Алібаба IPO: Чому список в США?

Точний він чи ні, Алібаба (BABA) спочатку характеризувався як відповідь Китаю на Амазонку (AMZN). Alibaba, схоже, зростає як у спектрі послуг, які він пропонує - і що ще важливіше, прибуток, який він може отримати своїм новим акціонерам - після IPO NYSE. Питання, яке ми розглянемо в цій статті, полягає в тому, чому IPO та IPO інших іноземних компаній відбуваються через американські біржі.

Контроль

Хоча це далеко не доведено, найкраща гіпотеза щодо того, чому Alibaba запустилася в США, полягає в тому, що це дозволило засновнику Джеку Ма зберегти контроль над компанією. Структура Alibaba до IPO дозволила Ма та співзасновнику Джозефу Цаю зберегти контроль над компанією, незважаючи на те, що вона не володіє значним відсотком акцій. Ма повідомляє про перший вибір бірж, Гонконг, нахмуриться на методи управління, що не ґрунтуються на мажоритарній власності. Однак, NYSE і США загалом дозволяють компаніям використовувати класи акцій для підтримки контролю над публічно проданими компаніями. Навіть з іноземними компаніями, які планують володіти більшістю акцій, структура акціонерного класу пропонує можливість залучити капітал, не надаючи жодних значних повноважень новим акціонерам.

Репутація

Є елементом престижу, будучи компанією, що перебуває в списку NYSE, але є також дуже практична перевага для лістингу в Сполучених Штатах. Компанії, що торгують публічно в США, підпадають під регуляторний нагляд SEC. Хоча це часто означає нові процеси та більше документообігу для закордонних компаній, які роблять стрибок, це окупається, оскільки інвестори сприймають посилений контроль і прозорість як плюс у довгостроковій перспективі.

Якщо компанія внесена до списку в США, вона має неявну печатку схвалення SEC, поки регулятор не викриє певну проблему. Як результат, інвестори мають більше довіри під час читання фінансових даних та здійснення інвестицій. Чи це цілком виправдано - інша справа, але інвестори у всьому світі протягом десятиліть інвестують в акції США. Алібаба використовуватиме цю довіру, щоб ще більш чітко позиціонувати себе як головного суперника Амазонії. Американський лістинг ще більше спростить інвесторам, які шукають експозицію на інтернет-ринках, вибрати історію зростання Алібаби над Amazon.

Діапазон руху

Американський лістинг також дозволить Alibaba трохи більше діапазону руху, коли мова йде про злиття та поглинання. Наявність акцій у доларах США на біржі США спростить деякі їхні майбутні придбання американського бізнесу та зменшить перевірку цих угод, можливо, в іншому випадку. Коли компанія, що котирується в США, хоче придбати іншу компанію, що котирується в США, люди, як правило, не помічають. Це не завжди буває так, коли іноземна компанія робить пропозицію на американську фірму.

Суть

Здається, що консенсус полягає в тому, що Алібаба обрав США, щоб утримати контроль над компанією. При цьому, лістинг в США також сприяє підвищенню репутації компанії та перевазі в діяльності M&A. Мабуть, найцікавіше в IPO Alibaba - це не те, що він перелічений у США, а в тому, що він перелічений з NYSE, а не з NASDAQ - більш традиційним домом для інтернет-компаній. Так чи інакше, біржі США ніколи не відвернуть іноземні компанії, які хочуть внести до списку, через гроші, отримані для бірж та залучених інвестиційних банків. Ваша домашня адреса не має великого значення, коли ви приносите гроші, щоб витрачати гроші, тому Alibaba не буде останньою іноземною компанією, яка перелічила країну можливостей.