прибутковість, з іншого боку, - це різниця між абсолютною віддачею та показником ринку (або іншими подібними інвестиціями), яка оцінюється еталоном або індексом, таким як S&P 500. Відносну віддачу також називають альфа .

Абсолютна віддача не говорить багато про себе. Вам потрібно подивитися на відносну віддачу, щоб побачити, як дохідність інвестицій порівнюється з іншими подібними інвестиціями. Після того, як у вас є порівняльний показник, за яким можна виміряти рентабельність інвестицій, ви можете прийняти рішення про те, чи буде ваша інвестиція добре чи погано, і діяти відповідно.

Абсолютна віддача

Менеджери фондів, які оцінюють їхню ефективність з точки зору абсолютного прибутку, зазвичай мають на меті розробити портфель, диверсифікований за класами активів, географією та економічним циклом. Такі менеджери приділяють особливу увагу співвідношенню між різними складовими свого портфеля. Мета - не піддаватися диким перепадам, які трапляються через ринкову подію.

Абсолютний фондовіддача розміщується для отримання позитивної віддачі, використовуючи методи, що відрізняються від традиційного взаємного фонду. Абсолютні керівники фондів повернення використовують короткий продаж, ф'ючерси, опціони, похідні інструменти, арбітраж, важелі та нетрадиційні активи. Прибутковість розглядається на власних умовах, окремо від інших заходів, з урахуванням лише прибутку чи збитків.

Абсолютний менеджер з віддачі має короткий часовий горизонт. Більшість з цих менеджерів не покладаються на тривалі тенденції ринку. Швидше вони будуть шукати торгувати короткостроковими коливаннями цін, як з довгої, так і з короткої сторони.

Відносна віддача

Відносний прибуток важливий, оскільки це спосіб вимірювання ефективності активів, що керуються коштами, які повинні отримати прибуток, більший, ніж ринковий. Зокрема, відносна віддача - це спосіб оцінити результати діяльності менеджера фонду. Наприклад, інвестор завжди може придбати індексний фонд, який має низький коефіцієнт витрат управління (MER) і гарантуватиме прибуток на ринку.

Якщо інвестор платить менеджеру, щоб він працював краще, ніж ринок, але вони не дають позитивної віддачі протягом тривалого періоду часу, можливо, варто розглянути нового менеджера фонду.

Багато менеджерів фондів, які вимірюють свою ефективність відносною прибутковістю, зазвичай спираються на перевірені тенденції на ринку, щоб досягти їх прибутку. Вони зроблять глобальний та детальний економічний аналіз для конкретних компаній, щоб визначити напрямок певної акції чи товару за часовою шкалою, яка зазвичай розтягується на рік або довше.

Приклад абсолютного повернення проти відносного повернення

Один із способів дивитися на абсолютну віддачу та відносну віддачу - це в контексті ринкового циклу, наприклад, бик проти ведмедя. на ринку биків, 2 відсотки вважатимуться жахливою віддачею. Але на ринку ведмедів, коли багато інвесторів могли знизитися на цілих 20 відсотків, тріумфом вважатиметься лише збереження вашого капіталу. У цьому випадку 2-відсоткова віддача не виглядає так погано. Значення повернення змінюється залежно від контексту.

У цьому сценарії 2 відсотки, про які ми згадували, були б абсолютною віддачею. Якщо минулого року взаємний фонд повернув 8 відсотків, то це 8 відсотків було б його абсолютною віддачею. Досить прості речі.

Відносна прибутковість є причиною того, що 2-відсотковий прибуток поганий на ринку биків, а хороший на ринку ведмедів. У цьому контексті важливо не сума самої віддачі, а швидше те, що віддача відносно еталону чи більш широкого ринку.

Ключові вивезення

• Абсолютна віддача - це те, що актив або фонд повертаються протягом певного періоду часу.
• Відносна віддача - це повернення активу або фонду, досягнуте за певний період часу порівняно з еталоном.
• Абсолютні менеджери фондів повернення зосереджені на короткострокових результатах, тоді як менеджери відносних фондів повернення спрямовані на більшу картину.